ایک ہی قرض گیر کے کریڈٹ اسپریڈز پر کرنسی کے اثرات

خلاصہ

یہ دستاویز پوچھتی ہے کہ ایک ہی قرض گیر کے بانڈز پر کریڈٹ اسپریڈز مختلف کرنسیوں میں کیوں مختلف ہو سکتے ہیں، اور مثال کے طور پر USD اور CHF دیتی ہے۔ ایک جواب اس فرق کی جزوی وجہ کرنسی کے لحاظ سے مختلف ڈیفالٹ کے امکانات اور ریکوری ریٹس کو قرار دیتا ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کریڈٹ رسک قرض اور مارکیٹ کے حالات پر منحصر ہو سکتا ہے، بجائے اس کے کہ جاری کنندہ کے تمام بانڈز کا اسپریڈ لازماً ایک جیسا ہو۔

ایک دوسرا جواب تجویز کرتا ہے کہ سوال کا تعلق کرنسی بیسس ایڈجسٹمنٹ سے ہو سکتا ہے، جو منڈیوں میں نسبتی لیکویڈیٹی اور کریڈٹ کے حالات کے ساتھ رسد اور طلب کی عکاسی بھی کر سکتی ہے۔ جوابات مختصر ہیں اور قیمت گذاری کا فریم ورک اخذ کرنے، مخصوص ایڈجسٹمنٹ فارمولا متعین کرنے یا شواہد پیش کرنے کے بجائے دوسرے مواد کی طرف رہنمائی کرتے ہیں۔ اس لیے دستاویز مختلف کرنسیوں میں اسپریڈ کے فرق کی ممکنہ وجوہات کا تعارف دیتی ہے، مگر یہ نہیں بتاتی کہ ان کے اثرات الگ کیسے کیے جائیں یا ایڈجسٹمنٹ کیسے نکالی جائے۔ قارئین اسے ابتدائی وضاحت سمجھیں، مختلف کرنسیوں کے بانڈز کا موازنہ کرنے کا مکمل طریقہ نہیں۔

اہم خیالات

• ایک جاری کنندہ کے بانڈز کے کریڈٹ اسپریڈ مختلف کرنسیوں میں مختلف ہو سکتے ہیں۔
• ڈیفالٹ کے امکان اور ریکوری میں فرق مختلف کرنسیوں کے اسپریڈ میں تبدیلی کا سبب بن سکتا ہے۔
• کرنسی بیسس ایڈجسٹمنٹ میں نسبتی لیکویڈیٹی، کریڈٹ کے حالات، رسد اور طلب کی عکاسی ہو سکتی ہے۔
• گفتگو ممکنہ وجوہات کی نشان دہی کرتی ہے، مگر انہیں ناپنے کے لیے حساب کا طریقہ یا شواہد نہیں دیتی۔

ٹیگز

# credit spread ajustment considering currency


# credit spread ajustment considering currency












I would like to understand what is credit spread basis currency ajustment.

credit spread implied by a usd bond won't be the same as one implied by a chf bond, isn't it ?

Do you have any elements (litterature, explanations or argument) to help me have a real understanding about it ?

Many thanks,

## Answer by Jiem (score 1)

https://quant.stackexchange.com/a/40877

Regarding part of your question about the reason why credit spread is diffirent between USD debt and CHF debt on the same obligor. It is because the probability of default and recovery aren't the same. I have explained this by 2 examples in the below question :

https://quant.stackexchange.com/a/40876/30239

## Answer by Don Kayum (score 0)

https://quant.stackexchange.com/a/40873

I think you may be talking about the currency basis adjustment. My understanding is that this reflects both the relative liquidity and credit risk of the markets. So, in summary it represents demand and supply and credit. There is a reasonable amount of literature available on the subject.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: CC BY-SA 4.0 (Stack Exchange)

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔