جاپانی ایکویٹی کے ٹریڈنگ سیشنز میں اتار چڑھاؤ کا تخمینہ

خلاصہ

یہ مطالعہ ٹوکیو اسٹاک ایکسچینج کے صبح اور دوپہر کے سیشنز کے حقیقی اتار چڑھاؤ کو الگ الگ ناپتا ہے۔ اس علیحدگی کا مقصد زیادہ تعدد والے اسٹاک ڈیٹا سے اتار چڑھاؤ کا حساب لگاتے وقت غیر تجارتی اوقات کے اثرات سے ہونے والی بگاڑ سے بچنا ہے۔ یہ مختلف نمونہ لینے کی تعدد پر بنائے گئے تخمینوں کا موازنہ کرتا ہے اور جانچتا ہے کہ نمونوں کے وقفے بدلنے پر مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کا شور حقیقی اتار چڑھاؤ کے تخمینوں کو کیسے جانب دار بناتا ہے۔

اس جانب داری کو مدنظر رکھنے کے بعد مصنفین منافع کو حقیقی اتار چڑھاؤ سے معیاری پیمانے پر لاتے ہیں۔ ان کے مطابق حاصل شدہ منافع تقریباً گاوسی تقسیم کی پیروی کرتے ہیں اور اتار چڑھاؤ وقت کے ساتھ بدلتا ہے، جو تقسیمات کے امتزاج کے مفروضے سے مطابقت رکھتا ہے۔ دستاویز طریقۂ کار کا تجزیہ اور رپورٹ شدہ شماریاتی نتیجہ دیتی ہے، ٹریڈنگ اسٹریٹیجی یا منافع کا ثبوت نہیں۔ یہاں نمونے کی مدت، مخصوص اسٹاکس، نمونہ لینے کی درست تعدد یا شور کے اثرات کی مقدار کی تفصیل نہیں، اس لیے صرف اس وضاحت سے نتائج کے دائرے اور عملی مضمرات کا اندازہ نہیں لگایا جا سکتا۔

اہم خیالات

• مطالعہ مارکیٹ کے صبح اور دوپہر کے سیشنز کا حقیقی اتار چڑھاؤ الگ الگ شمار کرتا ہے۔
• یہ دیکھتا ہے کہ نمونہ لینے کی تعدد حقیقی اتار چڑھاؤ کے تخمینوں میں مائیکرو اسٹرکچر کے شور کی جانب داری کو کیسے متاثر کرتی ہے۔
• ایڈجسٹ شدہ اتار چڑھاؤ سے معیاری بنائے گئے منافع کو تقریباً گاوسی تقسیم کا حامل بتایا گیا ہے۔
• نتائج کو وقت کے ساتھ بدلتے اتار چڑھاؤ اور تقسیمات کے امتزاج کے مفروضے سے ہم آہنگ بتایا گیا ہے۔

ٹیگز

# Analysis of Realized Volatility in Two Trading Sessions of the Japanese Stock Market


# Analysis of Realized Volatility in Two Trading Sessions of the Japanese Stock Market









We analyze realized volatilities constructed using high-frequency stock data on the Tokyo Stock Exchange. In order to avoid non-trading hours issue in volatility calculations we define two realized volatilities calculated separately in the two trading sessions of the Tokyo Stock Exchange, i.e. morning and afternoon sessions. After calculating the realized volatilities at various sampling frequencies we evaluate the bias from the microstructure noise as a function of sampling frequency. Taking into account of the bias to realized volatility we examine returns standardized by realized volatilities and confirm that price returns on the Tokyo Stock Exchange are described approximately by Gaussian time series with time-varying volatility, i.e. consistent with a mixture of distributions hypothesis.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔