متغیر ٹریڈنگ وقفوں کے ساتھ عامل پر مبنی آپشن قیمت گذاری

خلاصہ

یہ مقالہ آپشن قیمت گذاری کے فریم ورک کو ایسے ٹریڈنگ مواقع کے لیے وسعت دیتا ہے جو یکساں وقفوں سے نہ ہوں؛ مصنفین کے مطابق یہ خصوصیت آپشن شارٹ سیلرز کے لیے اہم ہے۔ یہ مکمل مارکیٹس کے لیے بائنوئیل، راستے پر منحصر قیمت گذاری ماڈل بنانے میں ناوردائی کے اصول استعمال کرتا ہے، جہاں اسٹاک کی قیمت کا رویہ اثر انداز ہونے والے مارکیٹ عامل کے لاگ منافع پر منحصر ہے۔ بحث میں ڈسکریٹ اور مسلسل وقت، دونوں صورتیں شامل ہیں۔

ڈسکریٹ صورت میں مصنفین فارورڈ معاہدوں کے ساتھ شماریاتی آربیٹریج اسٹریٹیجی استعمال کرنے والے باخبر ٹریڈرز پر بھی غور کرتے ہیں۔ عددی مثالوں میں US مالیاتی مارکیٹ کا ڈیٹا استعمال کیا گیا ہے۔ مقالے کے مطابق قیمت گذاری کے ماڈلز میں فوری اوسط لاگ منافع، ہر ٹریڈنگ وقفے میں اسٹاک کی قیمت بڑھنے کا احتمال اور مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کی خصوصیات برقرار رکھنی چاہییں۔ خلاصے میں ماڈل کی مساوات، پیمائش کی تفصیلات یا کارکردگی کے تقابلی شواہد نہیں، اس لیے یہ مجوزہ ماڈلنگ پہلو سمجھنے میں مدد دیتا ہے، مگر عملی قیمت کی درستی یا ٹریڈنگ منافع ثابت نہیں کرتا۔

اہم خیالات

• قیمت گذاری کا فریم ورک مختلف طوالت کے ٹریڈنگ وقفوں کی اجازت دیتا ہے۔
• راستے پر منحصر بائنوئیل ماڈل اسٹاک کی حرکیات کو مارکیٹ عامل کے لاگ منافع سے جوڑتا ہے۔
• ماڈل ڈسکریٹ اور مسلسل وقت کی مکمل مارکیٹس کے لیے بنایا گیا ہے۔
• ڈسکریٹ صورت میں فارورڈ معاہدوں میں باخبر شماریاتی آربیٹریج ٹریڈنگ شامل ہے۔
• مصنفین منافع، وقفے کے لحاظ سے قیمت کی حرکت کے احتمال اور مائیکرو اسٹرکچر کی معلومات برقرار رکھنے پر زور دیتے ہیں۔

ٹیگز

# Option Pricing Incorporating Factor Dynamics in Complete Markets


# Option Pricing Incorporating Factor Dynamics in Complete Markets









Using the Donsker-Prokhorov invariance principle we extend the Kim-Stoyanov-Rachev-Fabozzi option pricing model to allow for variably-spaced trading instances, an important consideration for short-sellers of options. Applying the Cherny-Shiryaev-Yor invariance principles, we formulate a new binomial path-dependent pricing model for discrete- and continuous-time complete markets where the stock price dynamics depends on the log-return dynamics of a market influencing factor. In the discrete case, we extend the results of this new approach to a financial market with informed traders employing a statistical arbitrage strategy involving trading of forward contracts. Our findings are illustrated with numerical examples employing US financial market data. Our work provides further support for the conclusion that any option pricing model must preserve valuable information on the instantaneous mean log-return, the probability of the stock's upturn movement (per trading interval), and other market microstructure features.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔