چینی منڈی کے حالات مومینٹم اور متضاد منافع کو کیسے ڈھالتے ہیں

خلاصہ

مقالہ چینی اسٹاک منڈیوں میں کراس سیکشنل مومینٹم اور متضاد پورٹ فولیو کے منافع میں وقت کے ساتھ تبدیلی کا مطالعہ کرتا ہے۔ یہ کیپیٹل ایسیٹ پرائسنگ ماڈل اور فاما فرنچ تین فیکٹر ماڈل کے ذریعے ان کے خطرہ پریمیم کے تعلق کا جائزہ لیتا ہے، پھر دیکھتا ہے کہ مارکیٹ کے حالات متضاد اسٹریٹیجی کے منافع سے کیسے جڑے ہیں۔

رپورٹ شدہ شواہد بتاتے ہیں کہ متضاد ٹریڈنگ کے مواقع گھٹتے بڑھتے رہتے ہیں؛ زیادہ منافع کا تعلق مارکیٹ کے بڑھتے رجحان، زیادہ اتار چڑھاؤ اور لیکویڈیٹی، اور کم میکرو اکنامک غیر یقینی سے ہے۔ نتائج سے اشارہ ملتا ہے کہ ان پورٹ فولیوز کی کارکردگی سرمایہ کاری کے ماحول پر منحصر ہے اور منڈیوں کے موافقانہ نظریے سے ہم آہنگ ہے۔ خلاصے میں نمونے کی تاریخیں، پورٹ فولیو کی تشکیل کی تفصیل، لین دین کی لاگت کے تخمینے یا مضبوطی کے نتائج نہیں، اس لیے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ رپورٹ شدہ رجحانات کو عمل میں کتنی آسانی سے حاصل کیا جا سکتا ہے۔

اہم خیالات

• چینی اسٹاکس میں کراس سیکشنل مومینٹم اور متضاد خطرہ پریمیا وقت کے ساتھ بدلتے ہیں۔
• تجزیہ خطرہ پریمیم کے تعلقات جانچنے کے لیے CAPM اور فاما فرنچ تین فیکٹر ماڈل استعمال کرتا ہے۔
• رپورٹ کے مطابق بڑھتے ہوئے مارکیٹ رجحانات میں متضاد پورٹ فولیو کا منافع زیادہ ہوتا ہے۔
• زیادہ اتار چڑھاؤ اور لیکویڈیٹی، نیز کم میکرو اکنامک غیر یقینی، زیادہ متضاد منافع سے وابستہ ہیں۔
• مارکیٹ کے حالات سے متعلق رپورٹ شدہ تعلقات اکیلے قابلِ عمل خالص منافع ثابت نہیں کرتے۔

ٹیگز

# Wax and wane of the cross-sectional momentum and contrarian effects: Evidence from the Chinese stock markets


# Wax and wane of the cross-sectional momentum and contrarian effects: Evidence from the Chinese stock markets









This paper investigates the time-varying risk-premium relation of the Chinese stock markets within the framework of cross-sectional momentum and contrarian effects by adopting the Capital Asset Pricing Model and the French-Fama three factor model. The evolving arbitrage opportunities are also studied by quantifying the performance of time-varying cross-sectional momentum and contrarian effects in the Chinese stock markets. The relation between the contrarian profitability and market condition factors that could characterize the investment context is also investigated. The results reveal that the risk-premium relation varies over time, and the arbitrage opportunities based on the contrarian portfolios wax and wane over time. The performance of contrarian portfolios are highly dependent on several market conditions. The periods with upward trend of market state, higher market volatility and liquidity, lower macroeconomics uncertainty are related to higher contrarian profitability. These findings are consistent with the Adaptive Markets Hypothesis and have practical implications for market participants.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔