مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر روزانہ منافع کے اتار چڑھاؤ کو کیسے بدلتا ہے

خلاصہ

دستاویز جائزہ لیتی ہے کہ انٹرا ڈے مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر روزانہ منافع اور اتار چڑھاؤ کو کیسے متاثر کر سکتا ہے۔ یہ مائیکرو اسٹرکچر کے اثرات سے چلنے والی انٹرا ڈے قیمتوں کی حرکت سے روزانہ منافع کی نقل کرتی ہے، پھر خودباہمی تعلق، ٹریڈنگ والیوم، اتار چڑھاؤ اور GARCH رویے کا جائزہ لیتی ہے۔ رپورٹ کردہ نتائج میں روزانہ منافع اور روزانہ منافع کے اتار چڑھاؤ، دونوں میں اول درجے کا خودباہمی تعلق شامل ہے۔ ٹریڈنگ والیوم کا روزانہ منافع کے اتار چڑھاؤ سے تعلق نہیں، جبکہ انٹرا ڈے اتار چڑھاؤ کا تعلق ہے۔ تجزیہ روزانہ منافع پر مبنی GARCH تخمینوں کا روزانہ قیمت کی تبدیلیوں پر مبنی تخمینوں سے موازنہ بھی کرتا ہے۔

دستاویز کے مطابق روزانہ منافع پر مبنی GARCH تخمینے قیمت کی سطحوں کے اثر سے جانب دار ہوتے ہیں، جبکہ روزانہ قیمت کی تبدیلیاں ایک نمایاں GARCH جزو ظاہر کرتی ہیں۔ یہ نتائج بتاتے ہیں کہ مائیکرو اسٹرکچر منافع پیدا ہونے کے عمل کو شکل دے سکتا ہے اور روزانہ ڈیٹا سے استنباط کو پیچیدہ بنا سکتا ہے۔ مختصر وضاحت میں منڈی، نقلی ڈیزائن، نمونے کی تفصیلات یا مضبوطی کی جانچیں بیان نہیں کی گئیں، اس لیے یہ طے نہیں ہوتا کہ نتائج کتنی وسیع صورتوں میں لاگو ہوتے ہیں۔

اہم خیالات

• رپورٹ کردہ تجزیے میں روزانہ منافع اور اس کے اتار چڑھاؤ میں اول درجے کا خودباہمی تعلق دکھائی دیتا ہے۔
• ٹریڈنگ والیوم کا روزانہ منافع کے اتار چڑھاؤ سے تعلق نہیں، جبکہ انٹرا ڈے اتار چڑھاؤ کا تعلق ہے۔
• روزانہ منافع پر مبنی GARCH تخمینے قیمت کی سطحوں کے اثر سے جانب دار ہو سکتے ہیں۔
• بیان کردہ مطالعے میں روزانہ قیمت کی تبدیلیاں ایک نمایاں GARCH جزو ظاہر کرتی ہیں۔
• انٹرا ڈے مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر روزانہ ڈیٹا میں نظر آنے والے نمونوں کو نمایاں طور پر متاثر کر سکتا ہے۔

ٹیگز

# Microstructure Effects on Daily Return Volatility in Financial Markets


# Microstructure Effects on Daily Return Volatility in Financial Markets









We simulate a series of daily returns from intraday price movements initiated by microstructure elements. Significant evidence is found that daily returns and daily return volatility exhibit first order autocorrelation, but trading volume and daily return volatility are not correlated, while intraday volatility is. We also consider GARCH effects in daily return series and show that estimates using daily returns are biased from the influence of the level of prices. Using daily price changes instead, we find evidence of a significant GARCH component. These results suggest that microstructure elements have a considerable influence on the return generating process.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔