طویل میموری والے حجم اور اسٹاکیسٹک لیکویڈیٹی میں انسائیڈر ٹریڈنگ

خلاصہ

یہ مقالہ کائل انسائیڈر ٹریڈنگ ماڈل کو اس طرح توسیع دیتا ہے کہ اس میں طویل میموری والا ٹریڈنگ حجم اور عمومی اسٹاکیسٹک عمل کی پیروی کرنے والے شور والے ٹریڈرز کا اتار چڑھاؤ شامل ہو۔ یہ توازن کی شرائط اخذ کرتا اور انہیں انسائیڈر کی بہترین ٹریڈنگ اسٹریٹیجی، قیمت پر اثر اور قیمت کے اتار چڑھاؤ کی وضاحت کے لیے استعمال کرتا ہے۔ بیان کردہ نتیجہ یہ ہے کہ غیر باخبر حجم زیادہ ہونے پر انسائیڈر زیادہ جارحانہ ٹریڈ کرتا ہے، جس سے قیمت کے اتار چڑھاؤ میں غیر معمولی تغیر پیدا ہوتا ہے۔ بہترین اسٹریٹیجی خود بھی طویل میموری کا رویہ اختیار کرتی ہے، جبکہ قیمت پر اثر کسری شور سے متاثر ہوتا ہے۔

یہ دستاویز تجرباتی ٹیسٹ یا عملی ٹریڈنگ ہدایات کے بجائے ایک نظریاتی ماڈل اور واضح توازنی نتائج پیش کرتی ہے۔ یہ مارکیٹ ڈیٹا پر نتائج لاگو کرنے کے لیے درکار اسٹاکیسٹک عمل، تخمینے کے طریقۂ کار یا مفروضوں کی وضاحت نہیں کرتی۔ لہٰذا اس کے نتائج مجوزہ ماڈل کے اندر مضمرات بیان کرتے ہیں؛ کسی خاص مارکیٹ سے ان کی مطابقت اس بات پر منحصر ہو گی کہ طویل میموری اور اسٹاکیسٹک لیکویڈیٹی کے مفروضے اس مارکیٹ پر کتنے درست بیٹھتے ہیں۔

اہم خیالات

• ماڈل کائل انسائیڈر ٹریڈنگ کو طویل میموری والے حجم اور شور والی ٹریڈنگ کے اسٹاکیسٹک اتار چڑھاؤ تک توسیع دیتا ہے۔
• توازنی تجزیہ انسائیڈر کی اسٹریٹیجی، قیمت پر اثر اور قیمت کے اتار چڑھاؤ کی وضاحت کرتا ہے۔
• غیر باخبر ٹریڈنگ حجم بڑھنے پر انسائیڈر زیادہ جارحانہ ٹریڈ کرتا ہے۔
• بہترین اسٹریٹیجی میں طویل میموری ہوتی ہے، جبکہ کسری شور بھی قیمت پر اثر انداز ہوتا ہے۔

ٹیگز

# Equilibrium price and optimal insider trading strategy under stochastic liquidity with long memory


# Equilibrium price and optimal insider trading strategy under stochastic liquidity with long memory









In this paper, the Kyle model of insider trading is extended by characterizing the trading volume with long memory and allowing the noise trading volatility to follow a general stochastic process. Under this newly revised model, the equilibrium conditions are determined, with which the optimal insider trading strategy, price impact and price volatility are obtained explicitly. The volatility of the price volatility appears excessive, which is a result of the fact that a more aggressive trading strategy is chosen by the insider when uninformed volume is higher. The optimal trading strategy turns out to possess the property of long memory, and the price impact is also affected by the fractional noise.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔