جیومیٹرک مین اے ایم ایم میں لیکویڈیٹی فراہم کنندہ کے منافع اور مشتقات کی نقل

خلاصہ

دستاویز جیومیٹرک مین مارکیٹ میکرز میں لیکویڈیٹی فراہم کنندہ (LP) کے منافع کا مطالعہ کرتی ہے، جن میں ایسے پول بھی شامل ہیں جن کے وزن وقت کے ساتھ بدلتے ہیں یا اسٹاکیسٹک طور پر تبدیل ہوتے ہیں۔ یہ LP شیئرز کے منافع اور ان کی آربٹریج سے پاک قیمتوں کے فارمولے اخذ کرتی ہے، اور ان نتائج کو وسعت دیتی ہے جو مستقل وزن والے پولز پر لاگو ہوتے ہیں۔

ان تعلقات کی مدد سے مقالہ بیان کرتا ہے کہ پولز کو اس طرح کیسے ترتیب دیا جائے کہ LP شیئرز مشتق کے ادائیگی نتائج کی نقل کریں۔ حاصل شدہ ہیجز ماڈل سے آزاد اور عین ہوتے ہیں، بشرطیکہ معاہدے کا ادائیگی نتیجہ لچک کی شرط پوری کرے؛ معیاری آپشنز اس کی مثالوں میں شامل ہیں۔ یہ طریقہ یہ بھی دکھاتا ہے کہ غیر فعال LP پوزیشنیں کچھ فعال ٹریڈنگ اسٹریٹیجیوں کی نمائندگی کر سکتی ہیں۔ دستاویز تجرباتی کارکردگی کے شواہد کے بجائے نظریاتی دعوے پیش کرتی ہے، اور نقل کا بیان کردہ نتیجہ صرف شرط پوری کرنے والے ادائیگی نتائج تک محدود ہے۔

اہم خیالات

• تجزیہ بدلتے یا اسٹاکیسٹک وزن والے جیومیٹرک مین پولز پر LP منافع اور قیمت بندی کے نتائج لاگو کرتا ہے۔
• LP شیئرز مشتق کے ادائیگی نتائج نقل کر سکتے ہیں، بشرطیکہ ادائیگی کا فنکشن لچک کی شرط پوری کرے۔
• اس شرط کے تحت مجوزہ نقل ماڈل سے آزاد اور عین ہے۔
• معیاری آپشنز اور کچھ فعال ٹریڈنگ اسٹریٹیجیاں ممکنہ نقل شدہ ادائیگی نتائج کی مثالیں ہیں۔

ٹیگز

# Liquidity Provider Returns in Geometric Mean Markets


# Liquidity Provider Returns in Geometric Mean Markets









Geometric mean market makers (G3Ms), such as Uniswap and Balancer, comprise a popular class of automated market makers (AMMs) defined by the following rule: the reserves of the AMM before and after each trade must have the same (weighted) geometric mean. This paper extends several results known for constant-weight G3Ms to the general case of G3Ms with time-varying and potentially stochastic weights. These results include the returns and no-arbitrage prices of liquidity pool (LP) shares that investors receive for supplying liquidity to G3Ms. Using these expressions, we show how to create G3Ms whose LP shares replicate the payoffs of financial derivatives. The resulting hedges are model-independent and exact for derivative contracts whose payoff functions satisfy an elasticity constraint. These strategies allow LP shares to replicate various trading strategies and financial contracts, including standard options. G3Ms are thus shown to be capable of recreating a variety of active trading strategies through passive positions in LP shares.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔