مارکیٹ اثر، سرمایہ کاروں کا غیر متناسب ردعمل اور ارتقائی منڈی کے ماڈل میں بھیڑ
خلاصہ
مقالہ ایک ارتقائی اقلیتی کھیل کے ذریعے یہ مطالعہ کرتا ہے کہ مارکیٹ اثر اور منافع و نقصان پر سرمایہ کاروں کے غیر متناسب ردعمل، قیمتوں اور اسٹریٹیجیوں کے بدلنے کے ساتھ کیسے باہم تعامل کرتے ہیں۔ اس کا ماڈل کم اور مکمل مارکیٹ اثر والی صورتوں میں فرق کرتا ہے اور ہر صورت کو سرمایہ کاروں کے رویے اور قیمت کے اتار چڑھاؤ کے مختلف نمونوں سے جوڑتا ہے۔ کم اثر کی صورت میں منافع اور نقصان کے لیے حساسیت بھیڑ کا رویہ پیدا کر سکتی ہے، جس میں سرمایہ کار یکساں انتہائی اقدامات کی طرف مائل ہوتے ہیں اور قیمتوں میں بڑی حرکتیں ہوتی ہیں۔
مکمل مارکیٹ اثر کے تحت سرمایہ کار عموماً مخالف گروہوں میں بٹ جاتے ہیں، غالب اسٹریٹیجیاں ختم ہو جاتی ہیں اور قیمتوں کا اتار چڑھاؤ دب جاتا ہے؛ ماڈل اس صورت کو ایک مؤثر منڈی قرار دیتا ہے۔ نظریاتی تجزیہ گروہ بندی اور خود علیحدگی کے رویے کے درمیان تبدیلیوں کو رجحان کے ساتھ چلنے اور اس سے گریز کرنے والی قوتوں کے مقابلے سے جوڑتا ہے، جبکہ دولت کی حرکیات منڈی کو قابل پیش گوئی بنا سکتی ہیں۔ یہ نظریاتی ماڈل کے نتائج ہیں، اس بات کا تجرباتی ثبوت نہیں کہ حقیقی منڈیاں بھی انہی مراحل سے گزریں گی۔ فراہم کردہ وضاحت میں مشاہدہ شدہ مارکیٹ ڈیٹا کے مقابل ماڈل کی کالیبریشن یا آزمائشوں کی تفصیل نہیں۔
اہم خیالات
- ارتقائی اقلیتی کھیل اسٹاک کی قیمتوں اور سرمایہ کاروں کی اسٹریٹیجیوں کے مشترکہ ارتقا کا ماڈل بناتا ہے۔
- کم مارکیٹ اثر میں منافع اور نقصان پر غیر متناسب ردعمل شدید بھیڑ اور قیمتوں کے بڑے اتار چڑھاؤ کا سبب بن سکتا ہے۔
- مکمل مارکیٹ اثر میں سرمایہ کار خود کو مخالف گروہوں میں بانٹ لیتے ہیں اور قیمتوں کا اتار چڑھاؤ دب جاتا ہے۔
- رجحان کے ساتھ چلنے اور اس سے گریز کرنے والے رویوں کا مقابلہ ماڈل میں مرحلوں کی تبدیلی سے منسلک ہے۔
- دولت کی وجہ سے اسٹریٹیجیوں کی گروہ بندی ماڈل کی منڈی کو قابل پیش گوئی بنا سکتی ہے۔
ٹیگز
مکمل متن
# Coupled effects of market impact and asymmetric sensitivity in financial markets # Coupled effects of market impact and asymmetric sensitivity in financial markets By incorporating market impact and asymmetric sensitivity into the evolutionary minority game, we study the coevolutionary dynamics of stock prices and investment strategies in financial markets. Both the stock price movement and the investors' global behavior are found to be closely related to the phase region they fall into. Within the region where the market impact is small, investors' asymmetric response to gains and losses leads to the occurrence of herd behavior, when all the investors are prone to behave similarly in an extreme way and large price fluctuations occur. A linear relation between the standard deviation of stock price changes and the mean value of strategies is found. With full market impact, the investors tend to self-segregate into opposing groups and the introduction of asymmetric sensitivity leads to the disappearance of dominant strategies. Compared with the situations in the stock market with little market impact, the stock price fluctuations are suppressed and an efficient market occurs. Theoretical analyses indicate that the mechanism of phase transition from clustering to self-segregation in the present model is similar to that in the majority-minority game and the occurrence and disappearance of efficient markets are related to the competition between the trend-following and the trend-aversion forces. The clustering of the strategies in the present model results from the majority-wins effect and the wealth-driven mechanism makes the market become predictable.
ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0
یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔