زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن اور بحالی بطور مومینٹم اور الٹاؤ کے سگنل

خلاصہ

یہ دستاویز زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن اور اس کے بعد بحالی پر مبنی اسٹاک انتخاب کے قواعد آزماتی ہے۔ مختلف ایکویٹی مارکیٹوں میں ان پیمانوں سے بنائے گئے پورٹ فولیوز کے بارے میں رپورٹ ہے کہ وہ قیمت کی سمت کی پیش گوئی کرتے اور اسٹاکس کے منافع میں فرق پکڑتے ہیں۔ ماہانہ مدتوں پر زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کے لحاظ سے ترتیب دی گئی اسٹریٹیجیز دوسرے متبادل مومینٹم پورٹ فولیوز، بشمول مجموعی منافع پر مبنی روایتی اسٹریٹیجیز، سے بہتر کارکردگی دکھاتی ہیں۔ ہفتہ وار مدتوں پر بحالی پر مبنی قواعد اوسط کی طرف رجوع پکڑنے کے لیے اسٹاکس کی مؤثر ترین درجہ بندی کرتے ہیں؛ یوں یہ طریقہ مختلف ٹائم اسکیلز پر مومینٹم اور مخالف سمت کی دونوں ایپلی کیشنز رکھتا ہے۔

اسٹریٹیجیز کے بارے میں بہتر انعام-خطرہ پروفائل بھی رپورٹ کیا گیا ہے، اور کارہارٹ کے چار عامل تجزیے میں عاملوں سے غیر متعلقہ زیادہ انٹرسیپٹس ملے۔ یہ نتائج مصنفین کے پیش گوئی کی قدر کے دعوے کی حمایت کرتے ہیں، لیکن دستاویز مارکیٹوں کے نام، کارکردگی کے اعداد یا ٹریڈنگ اخراجات اور نفاذ کی تفصیل نہیں دیتی۔ شواہد تجرباتی ہیں اور یہ ثابت نہیں کرتے کہ آزمودہ حالات سے باہر بھی سگنل برقرار رہیں گے۔

اہم خیالات

• مطالعہ زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن اور اس کے بعد بحالی کے ذریعے اسٹاک انتخاب کے قواعد آزماتا ہے۔
• ماہانہ مدتوں میں زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن کی درجہ بندی دوسرے متبادل مومینٹم پورٹ فولیوز سے بہتر بتائی گئی ہے۔
• ہفتہ وار مدتوں میں بحالی پر مبنی درجہ بندیاں اوسط کی طرف رجوع پکڑنے میں مؤثر ترین بتائی گئی ہیں۔
• متبادل اسٹریٹیجیز میں منافع-خطرہ پروفائل بہتر تھے اور کارہارٹ کے چار عامل تجزیے میں عاملوں سے غیر متعلقہ انٹرسیپٹس زیادہ تھے۔
• دستاویز مارکیٹوں کے نام، کارکردگی کے اعداد یا ٹرانزیکشن اخراجات کی تفصیلات نہیں دیتی۔

ٹیگز

# Maximum drawdown, recovery, and momentum


# Maximum drawdown, recovery, and momentum









We empirically test predictability on asset price by using stock selection rules based on maximum drawdown and its consecutive recovery. In various equity markets, monthly momentum- and weekly contrarian-style portfolios constructed from these alternative selection criteria are superior not only in forecasting directions of asset prices but also in capturing cross-sectional return differentials. In monthly periods, the alternative portfolios ranked by maximum drawdown measures exhibit outperformance over other alternative momentum portfolios including traditional cumulative return-based momentum portfolios. In weekly time scales, recovery-related stock selection rules are the best ranking criteria for detecting mean-reversion. For the alternative portfolios and their ranking baskets, improved risk profiles in various reward-risk measures also imply more consistent prediction on the direction of assets in future. In the Carhart four-factor analysis, higher factor-neutral intercepts for the alternative strategies are another evidence for the robust prediction by the alternative stock selection rules.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔