مدت گزرنے والے وولیٹیلٹی سواپس کی ماڈل سے آزاد قیمت بندی اور ہیجنگ

خلاصہ

یہ مقالہ زیرو وانا مضمر اتار چڑھاؤ کے تخمینے کو نئے شروع کیے گئے وولیٹیلٹی سواپس سے بڑھا کر ایسے معاہدوں تک لے جاتا ہے جن کی مدت کا کچھ حصہ گزر چکا ہے۔ یہ وولیٹیلٹی سواپس کو ونیلا آپشنز کے مجموعے یا ویریئنس سواپس کے ذریعے ہیج کرنے کے طریقے بھی بیان کرتا ہے۔ آپشنز کے مجموعے کے وزن ٹریڈنگ کی بصیرت سے منسلک ہیں، جبکہ ویریئنس سواپ کا طریقہ پہلے اور دوسرے درجے کے ہیج دونوں شامل کرتا ہے۔

عملی محرک یہ ہے کہ ویریئنس سواپس کو متحرک طور پر ٹریڈ کرنے پر آپشنز کے مسلسل مجموعے کو بار بار متوازن کرنے کی نسبت کم لاگت اور کم عملی محنت درکار ہو سکتی ہے۔ مصنفین کہتے ہیں کہ قیمت بندی اور ہیجنگ کے ان کے نتائج اسٹوکاسٹک وولیٹیلٹی ماڈلز کے طبقے میں ماڈل سے آزاد ہیں اور ان کے لیے کم حساب درکار ہے۔ اقتباس میں ڈیٹا سیٹس، عددی ٹیسٹس، لین دین کے اخراجات کے تخمینے یا مارکیٹ کی رکاوٹوں کے تحت ہیج کی کارکردگی کی تفصیلات نہیں ہیں۔ لہٰذا اس کے دعوے نظریاتی فریم ورک اور نفاذ کی وجہ بیان کرتے ہیں، یہ ثابت نہیں کرتے کہ لائیو مارکیٹس میں ہیجز کی کارکردگی کیسی ہو گی۔

اہم خیالات

• زیرو وانا مضمر اتار چڑھاؤ کا تخمینہ ان وولیٹیلٹی سواپس تک بڑھایا گیا ہے جن کی مدت کا کچھ حصہ گزر چکا ہے۔
• ونیلا آپشنز کے مجموعے سے وولیٹیلٹی سواپ کا ہیج بنایا جا سکتا ہے۔
• ویریئنس سواپس وولیٹیلٹی سواپس کے لیے پہلے اور دوسرے درجے کے ہیج فراہم کرتے ہیں۔
• مجوزہ نتائج کو اسٹوکاسٹک وولیٹیلٹی ماڈلز کے طبقے میں ماڈل سے آزاد بتایا گیا ہے۔
• اقتباس کے مطابق ویریئنس سواپ ہیجنگ، آپشن پٹی کو مسلسل دوبارہ متوازن کرنے سے عملی طور پر آسان ہو سکتی ہے۔

ٹیگز

# Nonparametric Pricing and Hedging of Volatility Swaps in Stochastic Volatility Models


# Nonparametric Pricing and Hedging of Volatility Swaps in Stochastic Volatility Models









In this paper the zero vanna implied volatility approximation for the price of freshly minted volatility swaps is generalised to seasoned volatility swaps. We also derive how volatility swaps can be hedged using a strip of vanilla options with weights that are directly related to trading intuition. Additionally, we derive first and second order hedges for volatility swaps using only variance swaps. As dynamically trading variance swaps is in general cheaper and operationally less cumbersome compared to dynamically rebalancing a continuous strip of options, our result makes the hedging of volatility swaps both practically feasible and robust. Within the class of stochastic volatility models our pricing and hedging results are model-independent and can be implemented at almost no computational cost.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔