انٹرا ڈے پیئرز ٹریڈنگ کے لیے شور سے محفوظ اورنشتائن–اوہلن تخمینہ

خلاصہ

یہ مقالہ ہائی فریکوئنسی مشاہدات سے اوسط کی طرف رجوع کرنے والی قیمتوں کی حرکیات کا تخمینہ لگاتا ہے، جہاں مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کا شور پیرامیٹرز کے تخمینوں کو متعصب کر سکتا ہے۔ اس میں ایک زیادہ سے زیادہ امکانی تخمینہ کار تجویز کیا گیا ہے جو شور کو مدنظر رکھتا اور غیر یکساں وقفوں پر لیے گئے مشاہدات کو سنبھالتا ہے۔ یہ بھی ثابت کیا گیا ہے کہ آزاد گاؤسیائی سفید شور کے ساتھ ایک OU عمل، جب مساوی وقفوں پر نمونہ بند کیا جائے، تو اس کی نمائندگی ARMA(1,1) سے ہوتی ہے۔

مصنفین اس تخمینہ کار کو اوسط-تغیر کی اصلاح استعمال کرنے والی انٹرا ڈے پیئرز اسٹریٹیجی پر لاگو کرتے ہیں۔ سات بڑی تیل کمپنیوں پر مشتمل تجرباتی مطالعے میں ان کے مطابق مجوزہ تخمینہ کار اسٹریٹیجی کا منافع بڑھاتا ہے۔ فراہم کردہ بیان میں نمونے کی مدت، نفاذ کے اخراجات، تفصیلی معیارِ موازنہ یا بہتری کے حجم اور شماریاتی اعتبار کی وضاحت نہیں۔ لہٰذا یہ نتیجہ شور سے باخبر تخمینے کی اہمیت دکھاتا ہے، مگر یہ ثابت نہیں کرتا کہ طریقہ دوسرے اثاثوں یا ٹریڈنگ حالات میں بھی کارآمد ہوگا۔

اہم خیالات

• ہائی فریکوئنسی مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کا شور اوسط کی طرف رجوع کرنے والے قیمت کے عمل کے تخمینوں کو متعصب کر سکتا ہے۔
• مجوزہ زیادہ سے زیادہ امکانی OU تخمینہ کار شور اور غیر باقاعدہ وقفوں سے کیے گئے مشاہدات کو سنبھالتا ہے۔
• آزاد گاؤسیائی شور کے ساتھ مساوی وقفوں پر مشاہدہ کیا گیا OU عمل، ARMA(1,1) کی صورت رکھتا ہے۔
• مقالہ اس تخمینہ کار کو انٹرا ڈے پیئرز ٹریڈنگ کے لیے اوسط-تغیر کی اصلاح کے ساتھ جوڑتا ہے۔
• سات بڑی تیل کمپنیوں کے مطالعے میں زیادہ منافع رپورٹ کیا گیا، اگرچہ خلاصے میں نفاذ اور مضبوطی کی جانچ کی تفصیلات شامل نہیں۔

ٹیگز

# 1811.09312


# Estimation of Ornstein-Uhlenbeck Process Using Ultra-High-Frequency Data with Application to Intraday Pairs Trading Strategy









When stock prices are observed at high frequencies, more information can be utilized in estimation of parameters of the price process. However, high-frequency data are contaminated by the market microstructure noise which causes significant bias in parameter estimation when not taken into account. We propose an estimator of the Ornstein-Uhlenbeck process based on the maximum likelihood which is robust to the noise and utilizes irregularly spaced data. We also show that the Ornstein-Uhlenbeck process contaminated by the independent Gaussian white noise and observed at discrete equidistant times follows an ARMA(1,1) process. To illustrate benefits of the proposed noise-robust approach, we introduce a novel intraday pairs trading strategy based on the mean-variance optimization. In an empirical study of 7 Big Oil companies, we show that the use of the proposed estimator of the Ornstein-Uhlenbeck process leads to an increase in profitability of the pairs trading strategy.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔