قیمت پر اثر کے ساتھ ایم اینڈ اے ڈیریویٹوز کا بہترین اجرا اور فیس
خلاصہ
یہ دستاویز مطالعہ کرتی ہے کہ انضمام اور حصول کے سودوں میں استعمال ہونے والے ڈیریویٹوز کا بروکر اجرا کیسے کرے، جب ٹریڈنگ مارکیٹ قیمتوں کو متاثر کرتی ہو۔ اس میں نقد تصفیے اور حقیقی ترسیل والے معاہدے شامل ہیں، جیسے خطی ٹوٹل ریٹرن سویپس، غیر خطی کالرز اور وقت کے دوران اوسط قیمت سے منسلک معاہدے۔
مصنفین انڈیفرنس یوٹیلٹی کی دلیلوں سے اجرا کی اسٹریٹیجیز اور فیس اخذ کرتے ہیں، اور فرض کرتے ہیں کہ ٹریڈز کا مارکیٹ پر اثر خطی ہے۔ ان کے مطابق خطی نقد تصفیے والے معاہدوں کی لاگت زیادہ ہوتی ہے اور بروکرز کو ہیرا پھیری یا شماریاتی آربیٹریج کی زیادہ گنجائش دیتے ہیں۔ غیر خطی اور اوسط قیمت والے معاہدوں کو بھی ایسے خطرے کا سامنا ہے۔ اقتباس میں مقداری نتائج یا معاہدوں کے تفصیلی موازنے نہیں، اور نتائج متعین مارکیٹ اثر ماڈل اور معاہدوں کی اقسام تک محدود ہیں۔
اہم خیالات
- تجزیہ نقد تصفیے اور حقیقی ترسیل والے ایم اینڈ اے ڈیریویٹوز دونوں کا احاطہ کرتا ہے۔
- اس میں سویپس، کالرز اور اوسط اجرا قیمت پر مبنی معاہدے شامل ہیں۔
- بہترین اجرا اور معاہدوں کی فیس انڈیفرنس یوٹیلٹی سے اخذ کی جاتی ہے۔
- ماڈل ٹریڈنگ سے پیدا ہونے والے خطی قیمت اثر کو شامل کرتا ہے۔
- مصنفین زیرِ مطالعہ معاہدوں کی اقسام میں ہیرا پھیری اور شماریاتی آربیٹریج کے خدشات کی نشاندہی کرتے ہیں۔
ٹیگز
مکمل متن
# Pricing and Hedging Financial Derivatives in Merger\&Acquisition Deals with Price Impact # Pricing and Hedging Financial Derivatives in Merger\&Acquisition Deals with Price Impact We investigate the optimal execution of contracts that are used in merger\&acquisition deals. We consider cash-settled and physically delivered contracts between a broker and a counterpart. Contracts are linear (total returns swaps), nonlinear (collar contracts) or Asian type (TWAP based contracts). We derive the optimal execution strategy and the optimal fee through indifference utility arguments allowing for linear market effects of trades. We show that linear cash-settled contracts are more expensive and more exposed to manipulation/statistical arbitrages by the broker. Also nonlinear and Asian type contracts are exposed to these phenomena.
ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0
یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔