ٹیمپرڈ اسٹیبل ڈسٹری بیوشنز سے ریوارڈ رسک مومینٹم پورٹ فولیوز

خلاصہ

یہ دستاویز کلاسیکی ٹیمپرڈ اسٹیبل ڈسٹری بیوشن سے اخذ کردہ ریوارڈ رسک پیمانوں کے مطابق درجہ بند مومینٹم پورٹ فولیوز بیان کرتی ہے۔ یہ مختلف اثاثہ جاتی اقسام اور منڈیوں میں ان پورٹ فولیوز کا روایتی مومینٹم سے تقابل کرتی ہے، اور ریٹرنز کے ساتھ وولیٹیلیٹی، ویلیو ایٹ رسک، کنڈیشنل ویلیو ایٹ رسک، زیادہ سے زیادہ ڈرا ڈاؤن اور منفی ٹیل کے رویے کا جائزہ لیتی ہے۔

رپورٹ کردہ نمونہ یہ ہے کہ کم وولیٹیلیٹی والے ریوارڈ رسک پورٹ فولیوز روایتی مومینٹم سے بہتر کارکردگی دکھاتے اور نسبتاً کم منفی خطرہ رکھتے ہیں، بشمول پتلی منفی ٹیلز۔ ان کے فیکٹر نیوٹرل ریٹرنز کو شماریاتی طور پر نمایاں بتایا گیا ہے، اور ان کی کارکردگی کا بڑا حصہ کارہارٹ کے چار فیکٹر ماڈل سے واضح نہیں ہوتا۔ پورٹ فولیوز کے اندر درجہ بندی کی ٹوکریوں میں بھی ملتے جلتے نمونے نظر آتے ہیں۔ اقتباس مارکیٹ کوریج، نمونے کی مدت، نفاذ کی تفصیلات یا عددی تخمینے نہیں دیتا، اس لیے لاگت یا متبادل ٹیسٹ ڈیزائن کے تحت نتائج کی مضبوطی ثابت نہیں ہوتی۔

اہم خیالات

• درجہ بندی کا معیار کلاسیکی ٹیمپرڈ اسٹیبل ڈسٹری بیوشن کے ذریعے ریوارڈ اور رسک یکجا کرتا ہے۔
• مطالعہ شدہ منڈیوں اور اثاثہ جاتی اقسام میں ریوارڈ رسک مومینٹم پورٹ فولیوز کے روایتی مومینٹم سے بہتر رہنے کی اطلاع ہے۔
• متبادل پورٹ فولیوز میں وولیٹیلیٹی اور معیاری رسک پیمانے کم، اور منفی ٹیلز پتلی دکھائی گئیں۔
• ان کے فیکٹر نیوٹرل ریٹرنز شماریاتی طور پر نمایاں اور بڑی حد تک کارہارٹ کے چار فیکٹر ماڈل سے غیر واضح بتائے گئے ہیں۔
• اقتباس میں نمونے کی مدت، عددی نتائج اور لین دین کی لاگت کی تفصیلات موجود نہیں۔

ٹیگز

# Reward-risk momentum strategies using classical tempered stable distribution


# Reward-risk momentum strategies using classical tempered stable distribution









We implement momentum strategies using reward-risk measures as ranking criteria based on classical tempered stable distribution. Performances and risk characteristics for the alternative portfolios are obtained in various asset classes and markets. The reward-risk momentum strategies with lower volatility levels outperform the traditional momentum strategy regardless of asset class and market. Additionally, the alternative portfolios are not only less riskier in risk measures such as VaR, CVaR and maximum drawdown but also characterized by thinner downside tails. Similar patterns in performance and risk profile are also found at the level of each ranking basket in the reward-risk portfolios. Higher factor-neutral returns achieved by the reward-risk momentum strategies are statistically significant and large portions of the performances are not explained by the Carhart four-factor model.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔