سیشن کے لحاظ سے حقیقی اتار چڑھاؤ اور نکیئی منافع کی حرکیات

خلاصہ

مطالعہ نکیئی 225 کے حقیقی اتار چڑھاؤ کا حساب لگاتا اور جانچتا ہے کہ آیا اتار چڑھاؤ کے لحاظ سے معیاری بنائے گئے منافع نارمل تقسیم سے مشابہ ہیں۔ رات کے غیر ٹریڈنگ اوقات کے اثرات سے نمٹنے کے لیے یہ ٹوکیو اسٹاک ایکسچینج کے صبح اور دوپہر کے سیشنز کا اتار چڑھاؤ الگ الگ تخمینہ کرتا ہے۔ یہ بھی رپورٹ کرتا ہے کہ مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کا شور مختصر وقفوں پر نمونہ لینے سے ناپے گئے حقیقی اتار چڑھاؤ کو کم کرتا ہے۔

حقیقی اتار چڑھاؤ کو مربوط اتار چڑھاؤ کا متبادل پیمانہ استعمال کرتے ہوئے، تجزیہ ہر سیشن کے منافع کو معمول کرتا اور ان کے تغیر، کرٹوسس اور چھٹے مومنٹ کو جانچتا ہے۔ رپورٹ کردہ اعدادوشمار معیاری نارمل تقسیم سے مطابقت رکھتے ہیں، جو نکیئی منافع کو وقت کے ساتھ بدلتے اتار چڑھاؤ والے گاؤسیئن عمل کے طور پر بیان کرنے کی تائید کرتے ہیں۔ شواہد ان رپورٹ کردہ تقسیمی مومنٹس اور زیرِ مطالعہ انڈیکس تک محدود ہیں؛ یہ ثابت نہیں کرتے کہ ہر حالت یا مارکیٹ میں منافع نارمل تقسیم رکھتے ہیں۔

اہم خیالات

• غیر ٹریڈنگ اوقات کے اثرات سے نمٹنے کے لیے حقیقی اتار چڑھاؤ صبح اور دوپہر کے سیشنز میں الگ شمار کیا جاتا ہے۔
• مائیکرو اسٹرکچر کا شور مختصر نمونہ وقفوں پر حقیقی اتار چڑھاؤ کے تخمینے کم کرتا ہے۔
• مربوط اتار چڑھاؤ کے متبادل پیمانے کے طور پر حقیقی اتار چڑھاؤ سے منافع معمول کیے جاتے ہیں۔
• معمول کردہ منافع کے تغیر، کرٹوسس اور چھٹے مومنٹ کو نارمل تقسیم سے مطابقت رکھنے والا رپورٹ کیا گیا ہے۔
• نتائج زیرِ مطالعہ انڈیکس کے لیے وقت کے ساتھ بدلتے اتار چڑھاؤ والے گاؤسیئن ماڈل کی تائید کرتے ہیں، مگر یہ نتیجہ تجزیے کے دائرۂ کار تک محدود ہے۔

ٹیگز

# Analysis of Realized Volatility for Nikkei Stock Average on the Tokyo Stock Exchange


# Analysis of Realized Volatility for Nikkei Stock Average on the Tokyo Stock Exchange









We calculate realized volatility of the Nikkei Stock Average (Nikkei225) Index on the Tokyo Stock Exchange and investigate the return dynamics. To avoid the bias on the realized volatility from the non-trading hours issue we calculate realized volatility separately in the two trading sessions, i.e. morning and afternoon, of the Tokyo Stock Exchange and find that the microstructure noise decreases the realized volatility at small sampling frequency. Using realized volatility as a proxy of the integrated volatility we standardize returns in the morning and afternoon sessions and investigate the normality of the standardized returns by calculating variance, kurtosis and 6th moment. We find that variance, kurtosis and 6th moment are consistent with those of the standard normal distribution, which indicates that the return dynamics of the Nikkei Stock Average are well described by a Gaussian random process with time-varying volatility.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔