لیوریج اثر اور اوسط کی طرف واپسی کے لیے حدی مقامی وولیٹیلٹی ماڈلز

خلاصہ

دستاویز مسلسل وقت کا مقامی وولیٹیلٹی ماڈل پیش کرتی ہے جس میں ڈرفٹ اور وولیٹیلٹی کے جزوی طور پر مستقل کوایفیشنٹس ہیں۔ قیمت کی حد حرکیات کو نظاموں کے درمیان بدلتی ہے، جس سے ماڈل لیوریج اثرات—جہاں کم قیمتوں کے ساتھ زیادہ وولیٹیلٹی وابستہ ہوتی ہے—اور اوسط کی طرف لوٹنے والے رویے دونوں ظاہر کر سکتا ہے۔ اس طریقے کو خود محرک حدی آٹوریگریسیو ماڈل کے مسلسل وقت کے مماثل کے طور پر بیان کیا گیا ہے۔

کوایفیشنٹس اور حد کے لیے تخمینہ لگانے کا طریقہ تجویز کیا گیا ہے۔ کئی مدتوں کے دوران NYSE اور S&P 500 اسٹاک کی روزانہ قیمتوں پر اطلاق سے حاصل تخمینے لیوریج اثرات کے مستقل شواہد دکھاتے ہیں، جبکہ اوسط کی طرف واپسی بحران کے ادوار میں سب سے واضح طور پر سامنے آتی ہے۔ رپورٹ شدہ شواہد تاریخی نمونوں پر مبنی تجرباتی نتائج ہیں؛ دستاویز پیش گوئی یا ٹریڈنگ کی کارکردگی نہیں دیتی اور نہ مضبوطی کی جانچ یا عمل درآمد کی تفصیلات بتاتی ہے۔

اہم خیالات

• قیمت کی حد طے کرتی ہے کہ ڈرفٹ اور وولیٹیلٹی کا کون سا نظام لاگو ہوگا۔
• ماڈل مسلسل وقت کے قیمت عمل میں جزوی طور پر مستقل کوایفیشنٹس استعمال کرتا ہے۔
• فریم ورک لیوریج اور اوسط کی طرف واپسی کے اثرات کو بیک وقت ظاہر کرنے کی کوشش کرتا ہے۔
• تاریخی تخمینوں میں لیوریج کے شواہد ہیں، جبکہ بحرانوں میں اوسط کی طرف واپسی زیادہ نمایاں ہے۔

ٹیگز

# A threshold model for local volatility: evidence of leverage and mean reversion effects on historical data


# A threshold model for local volatility: evidence of leverage and mean reversion effects on historical data









In financial markets, low prices are generally associated with high volatilities and vice-versa, this well known stylized fact usually being referred to as leverage effect. We propose a local volatility model, given by a stochastic differential equation with piecewise constant coefficients, which accounts of leverage and mean-reversion effects in the dynamics of the prices. This model exhibits a regime switch in the dynamics accordingly to a certain threshold. It can be seen as a continuous-time version of the Self-Exciting Threshold Autoregressive (SETAR) model. We propose an estimation procedure for the volatility and drift coefficients as well as for the threshold level. Parameters estimated on the daily prices of 348 stocks of NYSE and S\&P 500, on different time windows, show consistent empirical evidence for leverageeffects. Mean-reversion effects are also detected, most markedly in crisis periods.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔