خودکار مارکیٹ میکرز میں اتار چڑھاؤ اور لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کے منافع

خلاصہ

یہ دستاویز غیر مرکزی ایکسچینجز پر لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کو حاصل ہونے والی متوقع فیس کی نقد آمد کے لیے ایک ابتدائی فارمولا اخذ کرتی ہے۔ اس میں مؤثر منڈیوں، جیومیٹرک براؤنین قیمت کی حرکات اور آربٹریج نہ ہونے کا مفروضہ اختیار کیا گیا ہے۔ اس تشکیل میں تجارتی حجم کو فیس کے حساب میں بیرونی متغیر نہیں سمجھا جاتا؛ اس کے بجائے، اس کا انحصار اثاثے کے اتار چڑھاؤ اور دستیاب لیکویڈیٹی پر ہے۔

مصنفین کے مطابق حجم اور بنیادی اثاثے کے اتار چڑھاؤ کا اخذ کردہ تعلق تقریباً خطی ہے۔ وہ زیرِ بحث لاتے ہیں کہ آیا لیکویڈیٹی فیس کی سیکیورٹائزڈ نقد آمد اس بنا پر اتار چڑھاؤ کی مالی پیداوار بن سکتی ہے۔ یہ سادہ مفروضوں کے تحت ایک نظریاتی اخذ ہے، اس بات کا ثبوت نہیں کہ حقیقی پولز میں فیس کی آمدنی قابلِ اعتماد طور پر اتار چڑھاؤ کے مطابق چلتی ہے۔ فراہم کردہ وضاحت میں تجرباتی توثیق، نفاذ کی تفصیلات یا بدلتی لیکویڈیٹی، فیس کے درجات اور ناموافق انتخاب جیسے عملی عوامل کا جائزہ نہیں دیا گیا، جو فراہم کنندگان کے حقیقی منافع پر اثر ڈال سکتے ہیں۔

اہم خیالات

• یہ مقالہ خودکار مارکیٹ میکرز کے لیے متوقع لیکویڈیٹی فراہم کنندہ فیس کی نقد آمد کا فارمولہ پیش کرتا ہے۔
• اس اخذ میں جیومیٹرک براؤنین قیمتوں، مؤثر منڈیوں اور آربٹریج نہ ہونے کا مفروضہ ہے۔
• تجارتی حجم کو اتار چڑھاؤ اور دستیاب لیکویڈیٹی پر منحصر ماڈل کیا گیا ہے۔
• حجم اور اثاثے کے اتار چڑھاؤ کے اخذ کردہ تعلق کو تقریباً خطی قرار دیا گیا ہے۔
• سیکیورٹائزڈ فیس کی نقد آمد کو اتار چڑھاؤ کی ممکنہ مالی پیداوار کے طور پر پیش کیا گیا ہے، مگر فراہم کردہ وضاحت میں تجرباتی توثیق موجود نہیں۔

ٹیگز

# Liquidity Provision Payoff on Automated Market Makers


# Liquidity Provision Payoff on Automated Market Makers









The standard approach for compensating liquidity providers on many decentralized exchanges (DEX) for serving as counter-party to swaps is through charging a small percentage of fees. The expected payoff from the cash flow of this mode of market making has yet to be mathematically formulated in terms of volatility in the existing literature. We provide here a preliminary derivation of the payoff formula, by making the standard set of assumptions for efficient markets, namely geometric Brownian price movements and zero arbitrage. Trading volume, conventionally taken as an exogenous variable for fees calculation, becomes a function of volatility and available liquidity in this formulation. In doing so, we show that it is a near-linear function of the volatility of the underlying risky asset. Since hedging instruments with such a property are highly sought after, we discuss the potential of securitizing the cash flow of liquidity fees to serve as a volatility product in its own right.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔