بائنانس بٹ کوائن پرپیچوئلز سے اتار چڑھاؤ کا پھیلاؤ

خلاصہ

یہ مطالعہ بٹ کوائن کے اثاثوں میں اعلیٰ تعدد کے حقیقی اتار چڑھاؤ اور اس کی منتقلی کا تجزیہ کرتا ہے، اور US ڈالر میں درج بٹ کوائن کا ٹیتھر کے مقابلے میں ٹریڈ ہونے والے بٹ کوائن سے موازنہ کرتا ہے۔ اس میں بائنانس کا ٹیتھر مارجن والا پرپیچوئل معاہدہ اتار چڑھاؤ کے پھیلاؤ کا غالب ذریعہ پایا گیا؛ یہ دوسرے اثاثوں کو خاصا اتار چڑھاؤ منتقل کرتا ہے، جبکہ خود نسبتاً کم اتار چڑھاؤ وصول کرتا ہے۔

تجزیے میں یہ بھی بتایا گیا ہے کہ US کے ٹریڈنگ اوقات میں مارکیٹ زیادہ جواب دہ ہوتی ہے اور مغربی اسٹاک مارکیٹیں کھلی ہوں تو کرپٹو مارکیٹ کا باہمی تعلق بڑھ جاتا ہے۔ یہ نتائج بٹ کوائن کے اتار چڑھاؤ کے مطالعے اور نگرانی پر غور کرتے وقت ڈیریویٹوز کے تجارتی مقامات کی اہمیت ظاہر کرتے ہیں۔ فراہم کردہ بیان میں نمونے کی مدت، تخمینے کی تفصیلات یا مضبوطی کے ٹیسٹ نہیں دیے گئے؛ اس لیے ان تعلقات کو مطالعے کے نتائج سمجھیں، آفاقی سببی نتائج نہیں۔

اہم خیالات

• تجزیہ بٹ کوائن-ڈالر اور بٹ کوائن-ٹیتھر مارکیٹوں کے اتار چڑھاؤ کی حرکیات کا موازنہ کرتا ہے۔
• مطالعہ شدہ اثاثوں میں بائنانس کا ٹیتھر مارجن والا پرپیچوئل سب سے مضبوط اتار چڑھاؤ منتقل کرنے والا اثاثہ قرار پاتا ہے۔
• مارکیٹ کے شرکا US کے ٹریڈنگ اوقات کے حالات پر زیادہ جواب دہ دکھائی دیتے ہیں۔
• مغربی اسٹاک مارکیٹیں کھلی ہوں تو کرپٹو مارکیٹوں کا باہمی تعلق بڑھ جاتا ہے۔
• نتائج سے اشارہ ملتا ہے کہ نگران اداروں کو فیاٹ-کرپٹو اسپاٹ ایکسچینجز کے ساتھ کرپٹو ڈیریویٹوز کے تجارتی مقامات کو بھی مدنظر رکھنا چاہیے۔

ٹیگز

# The Role of Binance in Bitcoin Volatility Transmission


# The Role of Binance in Bitcoin Volatility Transmission









We analyse high-frequency realised volatility dynamics and spillovers in the bitcoin market, focusing on two pairs: bitcoin against the US dollar (the main fiat-crypto pair) and trading bitcoin against tether (the main crypto-crypto pair). We find that the tether-margined perpetual contract on Binance is clearly the main source of volatility, continuously transmitting strong flows to all other instruments and receiving only a little volatility. Moreover, we find that (i) during US trading hours, traders pay more attention and are more reactive to prevailing market conditions when updating their expectations and (ii) the crypto market exhibits a higher interconnectedness when traditional Western stock markets are open. Our results highlight that regulators should not only consider spot exchanges offering bitcoin-fiat trading but also the tether-margined derivatives products available on most unregulated exchanges, most importantly Binance.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔