Spotový koš hlavních kryptoměn s cílovou volatilitou, pouze dlouhé pozice (4 BINANCE_SPOT hlavní aktiva: BTC/ETH/SOL/BNB, denní svíčky; držet stejně vážený koš aktiv nad jejich dlouhodobým trendem, ale škálovat SCALE TOTAL DEPLOYED EXPOSURE nepřímo úměrně realizované volatilitě portfolia, aby se dosáhlo konstantního cíle volatility; nízký obrat, 3 parametrů)

Koš LONG-ONLY hlavních kryptoměn SPOT (BTC/ETH/SOL/BNB), jehož výhoda NOT vůbec směrovým signálem, ale PORTFOLIO VOLATILITY MANAGEMENT — dokumentovanou prémií Moreiry a Muira za „portfolio řízené volatilitou“, která v této továrně dosud nebyla testována. Mechanismus: držet stejně váženou část portfolia tvořenou hlavními aktivy nad jejich dlouhodobým trendem, ale škálovat nasazené procento TOTAL nepřímo úměrně nedávné realizované volatilitě koše, aby portfolio cílilo na konstantní volatilitu. Protože je realizovaná volatilita perzistentní a režimy vysoké volatility v kryptoměnách přinášejí systematicky horší výnosy očištěné o riziko (volatilita se shlukuje a k poklesům dochází při vysoké volatilitě), snížení expozice při vysoké volatilitě a její navýšení při nízké volatilitě zlepšuje Sharpeho poměr a výrazně snižuje pokles oproti statickému držení, tedy přináší výhodu nezávislou na směru ceny. Tato strategie se záměrně strukturálně liší od každé nefunkční rodiny i rodiny ve vývojové frontě: NOT nejde o strategii návratu k průměru/obratu (žádné obchodování proti pohybům — strategie návratu k průměru/obratu/prémie/OI-squeeze všechny prodělaly), NOT nejde o spouštěč vzácných událostí (expozice je souvislý stav, který obchází problém no_trades), NOT nejde o průřezovou rotaci RANK (žádné řazení podle výnosu, žádný výběr nejlepších K; drží se ALL aktiv s rostoucím trendem — vyčerpaný mechanismus strategie L32 zde chybí), NOT nejde o výnos z financování (L33), NOT nejde o opce (žádný limit počtu obchodů), ani NOT nejde o koš strategie návratu k průměru při hlubokém poklesu, který právě podlehl přeučení (IS 8.3 → OOS -2.64; zde není vstup založený na návratu k průměru, který by šlo přizpůsobit křivce — ladí se pouze cílová volatilita a dvě délky zpětného pohledu). Spotové obchodování pouze s dlouhými pozicemi (CASH) je strukturálně odolné vůči výbuchům pákového efektu. Zaplňuje nedostatečně zastoupené tržiště BINANCE_SPOT a téměř prázdnou makroekonomickou/dlouhodobou kategorii; nízký obrat (týdenní rebalancování a pásmo bez obchodování) činí zanedbatelným i zpětný chod o ~0.20%.

Řeší dva využitelné nálezy z vrstvy -4 minimálními změnami a zachovává logiku škálování podle volatility, která prošla předchozími vrstvami. (1) Podezření na chybu provedení/účetnictví v cestě výstupu označené QA je opraveno: pozice opouštějící koš (cílová 0) se nyní uzavírá přes _submit_exit_position (uzavření pouze pro snížení pozice), které správně zaúčtuje redukci a uvolní CASH před nákupní smyčkou, místo příkazu SELL směrovaného přes _submit_entry_instrument; částečné redukce pozic podle volatility zůstávají prodeji SELL, které mohou pouze zmenšit dlouhou pozici. (2) Problém neměřitelné či sotva využité výhody (pouze 6 obchodů, protože filtr SMA(100) ponechal koš téměř po celé období v hotovosti, takže všechny uzavřené obchody byly ztrátové po prolomení trendu, zatímco vítězné pozice zůstaly otevřené) je vyřešen zkrácením trend_len 100->50 (koš je investován po výrazně větší část období, takže týdenní rebalancování podle inverzní volatility skutečně obchoduje a překryv řízení volatility Moreiry a Muira se řádně testuje) a zpřísněním rebalance_band 0.15->0.10 (více týdenních úprav velikosti pozic podle volatility a přechodů způsobilosti překročí pásmo); společně tak zvýší počet obchodů směrem k hranici měřitelnosti napříč čtyřmi aktivy a přibližně 50 týdenními rebalancováními. Vzorec alokace podle inverzní volatility, trendový filtr pro každé aktivum, oceňování _portfolio_value podle skutečných NAV, pořadí SELLS/uzavření-před-BUYS a dimenzování dlouhých pozic CASH (hrubá expozice <= 0.95x, páka 1.0) zůstávají jinak beze změny, takže vrstvy 1-3 zůstávají úspěšné a importy jsou nadále čisté. Uznávám hlubší obavu QA, že přístup založený čistě na OHLCV a filtru SMA patří do kategorie s nízkou šancí na přežití a že překryv volatility nedokáže vytvořit kladnou očekávanou hodnotu z koše drženého podle trendu během klesajícího období; to vyplývá ze samotného předpokladu hypotézy (prémie za řízení volatility nezávislé na směru) a nelze to vyřešit bez jejího opuštění nebo přidání datového zdroje, což by překročilo rámec iterace s minimálními změnami – tyto opravy zajišťují, že strategie se správně provádí a měří, aby analytik mohl posoudit prémii na spolehlivém backtestu s dostatečným vzorkem, a ne na artefaktu s 6 obchody.

Zpětný test je nedůvěryhodný: kapitálová křivka a účetnictví jsou poškozené. total_return +8,697% (87x) je pro spotový koš s pouze dlouhými pozicemi bez páky (<= 1x) nemožné a denní výnosy +241% (2021-05-20), +158% (2019-07-04), +88.7% a +84.3% jsou pro knihu s pouze dlouhými pozicemi a limitem <= 0.95x fyzicky nemožné; avg_win $426k / largest_loss -$2.9M na účtu o $100k (26-29x výkyvy vlastního kapitálu) spolu s obratem 635 (oproti deklarovanému týdennímu rebalancování s nízkým obratem) ukazují, že dimenzování pozic/rebalancování nasazuje příliš mnoho kapitálu a chybně skládá výnosy. Potvrzuje to vnitřní rozpor — hlavní údaj +8,697%, ale Sharpeho poměr -0.087, avg_trade_return_pct -0.785% (záporný), information_ratio -0.21, PSR 0.375 — takže podle tohoto artefaktu neexistuje skutečná výhoda (šikmost -4.5, špičatost 67.7, max_dd CI vysoká, ~100%). Uvádím příznak problému, aniž bych tvrdil, že znám přesnou chybu, kterou jsem nevystopoval. Jde už o iteraci 2: vývojář přepracoval účtování výstupů po příznaku QA „podezření na účetnictví“ a výsledek je teď ještě rozbitější, takže optimalizace poškozené časové řady by pouze přizpůsobovala křivku artefaktům. Základní rodina strategií je také mrtvá — příbuzná strategie VolatilityManagedLongMajorsBasketDaily byla v této relaci opuštěna s IR -0.60 a alfou ~0 vůči svému koši (správa volatility u koše dlouhých pozic ve velkých aktivech přináší zápornou aktivní hodnotu) a beta 0.51 / benchmark_correlation 0.70 se zápornou alfou po překryvné vrstvě ukazuje stejným směrem. Optimalizace vol_target/trend_len/vol_lookback nemůže opravit chybu dimenzování/účetnictví ani vytvořit výhodu, která této rodině strukturálně chybí. Opustit.

Ověření selhalo (vrstva 4 — kontrola QA): - Sandbox ukazuje charakteristický příznak chyby kódu, který továrna opakovaně mylně diagnostikuje jako selhání výhody: win_rate = 0.0 AND profit_factor = 0.0 (všechny 6 uzavřené obchody skončily ztrátou, hrubý zisk přesně nula), Sharpeho poměr -1.94, total_return -33.3% == max_drawdown. Směr/polarita škálování je při kontrole správná (nasazení nepřímo úměrné volatilitě = min(vol_target/basket_vol, hrubá hodnota); trendový filtr close>SMA; redukce pouze dlouhé pozice je omezena drženým množstvím), takže pravděpodobná zbývající chyba je v cestě EXECUTION/ACCOUNTING. Podezření jsou dvě: (1) redukce odesílají příkazy SELL přes _submit_entry_instrument(OrderSide.SELL) namísto _submit_exit_position — ověřte, že se tím dlouhá pozice při CASH snižuje a že příkaz není zamítnut nebo chybně zaúčtován; (2) smyčka BUY přepočítává _held_qty po odeslání příkazů SELL, ale v rámci on_bar nejsou plnění synchronní, takže velikost nákupů vychází z kapitálu, který čekající prodeje dosud neuvolnily. PF přesně 0.0, přičemž každý obchod skončil ztrátou, je nutné diagnostikovat jako chybu, nikoli předat dál jako problém poplatků/výhody. - Nelze měřit: 6 obchodů za 363 dní je o řád méně než hranice přibližně 100 obchodů, takže win_rate/PF/Sharpeho poměr nemají žádnou vypovídací hodnotu. Týdenní rebalancování 4 aktiv by mělo vést přibližně k 200 rebalančním událostem, ale přineslo 6 obchodů — strategie byla téměř celé období v hotovosti (SMA(100) filtr byl splněn jen zřídka), což vysvětluje korelaci s benchmarkem 0.11 i přes expozici v pozicích 76% a znamená, že výhoda řízení volatility byla uplatněna jen minimálně. - Čistě OHLCV (SMA trendový filtr + škálování podle realizované volatility, bez směrové výhody). Čistě OHLCV přežilo 0% běhů z 213 předchozích a strategie s trendovými filtry SMA jsou opakovaně opouštěnou třídou. Překryvná vrstva volatility nezávisí na směru a nedokáže vytvořit kladnou očekávanou hodnotu, pokud ji koš držený podle trendu nemá — výsledek navíc odporuje tvrzení hypotézy o snížení poklesu (pokles 33%).