Strategier

Volatilitetsskaleret tværsnitsmomentum i et bredt univers med 15 aktiver: USD-M, kun long (rangér efter afkast over 90 dage, behold de øverste -6, vægtet INVERSELY efter volatilitet — risikoparitet, ikke lige vægt; bredere og dybere univers end den udrullede 8-major-kurv, ugentligt, 3 parametre)

Resultat: Opgivet

VolScaledCrossSectionalMomentum15MajorsUsdmWeeklyLong

Resultatoversigt

Strategien byggede på den eneste long-only-familie, der har vist sig at overleve her — momentumrotation på tværs af aktiver — og skilte sig ud med et bredere univers på 15 aktiver og risikoparitetsvægtning med invers volatilitet, der skulle nedvægte altcoins med crashrisiko og give den defensive profil, som lige vægt mangler. Backtesten havde et godt stikprøvegrundlag og kunne bære gebyrerne, men afslørede samme svaghed som beslægtede strategier: et maksimalt drawdown på 75.49%, et afkast på +500%, der var helt koncentreret i bullmarkedet 2021 (hvor 2022, 2025 og 2026 alle var stærkt negative), en profitfaktor på kun 1.04 og 71% af overskriftsresultatet urealiseret. Vigtigst af alt gav risikoparitetsvægtningen ingen beskyttelse mod drawdown (~-65% bear-markedsår), og kurven skabte mindre aktiv værdi end sit eget benchmark med lige vægt (IR -0.11). Analytikeren opgav strategien ved gennemgangen af dens anden iteration: Optimering af tre parametre kan ikke skabe beskyttelse mod drawdown, som mekanismen strukturelt ikke leverer, og ville kun overtilpasse 2021.

Strategirapport

Hypotese

En LONG-ONLY, ugentligt rebalanceret momentumrotation på tværs af aktiver, der bevidst er DISTINCT fra den udrullede vinderstrategi med relativ styrke blandt 8 store coins på to strukturelle punkter, som L24 kræver (ikke en ny vægtning af de samme store coins): (1) et BROADER og dybere univers med 15 likvide BINANCE USD-M-perpetuals med mindst 3 års historik — BTCUSDT, ETHUSDT, SOLUSDT, BNBUSDT, AVAXUSDT, LINKUSDT, ADAUSDT, XRPUSDT, LTCUSDT, DOTUSDT, ATOMUSDT, ETCUSDT, UNIUSDT, FILUSDT, NEARUSDT — hvor momentumpræmien på tværs af aktiver er større og mindre påvirket af arbitrage end blandt de 8 største coins; og (2) positionsvægtning efter RISK-PARITY (invers volatilitet) frem for lige vægt, hvilket ændrer afkastforløbet mærkbart og automatisk nedvægter navne med høj volatilitet og crashrisiko (den defensive profil, som almindelig lige vægt mangler). Mekanisme: Rangér hver uge de 15 aktiver efter afkastet over de seneste 90 dage, udvælg de øverste -6, og vægt hver position omvendt efter den seneste realiserede volatilitet, så kurven sigter efter balanceret risikobidrag. Kun long, behold positionerne én uge. Strategien tilhører den ONE long-only-familie, der har vist sig at overleve her: den udrullede momentumkurv på tværs af aktiver med Sharpe 2.63, som overlevede 2022 ved at rotere væk fra de største tabere. Den er NOT alle strategifamilier, der er bekræftet døde: NOT handel med enkeltaktiver MR/reversal (definitivt død — DOGE +0.12%, SOL-OI −0.068%, taker-flow −0.025%), NOT funding carry (mættet/duplikeret), NOT optioner (L23), NOT trendfølgning og NOT en markedsneutral L/S-kurv (L12 gebyrmur — denne strategi er long-only). Ugentlig K-af-N-rotation giver et antal handler, der kan verificeres i testsimuleringen, og lav omsætning, som kan bære gebyrerne. 3 kerneparametre (momentumtilbageblik, antal aktiver i porteføljen, tilbageblik for volatilitetsvægtning).

Rettelsen i iteration 2 sigter mod afvisningen i lag -4 QA, som skyldtes kontantgrænsen for dobbelt momentum abs_mom_floor=0.0: I bear-perioden i testsimuleringen klarede få aktiver grænsen, så porteføljen stod med omkring halvdelen i kontanter (avg_position_pct 44.5%, beta 0.023) og gav kun 18 handler — for få til at måle (under grænsen på ~100 handler) og ikke repræsentativt for normal adfærd. Den mindste ændring, der løser dette uden at genåbne tidligere lag, er at sætte standardværdien for abs_mom_floor til -1.0, så den ikke længere fungerer som filter. Det gør strategien til en rotation efter relativ styrke med FULLY-INVESTED øverste -6 — præcis som i den udrullede 8-major-overlever (Sharpe 2.63), der forblev investeret og skiftede væk fra de største tabere i stedet for til kontanter. Fuld investering øger den investerede andel mod 100% og mangedobler ugentlige rotationer og justeringer af positionsstørrelser, så antallet af handler nærmer sig et målbart niveau. De to L24 forskelle forbliver uændrede: det bredere univers med 15 aktiver og vægtningen med invers volatilitet (risikoparitet), som fortsat strukturelt nedvægter altcoins med høj volatilitet og crashrisiko, som QA fremhævede. Ingen importer, klassestruktur eller signalgrundlag blev ændret (lag 1-3 består fortsat); kun standardværdien for kontantgrænsen og dokumentationen blev redigeret.

max_drawdown 75.49% (CI høj 99.95%) er grund til at opgive strategien (over grænsen på 50%, L19), og afkastet på +500% total_return er koncentreret i ét regime, 2021-bullmarkedet (2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7%), plus 71% urealiseret MTM — samme mønster med gearing frem for edge, som fældede alle beslægtede strategier med store coins og momentumkurve i denne session. profit_factor 1.04 (følsom over for gebyrer), Sharpe 0.448 med CI på hver sin side af nul og negativ information_ratio (-0.11) mod benchmarken med lige vægt i egen kurv betyder, at strategien skaber mindre aktiv værdi end blot at holde kurven. Risikoparitetsvægtning med invers volatilitet skulle give den defensive profil, som lige vægt mangler, men 75% DD og ~-65% bear-markedsår viser, at den ikke gør det. Optimering af de 3 parametre kan ikke skabe beskyttelse mod drawdown, som mekanismen strukturelt ikke leverer; den ville kun overtilpasse 2021. Ikke værd at bruge 2 timer på optimering.

Implementering

Long-only, ugentligt rebalanceret momentumrotation på tværs af et bredt univers med 15 aktiver: BINANCE USD-M (BTC/ETH/SOL/BNB/AVAX/LINK/ADA/XRP/LTC/DOT/ATOM/ETC/UNI/FIL/NEAR). Hver uge rangeres alle aktiver efter afkastet over de seneste 90 dage; behold de øverste 6, og vægt hver position omvendt efter realiseret volatilitet over de seneste 30 dage (risikoparitet). Dermed balancerer kurven risikobidrag og nedvægter altcoins med høj volatilitet og crashrisiko. Nu en FULLY-INVESTED-rotation efter relativ styrke (abs_mom_floor slået fra), der skifter væk fra de svageste aktiver i stedet for til kontanter, som den udrullede 8-major-overlever. Daglige candles, ~ugentlig omsætning, 3 kerneparametre.

Verifikationsresultater

Verifikation mislykkedes (lag 4 — gennemgang af QA): - Antallet af handler kan ikke måles, og testsimuleringen er negativ uden at give en klar diagnose. total_trades er kun 18 over 363 dage — klart under grænsen på ~100 handler for målelighed (L16) og lavere end i beslægtede rotationer. Sharpe -0.86 har et CI [-2.75, +0.72], der spænder over nul. Desuden bygger -34.17% / win_rate 0.111 på 18 handler, hvor 2 usædvanlig gevinst (largest_win $14,761, return_skew +1.65) trækker fordelingen op mod 16 tabere. Det er momentums naturligt ujævne profil i en svag periode, ikke evidens for en stabil edge i nogen retning. Det lave antal handler skyldes delvist, at grænsen for dobbelt momentum holdt strategien i kontanter gennem denne bear-periode (avg_position_pct 44.5%). Denne kørsel giver ingen statistisk klar diagnose. - Variantens vigtigste forskel kan slå fejl, og testsimuleringen giver ingen evidens for, at den forbedrer den udrullede kurv. Hypotesen hævder, at et bredere univers med 15 aktiver har en "større momentumpræmie med mindre arbitrage". Men når universet udvides med altcoins med høj beta og crashrisiko (UNI, FIL, NEAR, DOT, ATOM), udvælger momentumrangeringen over 90 dage altcoins, der for nylig er steget kraftigt, lige før de vender tilbage mod gennemsnittet eller crasher — det forstærker momentumcrash og inkluderer netop de lotteriagtige aktiver, som den beslægtede strategi med lav skævhed forsøgte at undgå. win_rate 0.111 / -34% stemmer med, at det brede univers rammes af altcoin-momentumcrash, mens den udrullede 8-major-kurv (Sharpe 2.63) undgår disse aktiver fra starten og overlevede 2022. Det bredere univers kan altså gøre resultatet dårligere, og denne kørsel viser, at varianten klarer sig dårligere netop dér, hvor den udrullede version overlevede. - avg_position_pct 44.5% og beta 0.023 over for benchmark med lige vægt tyder på, at porteføljen kun var investeret med omkring halvdelen af kapitalen i denne periode (grænsen for dobbelt momentum sendte den i kontanter). Kørslens afkast afspejler derfor delvist en kontantposition kombineret med koncentreret momentum snarere end en fuldt investeret kurv med 6 aktiver. Det er endnu en grund til, at stikprøven på 18 handler ikke er repræsentativ for strategiens normale adfærd.

Analytikeren afgør, om strategien skal optimeres, videreudvikles eller opgives på grundlag af backtesten for hele historikken. Udvikleren har intet at rette — implementeringen følger specifikationen.

Risiko ved strategi-familien/edge (ikke en kodefejl): momentumrangering på tværs af aktiver med long-only har en dårlig historik for overlevelse, og testsimuleringen bekræfter allerede et klart negativt resultat over perioden på 363 dage — total_return -57.4%, Sharpe -1.66 (CI [-3.18, -0.001], helt under nul), profit_factor 0.126, win_rate 0.226, max_drawdown 59.5%. Forholdet mellem afkast og risiko er stærkt negativt for en momentumportefølje (avg_win $693 mod avg_loss $1611; largest_loss -$12,476). Det er en edge, som analytikeren skal vurdere ved BACKTEST_REVIEW, ikke en fejl, der kan rettes i koden.

Du kan eventuelt sætte et loft over den enkelte vægt baseret på invers volatilitet (f.eks. <= 2–3x af vægten med lige vægt) — det kræver en hypotese-note.

Vægtning med invers volatilitet har intet loft for vægten pr. navn, så ét navn med lav volatilitet kan dominere den samlede bruttoposition på ~0.9x (i tråd med tabet på -$12,476 fra én position). Det følger af hypotesens valgte positionsstørrelse og er ikke en fejl, men øger halerisikoen for enkeltaktiver.

Bekræft, at backtesten for hele historikken giver >= ~100 handler, før du stoler på nøgletal baseret på forholdstal.

53 handler over et 363-dages udsnit af sandkassen ligger tæt på den nedre grænse for målbarhed isoleret set, men en fuld ugentlig 6-af-15-rotation over flere år bør give flere hundrede handler, så det er ikke en hindring. Gør opmærksom på det, så analytikeren bekræfter handelsantallet i den fulde kørsel.

Backtest-gennemgang

Sharpe: 0,45
Samlet afkast: 500,14%
Maks. drawdown: 75,49%
Handler i alt: 272
Gevinstrate: 44,9%
Profit factor: 1,04

Momentum på tværs af aktiver med long-only er den eneste long-only-strategifamilie, der har vist sig at overleve her

Godt stikprøvegrundlag (272 handler over 6.5 år), lav omsætning og et antal handler, der kan bære gebyrerne

Strukturelt forskellig fra den udrullede 8-major-kurv (bredere univers + risikoparitetsvægtning), som L24 kræver

max_drawdown 75.49% (CI høj 99.95%) — langt over grænsen på 50% for at opgive; drawdown-kriteriet for at blive godkendt kan aldrig opfyldes

Ét markedsregime: +490% i 2021 står for hele resultatet; 2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7% — intet profitabelt regime uden for bullmarkedet 2021

profit_factor 1.04 — bruttoafkastet ligger inden for gebyrerne; Sharpe 0.448 med CI [-0.17, 1.15] på hver sin side af nul

Klarer sig dårligere end sit eget benchmark med lige vægt: information_ratio -0.11, beta 0.62, korrelation 0.74 (næsten ren long-position, negativ aktiv værdi)

71% af overskriftsresultatet på +500% er urealiseret gevinst på åbne positioner (end_unrealized_pct 356.7), ikke en realiseret edge

Risikoparitetsvægtningen med invers volatilitet leverede NOT den lovede defensive profil — 2022 og 2026 begge ~-65%

Resultatoversigt

Positionsstørrelser baseret på invers volatilitet (risikoparitet) i et bredere altcoin-univers giver ikke i sig selv en mere defensiv profil eller beskytter mod koncentration i ét markedsregime. De ~-65% bear-markedsår og et drawdown på 75% viser samme mønster med gearing frem for edge, koncentreret i 2021, som i denne session fældede alle beslægtede strategier med store coins og momentumkurve. En kurv, der reelt er long, men klarer sig dårligere end sit eget benchmark, har ingen aktiv edge at optimere.

Den blev opgivet ved gennemgangen af backtesten før optimering: 75.49%s maksimale drawdown lå langt over grænsen for definitiv opgivelse på 50%, afkastet på +500% kom fra ét markedsregime: 2021-bullmarked (2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7%). Profitfaktoren 1.04 var for lav til at dække gebyrerne, Sharpe svingede på begge sider af nul, og strategien gav negativt merafkast sammenlignet med blot at holde kurven — risikoparitetsvægtningen leverede ikke den lovede risikodæmpning.

En long-only, ugentligt rebalanceret momentumrotation på tværs af et bredt univers med 15 aktiver: BINANCE USD-M. Rangér efter afkast over 90 dage, behold de øverste -6, og vægt hver position omvendt efter realiseret volatilitet (risikoparitet). Strategien er tænkt som strukturelt forskellig fra den udrullede 8-major-kurv med lige vægt gennem et bredere univers og vægtning med invers volatilitet, der skal give mere defensiv eksponering.

Backtesten havde et godt stikprøvegrundlag (272 handler over 6.5 år), men var kun lige akkurat profitabel og stærkt koncentreret: samlet afkast på +500%, men profitfaktor 1.04, Sharpe 0.448 (CI spændte over nul), maksimalt drawdown på 75.49% (CI høj 99.95%) og informationsratio -0.11 mod sit eget benchmark med lige vægt. Desuden var 71% af overskriftsresultatet urealiseret gevinst på åbne positioner (MTM end_unrealized_pct 356.7%).

Stratmill er et research- og papirhandelsværktøj, ikke finansiel rådgivning eller en mægler. Backtest- og papirresultater er hypotetiske. Handel indebærer risiko for tab.