DOLLAR-NEUTRAL CROSS-VENUE ARBITRAGE 전략은 한 거래소의 BTC 무기한 계약을 LONG하고 다른 거래소의 BTC 무기한 계약을 SHORT해요. 가격 차이가 커지면 거래소 간 차익거래자가 괴리를 좁히면서 가격이 수렴하는 흐름을 포착한다는 가설이에요. RATIONALE 이번 세션의 확정된 결과에 따른 분석으로, 6개 메커니즘 범주에서 22회 이상의 전략 시도가 모두 실패했어요. 분석가의 솔직한 최종 결론은 ‘이번 세션에서 시험한 메커니즘은 모두 실패했어요. 유효한 방향 전환은 아직 전혀 시험하지 않은 범주뿐이에요 OR 대기 중.’이에요. 아직 시험하지 않은 네 범주는 다음과 같아요. (1) BTC/ETH의 일중 단일 자산 서브데일리 전략 — 일부 다룸, (2) 거래소 간 VENUE 차익거래(바이낸스 대 하이퍼리퀴드), (3) 확장 횡단면 모멘텀(10-20 알트코인), (4) 변동성 타깃팅 오버레이. 이 제안은 미시험 범주 #2, 즉 이번 세션에서 아직 시도하지 않은 유일한 완전히 새로운 메커니즘 유형을 직접 다뤄요. KEY 모든 22개 실패 전략에서 얻은 STRUCTURAL DIFFERENCES: (a) 거래소 간 ASSET 페어 MR 전략이 아니에요. SAME 자산(BTC)을 거래소 간 VENUE하는 전략이라, 5개 페어 MR 시도를 실패하게 한 비율 변동 문제를 없애요. (b) 단일 자산 방향성 전략이 아니에요. 구조상 완전히 시장 중립적이에요. (c) 추세 추종이나 횡단면 모멘텀도 아니에요. (d) 수렴을 이끄는 힘은 REAL이고 MECHANICAL예요. 바이낸스와 하이퍼리퀴드 간 BTC 무기한 계약 가격 차이가 커지면 전문 차익거래 데스크(Jump, GSR, Wintermute, Cumberland)와 개인 차익거래자가 몇 분에서 몇 시간 안에 적극적으로 괴리를 좁혀요. 이는 통계적 패턴이 아니라 STRUCTURALLY ENFORCED 차익거래예요. (e) 양쪽 포지션에 같은 자산(BTC)을 쓰므로, 모든 4개 페어 MR 시도를 실패하게 한 비대칭 롱·숏 승률 특성이 사라져요. MAXIMALLY SIMPLE — 2 매개변수(진입 스프레드 기준, 청산 스프레드 기준). ZERO 추가 데이터 의존성: 양쪽 포지션 모두 각 거래소의 OHLCV만 사용해요. ADDRESSES ANALYST의 #2 RECOMMENDED UNTESTED CATEGORY EXACTLY.