Опционная стратегия с ограниченным риском, собирающая премию, на ETH на Deribit (2-й по ликвидности рынок криптоопционов, в каталоге есть полная история греков/IV). В каждом месячном цикле стратегия продаёт вне денег PUT и покупает ещё более OTM защитный PUT ниже него — BULL PUT SPREAD (вертикальный спред), получая чистый кредит с жёстко ограниченным максимальным убытком (ширина спреда за вычетом кредита). Используемое преимущество складывается из TWO структурных премий: (1) премии за риск волатильности (подразумеваемая волатильность Deribit ETH постоянно превышает реализованную) и (2) премии PUT-SKEW — криптопуты торгуются с устойчивой премией подразумеваемой волатильности к равноудалённым коллам из-за постоянного спроса на хеджирование от падения, поэтому систематическая продажа спредов путов OTM приносит доход за счёт переоценённой страховки от падения. По механике эта стратегия DISTINCT отличается от симметричных по волатильности структур Deribit с фабрики стратегий (короткий стрэнгл, железный кондор, железная бабочка): они собирают волатильность с обеих сторон вокруг ATM, а эта стратегия использует дорогую DOWNSIDE сторону. Это обоснованное структурное развитие короткого путового VRP на BTC (который достиг класса оптимизации): VRP и перекос путов — свойства рыночной структуры, присущие каждому ликвидному рынку опционов, а не причуда импульса конкретного актива, поэтому перенос BTC→ETH обоснован (в отличие от неудачных переносов продолжения на отдельные альткоины). Крылья с ограниченным риском ограничивают убыток при обвале ниже страйка, который разорил бы при продаже непокрытых путов. Месячный срок поддерживает низкую частоту (около 12 циклов в год), поэтому комиссия за примерно 0.06% RT × 2-4 сделки незначительна по сравнению с кредитом. Размер позиции определяется относительно ограниченного риска (максимальный убыток на спред ограничен примерно 2% капитала). Около 4 параметров заданы устойчивыми круглыми значениями, чтобы снизить риск переобучения.