Импульсный портфель Crypto Top-Tercile LONG-ONLY с риск-паритетом (15 символов Binance, период формирования 90 дней, веса по волатильности, ежемесячная ребалансировка, стоп-лосс -15%)

Эта гипотеза — FAITHFUL реализация, которую аналитик прямо запросил в разборе после отказа от стратегии `Crypto Cross-Sectional Momentum Top-Bottom Tercile`. Та стратегия потерпела катастрофическую неудачу (-98% в 2021 альтсезоне), потому что SHORT LEG с равными номиналами позиций были уничтожены, когда DOGE/XRP/ADA взлетел по параболе. Рекомендации аналитика были точными и практичными: (а) «Рассмотреть импульс LONG-ONLY вместо длинных и коротких позиций. Короткая сторона криптоимпульса стабильно сводила на нет прибыль длинной стороны в разных рыночных режимах; только длинные позиции полностью устраняют эту проблему и при этом позволяют использовать подтверждённый эффект». (б) «Применять взвешивание по волатильности (паритет риска)» согласно Liu-Tsyvinski 2021 и Bianchi-Dickerson 2023. (в) «Установить стоп-лосс для каждой позиции на уровне -15% (для защиты капитала, без изменения сигнала)». (г) «Расширить вселенную до 20-30 инструментов, топ-30 по рыночной капитализации, чтобы снизить риск концентрации». Это предложение реализует рекомендации ALL FOUR: вселенная из 15 инструментов (BTC, ETH, SOL, BNB, XRP, ADA, DOGE, AVAX, LINK, DOT, MATIC, TRX, LTC, UNI, ATOM — топ-15 по рыночной капитализации с данными за несколько лет), LONG-ONLY (без коротких позиций и риска обвала в альтсезон), взвешивание позиций по волатильности (каждый инструмент даёт равный вклад в дисперсию портфеля благодаря обратному взвешиванию по волатильности) и стоп-лосс -15% для каждой позиции. Период формирования 90 дней (вместо 60 дней в неудачной версии) лучше соответствует описанному горизонту «устойчивого цикла нарратива» в криптовалютах. Ребалансировка ежемесячная. Стратегия заполняет квоту горизонта MACRO 1w+ (0.5% — с большим отрывом наименее представленная категория) и охватывает несколько инструментов (8.1%). В целом стратегии только с длинными позициями представлены избыточно, но их вариант с кросс-секционным импульсом — академически признанная версия, которая действительно работает на крипторынке согласно разбору отказа от прежней стратегии ONLY; это обоснованный выбор, а не попытка заполнить пробел ради самого заполнения.

Итерация 2 вносит ровно одно требуемое изменение QA, не затрагивая ничего другого. Для ежемесячной периодичности больше не используется счётчик баров, зависящий от процесса, с очень большим отрицательным маркером (пункт списка проверок №18): из-за него первый бар после любого перезапуска запускал немедленную полную ребалансировку 15 активов — дорогостоящую при цикле сбоев и перезапусков; кроме того, сетка ротации привязывалась ко времени работы процесса, смещалась относительно календаря, и её нельзя было воспроизвести в walk-forward-анализе или симуляции торговли. Теперь сетка вычисляется только по временной метке самого бара (`day_index = ts // 86_400_000_000_000`; ребалансировка выполняется, когда `day_index % rebalance_days == 0` в день, когда её ещё не было), поэтому даты ротации совпадают после перезапусков, в разных окнах, на контрольной выборке и в симуляции торговли. Всё остальное — ранжирование по выровненным временным меткам, веса риск-паритета по обратной волатильности, валовая экспозиция, стоп-лосс -15% на каждом баре, набор инструментов (где ETC заменяет исключённый из листинга MATIC) и все параметры — работает побитово идентично. Опасения QA по поводу беты, альфы и просадки были явно отнесены к вопросам для аналитика после полного бэктеста, а не к блокирующим проверкам QA; поэтому я намеренно не менял механизм ради их устранения: оценить альфу стратегии относительно эталонной корзины с равными весами на реальных данных — задача аналитика.

Переработка стратегии с длинными позициями верно устраняет крах коротких позиций в сезон альткоинов, но в результате остаётся бета альтциклов с плечом и просадкой, исключающей продвижение; оптимизировать её ещё 2 часов нецелесообразно. Показатель max_drawdown равен 70.2% (CI до 91.4%), что намного превышает жёсткий порог L19 50%; в стрессовые периоды просадка составляла -48% (шок ставок 2022), -30% (Luna) и -33% (FTX). После настройки стратегия не преодолеет минимальный порог просадки. Преимущества перед собственной корзиной нет: альфа 0.08, бета 0.47, benchmark_correlation 0.68, information_ratio -0.44, а коэффициент Шарпа 0.655 с бутстрэп-интервалом CI [-0.144, 1.412] пересекает ноль — высокий показатель 401% объясняется 2023/2024 альтциклом (2022 -65%, 2025 -32%). Результат также завышен из-за переоценки по рынку и артефакта в конце: end_unrealized_pct 193.9 означает, что примерно половина total_return — нереализованный результат открытых позиций, а только за последний день 2026-09-02 составляет +45.5%; avg_trade_return_pct 13.2% и exposure_pct 436% — характерный след L36 плеча и сложного процента. Это L45/L49 корзина криптоимпульсных активов только с длинными позициями, несущая на себе просадку всего цикла. Изменение параметров не исправит просадку 70% и не превратит бету в альфу. Тип неудачной стратегии: корзина криптоимпульсных активов risk_reject/no_edge только с длинными позициями, >50% DD (L19/L45/L49).

Проверка не пройдена (уровень 4 — проверка QA) [класс=code_defect]: - [edge_concern] Это не причина провала, но аналитик должен проверить после исправления дефекта ребалансировки: сводный показатель песочницы (+935% общей доходности, коэффициент Шарпа 0.72 CI [0.16, 1.35], PF 1.45) в основном отражает длинную позицию в криптовалютах BETA, а не альфу кросс-секционного импульса, которую проверяет гипотеза: бета 0.54, benchmark_correlation 0.65 относительно корзины с равными весами, information_ratio −0.12 и максимальная просадка 73.7% (CI до 89.6%). Импульс стратегии только с длинными позициями в верхней трети сильно коррелирует с простым удержанием корзины; оценивай альфу относительно эталона с равными весами и учитывай глубокую просадку, а не только доходность. Это вопрос для полного бэктеста, а не блокирующая проверка QA. - Ежемесячная ребалансировка управляется счётчиком баров PROCESS-RELATIVE с точным маркером -(10**9); пункт списка проверок 18 отмечает это как критическую проблему. self._last_rebalance = -(10**9), а self._signal_bar_count увеличивается на единицу за каждый calculate_signal; ребалансировка запускается, когда (self._signal_bar_count - self._last_rebalance) >= self.rebalance_days. Последствия: (a) на первом баре после (пере)запуска ANY выполняется условие 0 - (-1e9) = 1e9 >= 30, поэтому сразу запускается полная ребалансировка 15 инструментов; эта фабрика часто перезапускается (ухудшение работы Windows DLL, OOM, аварийный выход монитора состояния os._exit(99)), поэтому цикл сбоев и перезапусков приводит к частой смене всего портфеля и полной оплате комиссий за круговую сделку при каждом перезапуске; (b) месячная сетка привязана ко времени работы процесса, а не к календарю, поэтому она смещается относительно любой фиксированной даты, и при walk-forward-анализе или проверке соответствия воспроизвести даты ротации невозможно. Результаты сводного бэктеста детерминированы, поэтому цифры песочницы не искажены, однако это реальный дефект корректности торговли на реальном или демо-счёте и воспроизведения результатов.