Кросс-веню кэрри с опорой на спот: лонг BTC на Binance Spot против шорта BTC на бессрочном контракте Hyperliquid, дельта-нейтральная стратегия (сбор почасовой премии финансирования HL, избегает дефектной позиции в бессрочном контракте USD-M, мало параметров)

Стратегия DELTA-NEUTRAL, CROSS-VENUE типа «купить спот — продать фьючерс»: длинная позиция REAL на споте BINANCE_SPOT и равная по номиналу короткая позиция SHORT по бессрочному контракту HYPERLIQUID BTC, чтобы получать премию финансирования Hyperliquid. Это намеренно отличается от существующего на фабрике переноса между спотом и бессрочным контрактом внутри Binance (IntraBinanceSolSpotPerpFundingCarryDeltaNeutral1H) и ротаций спреда финансирования между бессрочными контрактами: короткая часть открывается на HYPERLIQUID, а не по бессрочному контракту BINANCE USD-M, который, как подтвердила группа отклонённых стратегий, искажён чрезмерной экспозицией (NOT). На обеих выбранных площадках размер позиции рассчитывается корректно (BINANCE_SPOT — аккаунт типа CASH; расчёт размера HL стабилен — около 64-90% avg_position_pct по предыдущим запускам), поэтому эта конструкция не подвержена дефекту USD-M position_size->количество ордера, который испортил направленные сделки с бессрочными контрактами. Финансирование HL накапливается HOURLY (против 8 ч у Binance), а бессрочные криптоконтракты структурно торгуются с премией (лонги платят шортам) при нейтральном или растущем рынке, поэтому короткая позиция получает финансирование. Стратегия открывает позиции, только когда ставка финансирования достаточно ELEVATED, чтобы накопленный перенос за ожидаемый срок удержания превысил комиссию за оборот около 0.29%, обеспечивая положительный результат после комиссий. Небольшое число параметров (порог входа по финансированию, минимальная ставка для выхода, стоп по базису, номинал каждой части) снижает риск переобучения и отвечает на повторяющиеся неудачи из-за подгонки. Проверка финансирования каждые 1 ч даёт намного больше сделок, чем стратегия HL с ежедневной периодичностью, обходя проблему разреженности данных HL, из-за которой были прекращены ежедневные запуски Дончиана и возврата ставки финансирования к среднему.

Точно реализует гипотезу: реальная длинная позиция на споте BINANCE_SPOT + короткая позиция по бессрочному контракту HYPERLIQUID, намеренно без ноги Binance USD-M в бессрочном контракте, искажённой избыточной экспозицией. Перенос длинной позиции на BINANCE_SPOT (счёт CASH) позволяет get_account_equity() показывать доступный для торговли USDT как true и удерживать плечо на уровне 1.0 (без отказа из-за неиспользованного плеча); расчёт размера HL также корректен — обе ноги не подвержены дефекту USD-M position_size->количество ордера. Премия финансирования собирается удержанием короткой позиции по бессрочному контракту HL; согласно спецификации данных, движок использует финансирование только как сигнал, поэтому стратегия выбирает время для WHEN, чтобы удерживать хеджированную пару. Вход задаётся через RELATIVE (скользящий z-показатель сглаженного финансирования), а не абсолютный порог: прежние кросс-веню стратегии дважды совершили ZERO сделок, потому что абсолютный уровень финансирования нельзя откалибровать без знания масштаба финансирования в песочнице (реальное значение около 1.25e-5/ч против синтетического около 1e-4/ч). Порог по z-показателю срабатывает при любом режиме и масштабе данных, но включает стратегию только при действительно повышенном POSITIVE финансировании (положительном кэрри). Отличительная особенность гипотезы basis_stop реализована как направленная защита дельта-нейтральности: обе ноги закрываются, если межбиржевой базис движется против пары «шорт бессрочного контракта / лонг спота». Это защищает от переоценки по рынку и не срабатывает из-за безвредного смещения базиса при входе. Ограничения минимального и максимального срока удержания распределяют примерно 0.29% комиссии за полный цикл и ограничивают устаревшие позиции кэрри. Параметров мало (entry_z, exit_z, funding_lookback_hours, basis_stop_bps, target_notional_pct + структурные настройки), чтобы снизить риск повторяющегося переобучения.

Преимущества после учёта издержек двух площадок нет — третья в этой серии конструкция переноса финансирования между площадками BTC заканчивается так же; оптимизацией или доработкой кода это не исправить. Стратегия теряет деньги каждый месяц выборки (с ноября-2025 по июнь-2026, -0.15% — -4.14%): total_return -6.83%, коэффициент Шарпа -2.36, коэффициент Сортино -1.34, profit_factor 0.70, матожидание −$194 на сделку, PSR 0.0. Конструкция верна и достигает заявленной цели: она обходит дефект размера позиции USD-M, используя длинную позицию BINANCE_SPOT CASH и короткую позицию по бессрочному контракту HL; размер обеих частей рассчитывается корректно (avg_position 22%), а портфель действительно нейтрален по дельте (бета 0.005, сбалансировано 33L/33S). Это честный результат без преимущества, а не ошибка в размере позиции. Доминируют издержки: commission_pct_of_gross 13.87% (комиссия $4.2 тыс. + влияние на цену $1.7 тыс. на 66 сделках), поэтому почасовая премия финансирования HL, которую короткая часть получает по BTC, после вычета примерно 0.29% издержек оборота на двух площадках становится отрицательной. На последнем баре есть подозрительный всплеск взаимозачёта частей позиции (2026-06-23 за день, -414% дневной, return_kurtosis 122, перекос -10.9), неправдоподобный для пары, нейтральной по дельте (симптом отмечен, но независимо не проверен; end_unrealized составляет лишь -0.45%, поэтому на основной вывод не влияет). Решающий вывод — стабильные ежемесячные потери из-за издержек. NOT продолжать итерации: конструкция уже верна, а убыток структурный (издержки выше преимущества), это не настраиваемый параметр; изменения entry_z/exit_z лишь сокращают число сделок с тем же переносом, убыточным после издержек. Это также не ложноотрицательный результат из-за неучтённого финансирования (NOT — финансирование IS зачислено/начислено). Возможный пересмотр Research-Lead (revise_hypothesis): повторить тот же нейтральный по дельте механизм между площадками на инструменте с более выраженным перекосом ставки финансирования (например, бессрочном контракте на альткоин с высокой ставкой), где премия превысит издержки двух площадок. FAILURE PATTERN: перенос финансирования между площадками BTC (длинная позиция на споте Binance / короткая по бессрочному контракту HL) действительно нейтрален по дельте, размер позиций рассчитан верно, но стратегия структурно убыточна — премия финансирования BTC за HL меньше примерно 0.29% издержек оборота на двух площадках. Поэтому портфель теряет деньги каждый месяц (PF 0.70, коэффициент Шарпа -2.36), а издержки составляют около 14% валового результата. Это третья конструкция переноса финансирования между площадками BTC (нормализованный по z-оценке бессрочный контракт — бессрочный контракт, спред между бессрочными контрактами APR и теперь спот — HL), потерпевшая неудачу из-за того же разрыва между тонкой премией и издержками; это подтверждает, что BTC — бесперспективная цель для переноса финансирования между площадками.