Подтверждённые переходы знака ставки финансирования на Hyperliquid: ATOM, TRX и ETC

Гипотеза

Проверить, позволяет ли устойчивый переход знака ставки финансирования выявить смену доминирующего режима спроса с кредитным плечом, за которой следует несколько дней переоценки цены. Торговать три независимые позиции по бессрочным контрактам Hyperliquid на барах 4-HOUR. Рыночные ордера отправляются на закрытии сигнального бара — это поддерживаемый эквивалент исполнения на открытии следующего бара на непрерывных рынках. Защитные стопы срабатывают внутри бара согласно сопоставлению платформы. История финансирования начинается в мае 2023 для ATOM, в августе 2023 для TRX и в январе 2024 для ETC; используется фактическое совместное покрытие данными о финансировании и барами для каждой монеты. Предварительный бэктест не проводился. В предоставленном документе Quantpedia были рекламные материалы и содержимое для входа в систему; правил стратегии в нём нет.

Устраняет наибольшее превышение квоты: эксперименты только с длинными позициями на 77.4%; одновременно заполняет недопредставленные корзины Hyperliquid и мультиинструментальных стратегий. corpus_concentration был пуст. По снимку данных, среди запусков с указанным основным инструментом было пять ATOM, два TRX и один ETC запуск Hyperliquid; появления в качестве вторичной ноги не учитывались. Предыдущие исследования охватывают устойчивость уровней финансирования, продолжение движения при экстремальном финансировании и перенос позиций при их высокой концентрации. В этом эксперименте вход выполняется только после последовательных завершённых дней со старым знаком, за которыми следуют последовательные завершённые дни с новым знаком; затем позиция торгуется в новом направлении в течение ограниченного периода. Здесь не утверждается, что смена символов спасает предыдущие механизмы финансирования.

Реализация

Стратегия торгует независимые переходы знака ставки финансирования ATOM, TRX и ETC, используя завершённое среднее дневное финансирование UTC и все 24 часовые наблюдения. После трёх дней со старым знаком и одного дня с новым открывается позиция в новом направлении. Она удерживается 18 последующих баров по 4 часов или до внутрибараного стопа 6%. Исполнение рыночного ордера на закрытии сигнального бара соответствует исполнению на открытии следующего бара на непрерывных рынках.

Для каждой ноги используются собственное покрытие данными о финансировании и барами, а также синхронные бары. Учитывается только подтверждённый дневной блок с противоположным знаком, один раз на переход. Дневной знак финансирования определяется как знак среднего почасового финансирования за этот день UTC. Номинал каждой ноги ограничен 10% капитала, а объём входа — 0.1% объёма сигнального бара. Стопы выставляются при открытии позиции и срабатывают внутри бара согласно сопоставлению платформы. При отсутствии данных о финансировании или неполном дне вход запрещён.

Результаты верификации

Изменений кода нет: это зафиксированный контракт. Аналитику следует читать метрики с учётом того, что размер позиции задаёт лимит объёма, а не доля капитала.

_leg_size ограничивает объём позиций значением 0.1% от базового объёма сигнального бара (параметр зафиксирован в контракте). В песочнице фактический размер позиции составлял около 0.28% капитала на вход при заданных 10% leg_notional_fraction. Заложенный в контракт профиль риска так и не был достигнут; доходность и просадки уменьшены примерно в 35x раза.

Приемлемо в текущем виде. При желании можно учитывать пропущенные переходы в диагностике.

Переход считается использованным (устанавливается prefix_transition), даже если вход не выполняется: либо на этой ноге уже открыта позиция, либо _leg_size возвращает 0 (min_notional или ограничение по объёму). Такой переход больше не торгуется. Это соответствует allow_reentry_same_transition=false, но сигналы на барах с низким объёмом отбрасываются без уведомления.

Не требуется.

Параметр min_bars_required переопределён значением 48 (статическое предупреждение base_shadow). Это соответствует контракту: warmup_bars=48; так и задумано.

Песочница: 221 закрытых сделок; PF 0.45, avg_trade_return_pct -0.363% при пороге Hyperliquid +0.15%; коэффициент Шарпа -0.96. Почти весь убыток приходится на терциль волатильности в стрессовых условиях (-0.73% из общей суммы -0.76%). Короткие позиции чаще убыточны: доля прибыльных сделок — 39% против 53% у длинных. Примечание о размере L211: торговый номинал около $122 тыс. по 221 сделкам означает примерно $276 на вход, или около 0.28% капитала (avg_position_pct 0.277). Зафиксированный контрактом лимит max_entry_volume_fraction=0.001 от объёма баров 4H почти всегда срабатывает раньше, чем 10% leg_notional_fraction. Поэтому показатели просадки и доходности относятся к портфелю значительно меньшего размера, чем заложенные в дизайн 10% на ногу / 30% брутто. Финансирование ETC большую часть времени находится на базовом ограничении 1.25e-5, поэтому переходы будут редкими. Перед оптимизацией аналитику следует проверить разбивку сделок по ногам и наличие валовой доходности до учёта издержек.

Обзор бэктеста

Шарп

-0,96

Общая доходность

-0,76%

Максимальная просадка

1,09%

Всего сделок

221

Доля прибыльных

44,8%

Профит-фактор

0,45

Реализация соответствует заявленным правилам: вход требует подряд идущих завершённых дней с прежним знаком ставки финансирования, а затем подтверждения нового знака; сделки открываются в новом направлении, срок удержания фиксирован, установлен защитный стоп 6%, и торгуются все три инструмента (ATOM 77, TRX 79, ETC 65).

Бухгалтерский учёт сходится. Нереализованного P&L на конец запуска нет, ликвидации не было. Финансирование и ценовое воздействие учитываются внутри движка.

Прогноз IC составляет 0.144 (t = 1.94, наблюдений: 179): он положительный, но неотличим от шума.

Экономика стратегии не выдерживает минимальный порог издержек на надёжной выборке: 221 закрытых сделок за 898 дней. avg_trade_return_pct составляет -0.363% при пороге Hyperliquid +0.15%. PF составляет 0.452, коэффициент Шарпа — -0.96, общая доходность — -0.76%.

Причина убытка — валовой результат, а не комиссии. Чистый результат — -$762; из этой суммы комиссия составляет $55, ценовое воздействие — $65, финансирование — $10. Следовательно, P&L до учёта издержек составляет около -$630.

Разбивка сделок из файла с деталями: длинные позиции примерно безубыточны; 88 сделок дали +$44 (ATOM — +$63, TRX — +$3, ETC — -$22). Весь убыток приходится на короткие позиции: 133 сделок дали -$806 (ATOM — -$537, ETC — -$132, TRX — -$137), доля прибыльных сделок — 39%.

Убытки концентрируются в периоды стресса. На терциль волатильности в стрессовых условиях приходится -0.73% из общей суммы -0.76%. 2025-01 принесли -0.39%, а 2025-10 — -0.35%. Асимметрия доходности составляет -6.9.

Самые крупные убытки — по коротким позициям, открытым сразу после обвала, когда финансирование стало отрицательным: ATOM 2025-01-20 (-$286), а также ATOM, ETC и TRX по 2025-10-11 (-$167, -$117, -$81). Правило механически открывает короткие позиции на минимумах капитуляции, после чего отскок приводит к резкому росту цены против них.

Размер позиции: почти всегда срабатывает зафиксированный в контракте лимит max_entry_volume_fraction = 0.001. Средняя позиция составляет 0.28% капитала — значительно меньше заложенных 10% на каждую ногу. Поскольку размер зависит от объёма бара, самые крупные позиции открываются после обвалов, что усиливает убытки по коротким позициям. Лимит зафиксирован, поэтому итерации его не меняют. При этом средняя доходность на сделку с равным весом (-0.36%) и PF отрицательны независимо от размера позиции.

Просадка (1.09%) не является причиной этого вывода.

Сводка по итогам

Вызванные обвалами переходы к отрицательному финансированию запаздывают относительно капитуляции, а не предшествуют переоценке. Для коротких входов по таким переходам нужна защита от отскоков после обвала либо их следует исключить.

При проверке бэктеста аналитик проголосовал за отказ от стратегии (no_edge: negative_expectancy). Убыток возник до учёта издержек (валовой результат около -$630; комиссии, ценовое воздействие и финансирование составили всего около $130). Самые крупные убытки пришлись на короткие позиции, открытые после вызванных обвалом переходов к отрицательному финансированию (2025-01-20, 2025-10-11); на отскоке эти позиции были закрыты из-за резкого роста цены. Прогноз IC составил 0.144 (t=1.94) и неотличим от шума.

Стратегия торговала подтверждённые дневные переходы знака ставки финансирования на бессрочных контрактах Hyperliquid ATOM, TRX и ETC (4H-бары). После нескольких дней с одним знаком ставки и подтверждения противоположного знака она открывала позицию в направлении нового знака, удерживала её фиксированное число баров и использовала стоп 6%. Гипотеза состояла в том, что смена знака отмечает новый режим спроса с кредитным плечом, за которым несколько дней следует переоценка цены.

За 898 дней и 221 закрытых сделок начальный бэктест показал доходность -0.76% (чистый результат около -$762), коэффициент Шарпа -0.96, фактор прибыли 0.452, долю прибыльных сделок 44.8% и avg_trade_return_pct из -0.363%. Длинные позиции были примерно безубыточны (+$44 по 88 сделкам); короткие принесли убыток $806 по 133 сделкам.