Спред уязвимости к падению на Hyperliquid: лонг устойчивых альткоинов, шорт уязвимых

Гипотеза

Проверить, сохраняется ли асимметричная реакция на распродажи рынка для бессрочных контрактов AVAX, NEAR, DOT и ATOM. На синхронизированных барах 4-HOUR покупать два актива с наименьшей чувствительностью рынка к снижению относительно роста и шортить два с наибольшей. Удерживать каждую корзину семь дней, не торгуя небольшими колебаниями спреда. Это оригинальная гипотеза об условном риске, а не воспроизведение исходной стратегии. Исследования эффекта низкой волатильности на криптовалютном рынке дают неоднозначные результаты; стандартная сортировка по низкой волатильности не является подтверждением именно этого механизма. Источник: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S154461232030667X. До реализации нужно подтвердить необходимый охват каталога.

Эксперименты только с длинными позициями составляют 82% по сравнению с максимальной целью 55% — это наибольший перекос направленности. Это предложение добавляет длинные и короткие позиции, несколько инструментов и Hyperliquid, охват которой составляет лишь 8.6% при целевом значении 20%. Здесь ранжируется условная чувствительность рынка, а не импульс, уровни перепроданности или z-оценки парного спреда. Данные о концентрации корпуса отсутствуют, поэтому нельзя установить недостаточную представленность отдельных инструментов. Фрагменты библиотеки не дают реализуемого механизма для этого криптоэксперимента.

negative_expectancy: Спред условной беты с контрактным хеджированием убыточен на 180 закрытых позициях (45 корзинах из четырёх позиций, с 2024-04 по 2026-10) на AVAX/NEAR/DOT/ATOM барах Hyperliquid длительностью 4H. Сравнение с нижней границей: avg_trade_return_pct составляет -0.402% против нижней границы Hyperliquid +0.15%. PF составляет 0.884, коэффициент Шарпа — -0.45, общая доходность — -7.7%, максимальная просадка — 15.8% против заранее зарегистрированного 12%. Значение исполненного прогноза IC равно 0.007 (t=0.07), поэтому ранжирование не несёт информации, к которой могли бы подстроиться два настраиваемых параметра (fragility_gap, lookback_bars). Опасение QA подтвердилось на всей истории. Этот вывод об отклонении относится к данной реализации с четырьмя активами, удержанием семь дней и фиксированным стопом корзины 1%. Он не опровергает эффекты беты к снижению рынка или низкой волатильности на более широкой выборке.

Реализация

Ранжирует бессрочные контракты Hyperliquid на AVAX, NEAR, DOT и ATOM по разнице между бетой к снижению и бетой к росту относительно равновзвешенной доходности рынка. На сетке с интервалом UTC в семь дней покупает два наиболее устойчивых актива и шортит два наиболее уязвимых, если разрыв в ранжировании достаточно велик. На каждую ногу выделяется 10% капитала; предусмотрены удержание семь дней, стопы ног под управлением биржи 8% и стоп капитала корзины 1%. Дополнительные бары учитываются, только если время их закрытия точно совпадает с временем закрытия основного бара.

Устраняет сбой уровня 1.5, явно задавая parameters.leverage равным 1.0, как требует фиксированный план исследования, наряду с config.leverage=1.0. Размер ноги теперь рассчитывается с учётом плеча движка; при фиксированном значении сохраняется прежняя валовая экспозиция 40%. Существующие логика сигнала, выравнивания, расписания и ордеров остаются прежними. В отзыве указано на несоответствие конфигурации, а не на отсутствие преимущества. Охват каталога всё ещё не подтверждён. Запрошенный файл outbox не удалось записать из-за разрешений файловой системы только на чтение; полный результат задачи JSON приведён здесь.

Результаты верификации

По данным песочницы, средняя чистая доходность на закрытую ногу составляет -0.624%, фактор прибыли — 0.829. При оценке на полной истории следует проверить, превышает ли сортировка по условной бете примерно 0.09% комиссий Hyperliquid за полный цикл сделки с учётом влияния на цену при исполнении. Денежные потоки финансирования не включены.

Обзор бэктеста

Шарп

-0,45

Общая доходность

-7,71%

Максимальная просадка

15,83%

Всего сделок

180

Доля прибыльных

42,2%

Профит-фактор

0,88

Реализация соответствует условиям: четыре ноги Hyperliquid 4H выровнены по точным временным меткам; портфель сбалансирован: 2 длинных и 2 коротких позиций (90 длинных и 90 коротких ног); на каждую ногу приходится около 10% капитала, пиковое валовое плечо при входе — 0.40.

Учёт корректен, расходы на финансирование и влияние на цену учтены. end_unrealized_pct составляет 0, аудит входных данных пройден.

Проверка порога комиссий: avg_trade_return_pct составляет -0.402% при пороге Hyperliquid +0.15%. Измеренное математическое ожидание после издержек отрицательное.

PF — это 0.884, коэффициент Шарпа — -0.45 (CI -1.80 — 0.68), а общая доходность за примерно 2.5 лет — -7.7%. Доходность 2025 составила -3.5%, а 2026 — -4.7%.

Максимальная просадка составляет 15.8% при заранее зарегистрированном ограничении 12%. Самая долгая просадка продолжалась 334 дней.

Сигнал IC составляет 0.007 (t=0.07) на 130 прогнозных наблюдениях с горизонтом 42 баров. Ранжирование по разнице между условной бетой к снижению и к росту не содержит прогностической информации.

Доля прибыльных сделок — 0.42, соотношение средней прибыли к среднему убытку — около 1.21 (средняя прибыль $776 против среднего убытка $641). Длинные ноги приносят прибыль лишь в 36% случаев.

Бенчмарк: benchmark_meaningful — нет, поскольку портфель нейтрален к рынку. Поэтому сравнение с покупкой и удержанием неприменимо, а стратегию оценивают по абсолютным метрикам.

История итераций

Проверка не пройдена (уровень 1.5 — согласованность гипотезы и конфигурации) [класс=hypothesis_mismatch]: - optimization_plan задаёт плечо 1.0

Сводка по итогам

Ранжирование условной беты всего четырёх коррелирующих альткоинов не показало прогнозной силы (IC близко к нулю). Прежде чем переходить к реализации с узкой корзиной, проверь информацию сигнала на более широкой выборке.

По итогам проверки бэктеста было решено отказаться от стратегии до оптимизации (negative_expectancy): средняя доходность сделки оказалась ниже порога реалистично смоделированных комиссий Hyperliquid +0.15%, просадка превысила заранее зарегистрированный предел 12%, а сигнал не показал прогностической информации, которую можно было бы улучшить настройкой fragility_gap или lookback_bars.

Нейтральная к рынку корзина бессрочных контрактов Hyperliquid на AVAX, NEAR, DOT и ATOM (4-часовые бары): открыть длинные позиции по двум активам с наименьшей разницей между бетой к снижению и бетой к росту, короткие — по двум с наибольшей, удерживая каждую корзину семь дней.

С 2024-04 по 2026-10 закрыто 180 ног (45 корзин по четыре ноги); общая доходность составила -7.7%, коэффициент Шарпа — -0.45 (CI -1.80 — 0.68), фактор прибыли — 0.884, максимальная просадка — 15.8%. Средняя доходность сделки составила -0.402% от номинала, а значение 0.007 для сигнала ранжирования IC (t=0.07).