Стратегии

US Краткосрочный разворот крупных акций: бэктест стратегии, долларово-нейтральный поперечный лонг-шорт (покупка аутсайдеров и короткие позиции по лидерам прошлой недели среди примерно 20 ликвидных бумаг S&P, недельная ребалансировка по дневным барам, без комиссии на USEQ, 3 параметра)

Итог: Отменено

UseqWeeklyCrossSectionalReversalTwentyLargeCapDollarNeutralLS

Сводка по итогам

Стратегия пыталась монетизировать классическую аномалию краткосрочного разворота с помощью долларово-нейтрального недельного лонг-шорта по 20 крупным компаниям US, исходя из того, что торговля USEQ без комиссии позволит высокооборотному портфелю покрыть издержки, которые погубили бы криптовалютную версию. Чистый бэктест за 36 лет и 11,913 сделок действительно был долларово-нейтральным, но дал лишь фактор прибыли 1.014 и коэффициент Шарпа 0.67 при максимальной просадке 77%; издержки рыночного воздействия поглотили 67% валовой прибыли, а ёмкость ограничилась примерно $222k. На проверке бэктеста до оптимизации аналитик отказался от стратегии, сочтя преимущество безубыточным и структурно угасающим: пять из последних шести лет были глубоко убыточными. Стратегия соответствовала двум заведомо нежизнеспособным классам (USEQ разворот без комиссии при PF<1.2 и 0/84 долларово-нейтральный мультиинструментальный лонг-шорт). До оптимизации и всех последующих этапов дело не дошло; тремя параметрами нельзя было преодолеть издержки 67% при безубыточном сигнале.

Отчёт по стратегии

Гипотеза

Кросс-секционная доллар-нейтральная стратегия лонг/шорт на акциях, использующая классическую аномалию краткосрочного разворота: на горизонте около 1 недели акции, сильнее всего упавшие, обычно отскакивают, а сильнее всего выросшие теряют в цене. Это отдельное семейство, не связанное с крипто-стратегиями, потерпевшими неудачу, и заменяет SOL перенос доходности на финансировании; стратегия не направленная, не использует возврат к среднему на крипторынке, коинтеграционную пару или перенос доходности на финансировании. Она покрывает комиссии там, где криптовалютный возврат к среднему не справляется, ONLY, поскольку USEQ не взимает комиссию (~0.02-0.05% RT); это делает возможной еженедельную стратегию возврата к среднему с высокой оборачиваемостью и позволяет использовать десятилетия дневной истории для надёжного walk-forward-анализа.

Точно реализует гипотезу: покупать аутсайдеров прошлой недели и открывать короткие позиции по лидерам среди примерно 20 ликвидных бумаг S&P; еженедельная ребалансировка по дневным барам, долларово-нейтральная стратегия, торговля USEQ без комиссии. Перебраны 3 параметра (formation_days, top_k, gross_exposure); ограничения заданы в _param_bounds. Поперечное центрирование (вместо порога абсолютной доходности) сохраняет частоту сигналов независимой от масштаба волатильности в разных режимах. Одинаковое число бумаг и равный номинал каждой ноги изначально обеспечивают долларовую нейтральность портфеля, исключая чистую направленную экспозицию, которая приводила к краху прежних нейтральных портфелей. leverage=2.0 — лимит Reg-T USEQ, реально учитываемый при расчёте позиции (валовая позиция = equity * gross_exposure * self.config.leverage), что даёт 1.2x валовой позиции при настройках по умолчанию. Время ребалансировки привязано к CALENDAR неделе ((days_since_epoch + 3) // 7, отсчёт от понедельника) и вычисляется по временной метке самого бара, а не по счётчику баров от начала процесса; поэтому расписание ротации одинаково после перезапуска, в бэктесте и при повторном воспроизведении бумажной торговли. Все бумаги вселенной торгуются на бирже с 1990-х годов, поэтому барьер выравнивания нескольких ног преодолён с первого бара окна; прогрев примерно в 6 сессий даёт множество недельных ротаций в песочнице. Новое имя класса, отличное от ранее представленного UsLargeCapShortTermReversalWeeklyLS, который относится к другой гипотезе.

negative_expectancy: чистый фактор прибыли равен 1.014 (безубыточность) на полной выборке за 36 лет и 11.9k сделок; воздействие издержек поглощает 67.2% валовой прибыли, оставляя ёмкость лишь около $222k. Валовой сигнал краткосрочного разворота слишком слаб, чтобы выдержать спред и рыночное воздействие, и структурно угас: пять из последних шести календарных лет были глубоко убыточными (2022 -22.9%, 2023 -21.0%, 2024 -11.7%, 2026 -37.1%). Оптимизация трёх параметров (formation_days/top_k/gross_exposure) не преодолеет издержки в 67% для аномалии на уровне безубыточности. Это заведомо нежизнеспособный класс разворота без комиссии USEQ (PF<1.2 => аномалия отсутствует согласно предыдущим результатам) и многорыночный рыночно нейтральный класс L/S 0/84. Оптимизация не стоит 2 часов.

Реализация

Долларово-нейтральная поперечная стратегия краткосрочного разворота на 20 ликвидных крупных компаниях S&P 500, непрерывно включённых в листинг (AAPL основных + 19 дополнительных), с барами сессий USEQ 1-DAY. На каждой сессии она вычисляет доходность каждой бумаги за предыдущие formation_days (около 1 недели) по единому синхронизированному буферу цен закрытия и оценивает её как NEGATED поперечный z-показатель доходности (положительный — относительный аутсайдер, отрицательный — относительный лидер). В первую сессию каждой календарной недели стратегия покупает top_k бумаг с наивысшими оценками (аутсайдеры прошлой недели) и открывает короткие позиции по top_k бумагам с наименьшими оценками (лидеры прошлой недели), распределяя долларовый номинал поровну; валовая позиция = капитал * gross_exposure * плечо, поровну между двумя ногами с одинаковым номиналом. При ребалансировке сделки по целым акциям сводятся к чистым изменениям позиций, поэтому неизменившиеся бумаги остаются в портфеле; оборот составляет несколько полных циклов в неделю.

Результаты верификации

Рассмотри сопоставление последнего бара каждой ноги с ts <= ts основного бара (ближайший более ранний или совпадающий), а не точное равенство ts. Так ротация в ту же неделю не будет пропущена, если бар сессии одной ноги поступит в другой пакет данных.

_aligned_row требует, чтобы последний буферизованный бар каждой из 20 ног имел метку времени, точно совпадающую с ts основного бара. Если бар той же сессии ещё не поступил, метод возвращает None, а calculate_signal использует бездействующий _proxy (книга не обновляется, ребалансировка не выполняется для этой сессии). На практике выравнивание достаточно часто успешно, чтобы получить 2049 сделок, но в сессиях, когда биржа неравномерно передаёт ноги через границу временных меток, недельная ротация может незаметно пропуститься. Это не ошибка корректности (безопасный отказ от сделки), но стоит проверить на полной истории, выполняется ли недельная ребалансировка в первую сессию недели или сдвигается на сессию.

Проверка в песочнице убыточна: total_return -35.66%, profit_factor 0.933 (<1, зона отрицательной валовой доходности), avg_trade_return_pct -0.0478% на 2049 сделках. При нулевой комиссии на USEQ весь убыток обусловлен спредом и влиянием на цену, а доходность на сделку ниже примерно BELOW минимального спреда за круговую сделку ~0.05% — это именно тот сценарий провала, который характерен для этого семейства. Это семейство доллар-нейтральных кросс-секционных корзин акций с большой капитализацией; родственная стратегия UsLargeCapShortTermReversalDollarNeutralLS была заброшена при PF~1.03, когда влияние на цену составляло 64.5% валовой доходности, а ёмкость — около $240 тыс.; в более широком классе доллар-нейтральных L/S-стратегий на нескольких инструментах выжили 0/84. Распределение по режимам противоречит тезису: убытки в спокойном -19% и обычном -53%, прибыль только в стрессовом терциле +35.8%; значит, «преимущество» возврата к среднему здесь — ставка на хвост стрессовой волатильности, а не диверсифицированная рыночно-нейтральная премия. Аналитикам следует проверить на полной истории: (1) — положителен ли валовой сигнал до учёта влияния на цену, и (2) impact_cost_pct / ёмкость при практически реализуемом размере позиции; в песочнице impact_cost_pct осталось пустым, но уже total_impact_usd $8.1 тыс. на небольшом портфеле съедают и без того низкую доходность на сделку. Это одна неоптимизированная выборка параметров, поэтому она не служит основанием для отказа, но структурные перспективы этого семейства плохи.

Обзор бэктеста

Шарп: 0,67
Общая доходность: 244,81%
Максимальная просадка: 76,99%
Всего сделок: 11913
Доля прибыльных: 52,8%
Профит-фактор: 1,01

Сделки соответствуют гипотезе: примерно сбалансированные длинная (5953) и короткая (5960) ноги, долларовая нейтральность, недельная ротация; доходность на сделку 0.179% > минимального спреда USEQ около 0.05%.

Глубокие и чистые данные (36 лет, 20 крупных компаний, непрерывно включённых в листинг); барьер выравнивания нескольких ног преодолён с самого начала, поэтому выборка реальна (metrics_reliable=true, 11,913 сделок).

Чистый фактор прибыли равен 1.014 — практически безубыточность. За 36 лет чистое преимущество неотличимо от нуля с учётом издержек (impact_folded=true).

impact_cost_pct = 67.2% (валовая прибыль $550k): спред и рыночное воздействие съедают две трети валового преимущества. Ёмкость capacity_usd — лишь около $222k; остаточное преимущество есть только при игрушечном размере позиции.

Максимальная просадка 76.99%, восстановление за 2,115 дней (5.8 лет); recovery_factor обеспечено исключительно бумагами из десятилетий 1990 и -2000.

Аномалия угасла: годовая доходность 2021 -17.5%, 2022 -22.9%, 2023 -21.0%, 2024 -11.7%, 2026 -37.1% (пять из последних шести лет — убыточные). Это стратегия краткосрочного разворота, нежизнеспособная в недавнем рыночном режиме, а не действующее преимущество.

Совпадает с двумя заведомо нежизнеспособными классами: разворот без комиссии на USEQ при PF<1.2 (аномалия отсутствует, а не съедена комиссиями) и долларово-нейтральный мультиинструментальный лонг-шорт (0/84 выживших).

Сводка по итогам

Доступ к площадке без комиссии не спасает высокооборотную стратегию возврата к среднему, когда спред и рыночное воздействие всё равно съедают две трети валовой прибыли: фактор прибыли на уровне безубыточности за чистую выборку в 36 лет указывает на отсутствие аномалии, а не на то, что её съели комиссии.

На проверке бэктеста до оптимизации аналитик вынес вердикт «отказаться» из-за отрицательного или безубыточного ожидания: сигнал разворота слишком слаб, чтобы выдержать спред и рыночное воздействие (67% издержек); ёмкость мала, а аномалия угасла — пять из последних шести календарных лет были глубоко убыточными (2022 -22.9%, 2023 -21.0%, 2024 -11.7%, 2026 -37.1%).

Долларово-нейтральная поперечная стратегия краткосрочного разворота покупает относительных аутсайдеров прошлой недели и открывает короткие позиции по относительным лидерам среди 20 ликвидных крупных компаний S&P; ребалансировка еженедельная, по USEQ дневным барам. Гипотеза: акции US без комиссии позволят высокооборотной стратегии возврата к среднему работать там, где комиссии на крипторынке сделали бы её нежизнеспособной.

За 36-летний бэктест (11,913 сделок, доля прибыльных 52.8%) стратегия принесла 244.8% суммарно при коэффициенте Шарпа 0.67, однако чистый фактор прибыли составил лишь 1.014, а доходность на сделку — 0.179%; максимальная просадка — 76.99%. Издержки рыночного воздействия поглотили 67.2% валовой прибыли, а ёмкость составила лишь около $222k, поэтому ожидание практически равно безубыточности (-22.98 на сделку).

Stratmill — это инструмент для исследований и бумажной торговли, а не финансовая консультация или брокер. Результаты бэктестов и бумажной торговли являются гипотетическими. Торговля сопряжена с риском убытков.