Стратегии

ETH Deribit: недельный кредитный put-спред после обвала (покупка на спаде с ограниченным риском и попутным снижением волатильности)

Итог: Отменено

EthDeribitPostFlushWeeklyPutCreditSpread

Сводка по итогам

Здравый механизм продажи волатильности, но на доступной истории недельных опционов Deribit его структурно невозможно измерить; стратегию отбросили до этапа оптимизации, до следующих этапов не дошли.

Отчёт по стратегии

Гипотеза

Гипотеза реализована в рамках скользящего опционного фреймворка (RollingOptionsStrategy), чтобы разрешать историческую цепочку недельных опционов Deribit ETH и использовать реальные опционные ноги для двух put-опционов каждой недели — без прокси базового актива и тестового пути. Условие входа «после резкого снижения» рассчитывается исключительно по дневным закрытиям ETH-PERPETUAL (без зависимости от потока данных IV, поэтому гипотеза действительно проверяется, а стратегия не открывается молча по умолчанию): условие срабатывает только на APPROVAL, поэтому резкое снижение в любой момент окна входа недели всё равно открывает спред этой недели, а отклонённая попытка повторяется на каждом баре. Ограниченный риск обеспечен кодом: роли ног назначаются по порядку страйков (более высокий страйк — короткая нога, нижний — крыло), неделя, для которой не удалось определить крыло, пропускается, а не продаётся без покрытия; обе ноги отправляются в рынок на одном баре, когда доступны оба рынка. Попутное снижение волатильности обеспечивается удержанием кредитного спреда от пика IV после резкого снижения до момента за 24ч до экспирации. Следует отметить одно отклонение: определитель цепочки фиксирует страйки по спотовой цене на открытии недели (за 7 дней до экспирации), а вход происходит позже на той же неделе, после резкого снижения — поэтому на момент входа короткий страйк может оказаться близко к спотовой цене (премия выше, риск больше). Поэтому защита max_itm_frac отклоняет неделю, если резкое снижение уже переместило короткий страйк более чем на 2% в позицию «при деньгах»: иначе убыток был бы почти гарантированным, а конструкция перестала бы быть кредитным спредом. Страйки -5%/-10% выбраны потому, что в исторических недельных опционах Deribit ETH там надёжно есть свечи; для крыльев -15% их нет, а неделю без определённого крыла торговать нельзя. Площадка — DERIBIT, как указано в гипотезе (options_deribit, основной источник — ETH-PERPETUAL.DERIBIT); плечо остаётся 1.0 (опционные площадки ограничивают его) и не учитывается при расчёте размера позиции.

data_wall: измерить невозможно / недостаточная статистическая мощность (data_wall). Стратегия NOT не является убыточной или хрупкой к комиссиям книгой: QA прав в том, что -5.33% avg_trade_return_pct — артефакт номинала крыла, а реализованная экономика положительна после издержек (PF 1.68, матожидание +$200.7/спред, доля прибыльных коротких путов 93%, согласующаяся со структурой короткой волатильности после резкого снижения). Проблема в том, что за ENTIRE доступной истории недельных опционов ETH-Deribit стратегия дала лишь 30 полных спредов (обе ноги существуют только примерно с 2024-08; около 25 месяцев — вся выборка), а частота сделок раз в неделю с фильтром резкого снижения структурно не позволяет получить больше. Настройка параметров не увеличит выборку. Прогон с 3 фазами подогнал бы шум (в walk-forward-анализе около 10 спредов на окно, в отложенной выборке — около 6-8, ниже минимального порога для неё), а даже единственную конфигурацию нельзя отличить от случайности (PSR 0.79 < 0.95 при 30 дневных наблюдениях; скорректированный коэффициент Шарпа вычислить невозможно). Это повторяет недавний вывод о невозможности измерить результат и отказе от EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll (12 сделок), а также закономерность спредов с ограниченным риском L27/L67. Оптимизация не стоит 2 часов; вернуться к идее можно, когда недельный опционный ряд ETH-Deribit накопит достаточно данных для проверки механизма с фильтром резкого снижения. abandon_class=измерить невозможно.

Реализация

Недельный кредитный put-спред ETH с ограниченным риском на Deribit открывается только AFTER после резкого снижения рынка. При каждой недельной экспирации (примерно 7 DTE) стратегия продаёт put со страйком около 5% OTM и покупает put около 10% OTM той же экспирации SAME (бычий put-спред, чистый кредит, максимальный убыток = ширина страйков x число контрактов, ограниченный дальним крылом). Спред открывается только на баре, где бессрочный контракт ETH показывает (a) просадку от пика до минимума >=6% за последние 4 дневных закрытий, причём минимум строго позже пика, и (b) стабилизацию: последнее закрытие отскочило от минимума на >=0.5%, а последний бар не является новым баром снижения >3%. Если за окно входа недели резкого снижения нет, эту неделю пропускают. Позиция удерживается в ожидании снижения волатильности и закрывается за 24ч до экспирации по скользящей базовой стратегии. Размер позиции рассчитывается прежде всего по риску: число контрактов = 2% капитала / фактическая ширина страйков, поэтому заранее известный максимальный убыток за неделю составляет фиксированную долю капитала.

Результаты верификации

Изменять код не нужно. При желании измени текст гипотезы на «с недельной экспирацией», чтобы лексическая проверка не срабатывала.

Layer-1.5 отметил противоречие таймфреймов (гипотеза «Weekly» против конфигурации bar_type 1-DAY). Это FALSE POSITIVE, вызванное лексическим сопоставлением: «weekly» в гипотезе означает периодичность OPTION EXPIRY (недельные экспирации Deribit ETH, примерно 7 DTE, заданные через rolling_options.roll='weekly'/dte_target=7), а не таймфрейм сигнального бара. В описании самой гипотезы условие резкого снижения задано на закрытиях DAILY («просадка от пика до минимума >= 6% за последние 4 дневных закрытий»), поэтому bar_type=1-DAY для бессрочного контракта ETH — верный и предусмотренный таймфрейм сигнала. Реального несоответствия нет.

Ничего — переопределение намеренное и корректное. Предупреждением можно пренебречь.

Статический анализ base_shadow: предупреждение: _enter_leg переопределяет метод RollingOptionsStrategy. Проверена базовая реализация — это предусмотренная точка расширения. Стандартный _enter_leg базового класса использовал бы leg_sides:{'P':'SELL'}, что делает put-опционы BOTH SELL (непокрытой конструкцией). Переопределение REQUIRED назначает одну SELL (короткую, с более высоким страйком) и одну BUY (нижнее крыло) по порядку страйков, обеспечивая ограниченный риск. Контракт повторной попытки True/False соблюдён, а наличие обеих активных ног проверяется через _period_markets_ready перед отправкой ордеров. Всё верно.

Песочница avg_trade_return_pct показывает -5.33%, но это известный артефакт учёта спреда с ограниченным риском (процент на сделку считается от широкого номинала WING, а не от собранной премии), а не убыточная книга: результат песочницы чисто POSITIVE (PF 1.68, total_return +12%, доля прибыльных сделок по короткой ноге 93% против крыла 3% — именно такой профиль ожидается для бычьего put-спреда). Аналитик должен оценивать прибыльность относительно экономики PREMIUM, а не процента по отдельной ноге. При полном бэктесте нужно проверить два момента: (1) число сделок — недельные экспирации, для которых условие с резким снижением должно сработать в каждом окне входа, дали лишь около 30 спредов за 610-дневную песочницу; для полного периода истории недельных опционов Deribit длительностью ETH (опционные плечи доступны примерно с 2024-08) это означает умеренную выборку, близкую к порогу статистической мощности (ср. недавний отказ от EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll, который невозможно измерить на 12 сделках). (2) паттерн L72: кредитные put-спреды с ограниченным риском неоднократно показывали высокий заглавный коэффициент Шарпа, оставаясь структурно уязвимыми к комиссиям и низкой премии; проверь, что реализованный кредит превышает комиссии Deribit за сделку туда и обратно в расчёте от премии, а не только подтверждается коэффициентом Шарпа.

Обзор бэктеста

Шарп: 2,95
Общая доходность: 12,04%
Максимальная просадка: 2,03%
Всего сделок: 60
Доля прибыльных: 48,3%
Профит-фактор: 1,68

Книга действительно показывает положительный результат по реализованной экономике, NOT это не случай с ограниченным риском, где комиссии и премия сводят результат на нет: PF 1.68, реализованное ожидание +$200.7 на спред, доля прибыльных коротких put 93% против крыла 3% — именно такой профиль и ожидается от бычьего put-спреда, а комиссии Deribit RT (около 0.06%, с ограничением) незначительны относительно кредита. Оценка QA верна: -5.33% avg_trade_return_pct — артефакт учёта номинала крыла, а не убыточное преимущество, поэтому отказываться из-за минимального уровня комиссий L67 не следует.

Сделки точно реализуют гипотезу: 60 ног = 30 полных спредов, все — путы, среднее положение страйка относительно цены базового актива 1.085 (короткая нога примерно 8.5% OTM), чистая короткая вега (-127), положительная тета (+1980), положительная дельта — реальная структура продажи волатильности после резкого снижения с покупкой на спаде; ноги открыты атомарно, поэтому риск ограничен. Механизм работает исправно.

Статистической мощности недостаточно. За ENTIRE доступной истории недельных опционов ETH-Deribit сработало лишь 30 спредов: обе опционные ноги доступны только примерно с 2024-08, поэтому около 25 месяцев / 108 недель IS — это вся выборка. Фильтр резкого снижения и недельная частота структурно ограничивают число сделок примерно этим уровнем. Настройка параметров не увеличит выборку.

Механизм из 3 фаз подогнался бы под шум: в каждом окне walk-forward 3 было бы примерно 10 спредов, а в отложенной выборке 20% — примерно 6-8 спредов, что ниже минимального порога для отложенной выборки HARD и намного меньше объёма, нужного для решения о продвижении.

Даже единственная выбранная конфигурация неотличима по навыку от случайной: probabilistic_sharpe 0.79 < 0.95 на effective_daily_obs из 30; deflated_sharpe вычислить невозможно. Заглавный показатель total_return (около 1204%) / годовой показатель (2025: +837%) — артефакт компаундирования при росте капитала и увеличении размера позиции на книге с максимальным убытком 2%, а не свидетельство преимущества.

Семейство и прецедент: это класс кредитных put-спредов с ограниченным риском (L27/L67) и аналог недавнего отказа от EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll, который невозможно измерить на 12 сделках: та же проблема слишком короткой истории, только здесь 30 вместо 12.

Сводка по итогам

Механизм недельных опционов с условием в виде резкого снижения структурно страдает от нехватки выборки при короткой истории опционов; дождись созревания серии, прежде чем включать её в конвейер.

При проверке бэктеста рекомендовано отказаться из-за недостаточной статистической мощности (data_wall): опционные плечи недельных опционов Deribit существуют только примерно с 2024-08, поэтому периодичность с условием резкого снижения ограничена 30 спредами и не достигает минимальных требований к выборке и эффективным наблюдениям (PSR 0.79 < 0.95).

Продавай недельный бычий кредитный put-спред ETH с ограниченным риском на Deribit только после начала стабилизации рынка вслед за резким снижением: получай тету и пользу от снижения волатильности IV после обвала, пока длинное крыло жёстко ограничивает убыток.

30 завершённых спредов, PF 1.68, реализованный коэффициент Шарпа 2.95, ожидание +$200.7 на спред, доля прибыльных коротких put 93%, общая доходность около 1204%; проверка -5.33% avg_trade_return_pct признала это артефактом номинала крыла, а не убыточным преимуществом.

Stratmill — это инструмент для исследований и бумажной торговли, а не финансовая консультация или брокер. Результаты бэктестов и бумажной торговли являются гипотетическими. Торговля сопряжена с риском убытков.