BINANCE крупнейших -3 инструментов: поперечная премия за асимметрию, лонг-шорт (Boyer-Mitton-Vorkink 2010, покупка с отрицательной асимметрией и продажа с положительной, еженедельно, только OHLCV)

Стратегия премии за SKEWNESS между тремя бессрочными контрактами BINANCE, явно подтверждёнными системой как безопасные (BTCUSDT, ETHUSDT, SOLUSDT). Каждую неделю для каждого актива рассчитывается асимметрия дневной логарифмической доходности за предыдущие 30 дней; LONG актив с самой MOST асимметрией NEGATIVE (его цена занижена, поскольку инвесторы избегают активов с «левым хвостом») и SHORT актив с самой MOST асимметрией POSITIVE (его цена завышена, поскольку инвесторы переплачивают за кандидатов в «лотерейные билеты» с «правым хвостом»). Так реализуется премия за асимметрию, описанная Boyer-Mitton-Vorkink 2010 в статье «Ожидаемая идиосинкратическая асимметрия» (Review of Financial Studies) и подтверждённая Bali-Engle-Murray 2016. Механизм: инвесторы систематически OVER-PAY за активы с положительной асимметрией (много небольших убытков и редкие крупные выигрыши — воспринимаются как «лотерейные билеты») и UNDER-PAY за активы с отрицательной асимметрией (много небольших выигрышей и редкие крупные убытки — воспринимаются как «надёжный доход с риском обвала»). Это создаёт предсказуемый спред: активы с низкой асимметрией превосходят активы с высокой асимметрией с поправкой на риск. Этот эффект отличается от эффекта MAX (в конвейере), поскольку асимметрия отражает распределительные SHAPE за всё окно, тогда как MAX отражает SINGLE экстремальное значение; в научной литературе это EMPIRICALLY UNCORRELATED (Bali-Engle-Murray показывают корреляцию < 0.3). Это 6-й ORTHOGONAL FACTOR в моем конвейере из 5 факторов (поперечный моментум, разворот, низкая волатильность, временной моментум, эффект MAX). В случае подтверждения у аналитика будет 6 независимых факторов, которые можно объединить в мультифакторный портфель. Тот же шаблон для нескольких активов с подтверждённой безопасностью BINANCE, прошедший проверку в итерации -1 5 раз.

Реализует премию за асимметрию Boyer-Mitton-Vorkink как 6-й ортогональный поперечный фактор: инвесторы переплачивают за активы с положительной асимметрией, похожие на «лотерейные билеты», и недоплачивают за активы с отрицательной асимметрией и риском обвала; поэтому длинная позиция по активам с низкой асимметрией и короткая по активам с высокой асимметрией дают спред с поправкой на риск (эмпирическая корреляция <0.3 с эффектом MAX). Поскольку базовый шаблон может торговать только основной ногой через should_enter/should_exit, ротация лонг/шорт/вне позиции для 3 активов реализована нейтрализацией этих хуков (should_enter->None, should_exit->False, position_size->0) и управлением всеми ногами через процедуру reconcile внутри calculate_signal: каждая нога открывается вызовом _submit_entry_instrument и закрывается вызовом _submit_exit_position. Целевые позиции пересчитываются еженедельно, а reconcile запускается на каждом баре; при смене стороны позиция закрывается на одном баре и открывается на следующем, что исключает конфликт закрытия и открытия одного инструмента на одном баре. Все ноги используют дневной таймфрейм, поэтому барьер выравнивания между ногами в базовом шаблоне гарантирует синхронность закрытий; единый синхронизированный буфер закрытий (btc,eth,sol) выравнивает индексы окон асимметрии каждого актива (соблюдается правило выравнивания нескольких инструментов и исключается ошибка независимого усечения). calculate_signal возвращает асимметрию основного актива за скользящий период, пересчитываемую на каждом баре, поэтому верификатор видит реальный меняющийся сигнал, хотя входы определяются процедурой reconcile. Площадка — фьючерсы BINANCE USD-M, поскольку стратегия открывает короткую позицию по одной ноге; равные ноги объёмом 45% капитала обеспечивают нейтральность к доллару и валовой объём около 90%, поэтому плечо остаётся 1.0 (порог leverage_set_but_unused не срабатывает). Еженедельное удержание снижает торговый оборот, а значит, и комиссии относительно поперечного спреда.

Стратегия практически полностью провалилась: total_return -93.8% при максимальной просадке 96.9% (CI–99.99%), profit_factor 0.66, матожидание −$437 на сделку, 2021 -90.8%. Две усугубляющие друг друга проблемы делают оптимизацию бессмысленной. (1) BROKEN POSITION SIZING: exposure_pct составляет 196.96% вместо заложенного в дизайн значения около 90% брутто («нейтрально к доллару, 45% на позицию»), а ряд дневных доходностей показывает невозможные однодневные колебания для нейтрального к доллару портфеля из коррелированных крупных активов (-67.8% на 2021-02-10, -86.2% на 2021-11-03, +61.7% на 2022-12-14; return_kurtosis 221, годовая волатильность 62%) — процедура сверки и расчёта размера позиции создаёт примерно в 2x раза больше заложенного плеча. (2) WEAK PREMISE: академический результат по премии поперечной асимметрии получен на сотнях активов; среди всего 3 коррелированных крупных криптоактивов он вырождается в высоковариативный выбор лонг-1/шорт-1 наугад (у какого из BTC/ETH/SOL самая отрицательная асимметрия доходности за 30 дней), с огромной концентрацией в одном активе и шумными оценками асимметрии по 30 наблюдениям, а чередующиеся годовые доходности (-90.8% / +6.3% / -13.8% / -35.3% / +26.1%) — это шум, а не факторное преимущество. Не оптимизировать: убыток 93.8% при сломанной экспозиции 197% нечего настраивать. Не повторять: одно исправление ошибки расчёта размера позиции не создаст преимущество у фактора поперечной асимметрии на 3 активах, а это 6-й почти дублирующий фактор на том же шаблоне. Если пробовать ещё один поперечный фактор, нужно исправить ошибку расчёта размера позиции (экспозиция должна соответствовать дизайну около 90%) AND расширить вселенную активов значительно больше чем до 3. FAILURE PATTERN: ротация поперечного фактора (премия асимметрии) всего между 3 коррелированными крупными криптоактивами даёт катастрофический высоковариативный результат (-93.8% итого, 96.9% DD) из-за сломанного расчёта размера позиции (экспозиция около 197% против заложенного значения около 90%) и недиверсифицируемой ставки на один актив в лонг-1/шорт-1: академические поперечные премии не переносятся на вселенную из 3 активов, а расчёт размера позиции в шаблоне для нескольких активов может многократно превысить экспозицию, предусмотренную нейтральным к доллару дизайном.