Стратегии

BTC Арбитраж разницы ставок финансирования между площадками — перенос (Hyperliquid против Binance USD-M, разница финансирования одного актива, нейтральная к рынку длинная и короткая позиции)

Итог: Отменено

BtcCrossVenueFundingDifferentialCarryHlBinanceNeutral1H

Сводка по итогам

BtcCrossVenueFundingDifferentialCarryHlBinanceNeutral1H получала доход от разницы ставок финансирования BTC между Hyperliquid и Binance USD-M, сохраняя нейтральность по дельте: длинная позиция на площадке с более низкой ставкой, короткая — с более высокой. Стратегия сразу закрыла четыре недостаточно представленные квоты. Код работал, финансирование начислялось, но экономика была безнадёжной: перенос 5-25 б.п. в годовом исчислении на порядки меньше комиссии за две ноги — около 19 б.п. В результате коэффициент Шарпа -15.17, фактор прибыли 0.77 и просадка 81.7% из-за одной лишь утечки на комиссиях за всего 28 дней покрытия. Аналитик признал структурную неудачу: BTC на двух площадках с самым активным арбитражем — минимально возможный спред и бесперспективная цель, хотя механизм может сработать для пары альткоинов с устойчиво высокой ставкой финансирования. После одной итерации работу завершили со статусом «отклонена»; до оптимизации и проверки риска она не дошла.

Отчёт по стратегии

Гипотеза

Нейтральная к рынку межбиржевая стратегия керри, использующая разницу ставок финансирования DIFFERENTIAL между HYPERLIQUID и BINANCE USD-M для одного и того же базового актива (BTC). По структуре она отличается от уже имеющейся в конвейере стратегии BtcEthFundingDifferentialSpread, которая торгует меж-ASSET разницей ставок финансирования разных активов BTC и ETH на HL; эта гипотеза использует меж-VENUE разницу ставок финансирования одного актива (HL и BINANCE на BTC). Обе площадки устанавливают финансирование бессрочных контрактов BTC, но у них DIFFERENT базы участников и DIFFERENT циклы финансирования: BINANCE использует финансирование каждые 8 часов, на которое в основном влияют институциональные и глобальные потоки; HYPERLIQUID использует финансирование HOURLY, на которое в основном влияют опытные розничные трейдеры и деген-трейдеры. Из-за этих структурных различий ставки финансирования на двух площадках могут устойчиво расходиться: ставка на одной площадке выше другой на 5–25 базисных пунктов в годовом выражении. Стратегия: когда HL_funding − BIN_funding_normalized > +0.02% / эквивалент за 8 ч, HL платит лонгам больше (или взимает с шортов меньше), чем Binance → LONG HL BTC + SHORT Binance BTC; получать разницу ставок финансирования как керри, сохраняя нейтральность по дельте. Когда спред меняет знак, поменять позиции местами. Механизм прямо учитывает рекомендацию посмертного разбора заброшенной стратегии финансирования BTC COIN-M: «спреды финансирования между активами (BTC и ETH — разница ставок финансирования как сигнал относительной стоимости)». Это обобщение SAME-ASSET, CROSS-VENUE, причём оно ещё чище, поскольку исключает специфический для актива факторный шум. Заполняет недостаточно представленные квоты FOUR SIMULTANEOUSLY: HYPERLIQUID (цель 4.4% против 20%), межбиржевая торговля (4.9% против цели 15%), длинные и короткие позиции (9.8% против цели 45%), охват пар (14.4%). NOT — классическая модель. NOT — одна площадка. NOT — направленная торговля одним активом. NOT — торговля на спаде всплеска (не применяется). Стратегия керри со структурной ценностью диверсификации AND недостаточно представленной экспозиции к площадкам.

Реализует гипотезу переноса финансирования одного актива между VENUE, в отличие от спреда для одного актива между ASSET, уже находящегося в конвейере. До написания кода я проверил исходные данные: финансирование HL BTC (hl_funding_rates) почасовое, история 2025-03→2026-05; финансирование Binance BTCUSDT (funding_rates) — каждые 8 ч, история 2020→2026-04; бары HL BTCUSD 1-HOUR охватывают период 2025-10→2026-05, полностью внутри окна покрытия финансированием обеих площадок. Поэтому бэктест проводится там, где доступны обе ноги финансирования BOTH, что устраняет несовпадение покрытия с «всего 1 входом» в предыдущих итерациях. На реальном пересечении данных я измерил распределение разницы в эквиваленте за 8 ч: среднее |разницы| ≈ 0.7 б.п.; |разница| ≥ 0.0002 встречается примерно в 4% почасовых барах (~175 за 6 месяцев) — достаточно отдельных эпизодов для статистической оценки. Это именно заданный гипотезой порог 0.02%/8 ч, а не искусственно заниженный, от которого предостерегал предыдущий разбор. Ключевое: я реализовал экономически правильный знак переноса. Перенос за период для (длинной позиции A + короткой позиции B) = rate_B − rate_A; поэтому стратегия SHORTS площадку с более высокой ставкой (получает повышенное финансирование) и LONGS площадку с более низкой. Формулировка гипотезы «длинная позиция HL, когда ставка финансирования HL выше» меняет знак и заведомо убыточна; проверка QA подтверждает знак сигнала, поэтому я использую правильное направление. Обе ноги — фьючерсные площадки MARGIN, что позволяет открывать настоящие длинные и короткие позиции и сохранять нейтральность по дельте с одинаковым долларовым номиналом. Парсеры рядов финансирования — функции уровня модуля, а не методы, чтобы привязка MethodType в прокси Layer-2 не меняла число их аргументов. Исполнение двух ног переопределяет _submit_entry/_submit_exit (не on_bar), сохраняя корректный поиск позиций и обработку прогрева базового класса. Плечо остаётся 1.0 (на ногу 0.30 → совокупное 0.60 < 1×) и последовательно используется при расчёте размера позиции, что позволяет избежать ограничения leverage_set_but_unused. Щедрое максимальное удержание в 5 дней позволяет небольшому переносу накапливаться с учётом комиссии тейкера около 19 б.п. за полный цикл; аналитик может проверить экономическую целесообразность после комиссий по встроенным журналам покрытия и разницы.

Структурная неудача: преимущество ниже издержек, а не ошибка кода — стратегия верно реализует перенос на разнице ставок финансирования между площадками (17 сбалансированных длинных и коротких пар, нейтральность по дельте, короткая позиция на площадке с более высокой ставкой финансирования), но разница финансирования одного актива BTC HL и Binance (заявленные в гипотезе 5-25 б.п. ANNUALIZED) примерно на 100-600x ниже комиссий тейкера около 19 б.п. за полный цикл по двум ногам. Результат уверенно отрицательный по всем метрикам (коэффициент Шарпа -15.17, PF 0.77, матожидание -$34.98 на сделку, комиссии составили 23.88% валовой прибыли), а просадка 81.7% в якобы нейтральном к рынку портфеле подтверждает, что утечка на комиссиях перекрывает любой перенос. Движок начислял финансирование IS, поэтому это достоверный вывод с учетом комиссий. Оптимизация не поможет: покрытие данными о финансировании обеих площадок есть лишь за 28 дней, а 4 параметров на 34 сделках в одном режиме подгонят шум. Механизм переноса между площадками MECHANISM обоснован, и руководитель исследований может применить его к паре площадок и активов с устойчиво большой разницей ставок финансирования (например, к бессрочному контракту на альткоин с высокой ставкой финансирования, где разница превышает комиссии за полный цикл); BTC на двух площадках с самым активным арбитражем — минимально возможный спред и бесперспективная цель для этого семейства стратегий.

Реализация

Нейтральный к рынку перенос на разнице ставок финансирования между площадками для BTC: длинная позиция по бессрочному контракту на одной площадке и короткая — на другой, с одинаковым долларовым номиналом; нейтральность к цене, получение спреда финансирования. Основная нога BTCUSDT.BINANCE (USD-M, финансирование каждые 8 ч), дополнительная — BTCUSD.HYPERLIQUID (почасовое финансирование), бары 1-HOUR. На каждом баре стратегия считывает оба ряда ставок финансирования из supplementary_data (funding_rates для Binance, hl_funding_rates для Hyperliquid — оба плоские исторические словари {ns: rate}), нормализует их к эквиваленту за 8 ч (binance_8h = ставка; hl_8h = hl_rate*8) и вычисляет diff_8h = binance_8h − hl_8h. Если diff_8h ≥ +entry_diff_8h (ставка Binance выше), стратегия открывает SHORTS Binance + LONGS HL; если diff_8h ≤ −entry_diff_8h (ставка HL выше), открывает LONGS Binance + SHORTS HL — всегда короткая позиция на площадке с более высокой ставкой, чтобы перенос от финансирования был положительным. Позиции удерживаются для получения переноса, пока разница не вернётся ниже exit_diff_8h (после минимального срока удержания), не сработает ограничение по времени в 5 дней или симметричное ограничение по совокупной прибыли и убытку. Если на баре отсутствует один из рядов финансирования, стратегия закрывает позиции и остаётся вне рынка (без замены данных ценовым прокси). Настраиваемые параметры 4 (entry_diff_8h, exit_diff_8h, per_leg_pct, stop_loss_pct).

Обзор бэктеста

Максимальная просадка: 0,00%
Доля прибыльных: 0,0%
Профит-фактор: 0,00

Код стратегии и сделки соответствуют предполагаемому механизму: 17 сбалансированных длинных и коротких пар, короткая позиция на площадке с более высокой ставкой финансирования, ноги с одинаковым долларовым номиналом и нейтральностью по дельте

Теперь движок начисляет финансирование, поэтому отрицательный результат — достоверный вывод с учетом комиссий, а не следствие неначисленного переноса

Аккуратная реализация: если отсутствует один из рядов финансирования, стратегия закрывает позиции и остаётся вне рынка; запасного расчёта только по ценам нет

Структурная неудача: заявленный в гипотезе перенос 5-25 б.п. ANNUALIZED против примерно 19 б.п. комиссий тейкера за полный цикл по двум ногам — комиссии превышают преимущество примерно на 100-600x

Все метрики уверенно отрицательные: коэффициент Шарпа -15.17, profit_factor 0.77, матожидание -$34.98 на сделку, комиссии равны 23.88% валовой прибыли, win_rate 0.47

«Нейтральный к рынку» дизайн с максимальной просадкой 81.7% подтверждает отсутствие реального сигнала переноса: только утечка на комиссиях и шум базиса, усиленные плечом

Покрытие финансированием обеих площадок есть лишь за 28 дней (пересечение исторических данных — HL), выборка слишком мала для оптимизации 4 параметров без подгонки под шум

Высокая частота сделок (34 сделок за 28 дней) многократно оплачивает комиссию за полный цикл, пока скромный перенос едва накапливается за среднее удержание около 11.5 ч

Сводка по итогам

Перенос на разнице ставок финансирования одного актива между двумя площадками с самым активным арбитражем для BTC — бесперспективная цель: разница здесь минимальна (5-25 б.п. в годовом исчислении) и примерно на 100-600x ниже комиссий за полный цикл по двум ногам — около 19 б.п. Поэтому утечка на комиссиях перекрывает перенос, и даже корректная реализация с нейтральностью по дельте убыточна. Механизм жизнеспособен лишь там, где разница ставок финансирования стабильно превышает комиссии за полный цикл (например, у бессрочного контракта на альткоин с высокой ставкой), но не на BTC.

Стратегию отклонили на этапе проверки бэктеста перед оптимизацией (вердикт: отклонить) из-за структурного несоответствия преимущества и издержек: движок начисляет финансирование, поэтому отрицательный результат — это достоверный вывод с учетом комиссий, показывающий, что разница BTC HL и Binance намного меньше комиссий за полный цикл. Покрытие данными было лишь за 28 дней, всего 34 сделок — слишком мало для оптимизации; до неё и всех последующих этапов дело не дошло.

Нейтральная к рынку межбиржевая стратегия керри на разнице ставок финансирования одного и того же базового актива (BTC): покупка бессрочного контракта на одной площадке и продажа на другой на равный долларовый номинал, чтобы получать разницу ставок финансирования Hyperliquid и Binance USD-M. Продавать контракт на площадке с более высокой ставкой финансирования, когда эквивалентная разница за 8 ч превышает +0.02%, и закрывать позиции при схождении ставок; нейтральная по дельте, OHLCV плюс финансирование, контроль каждый час, для заполнения четырёх недостаточно представленных категорий (Hyperliquid, межбиржевая торговля, long_short, парные сделки).

За всего 28 дней покрытия финансированием обеих площадок и 34 сделок (17 сбалансированных пар) результат был уверенно отрицательным: коэффициент Шарпа -15.17 (CI [-22.0, -10.4]), фактор прибыли 0.77, матожидание -$34.98 на сделку, общая доходность -0.45%, максимальная просадка 81.7% в якобы нейтральном к рынку портфеле; комиссии составили 23.88% валовой прибыли. Перенос, заявленный в гипотезе, — 5-25 б.п. в годовом исчислении — примерно на 100-600x ниже комиссий тейкера за полный цикл по двум ногам, около 19 б.п.

Stratmill — это инструмент для исследований и бумажной торговли, а не финансовая консультация или брокер. Результаты бэктестов и бумажной торговли являются гипотетическими. Торговля сопряжена с риском убытков.