AVAX Репликация линейной выплаты: доход от финансирования Hyperliquid с хеджем на споте

Гипотеза

Здесь проверяется механизм денежных потоков финансирования с явным хеджем базового актива, а не провалившаяся ATOM стратегия на развороте направленного финансирования или другой индикатор импульса. Она добавляет экспозицию на Hyperliquid, два инструмента, межбиржевое исполнение и короткую позицию, устраняя дисбаланс портфеля. Предоставленный corpus_concentration пуст, поэтому определить долю недавних экспериментов AVAX нельзя. Известная межбиржевая стратегия исполнения по спреду AVAX нацелена на ценовые расхождения; эта гипотеза — на устойчивое зачисление финансирования и допускает близкий к нулю базис при входе. Опционы представлены хуже, но воспроизведение нелинейных бессрочных контрактов из статьи с помощью произвольных стандартных опционов изменило бы механизм и не оправдывает создание другой гипотезы.

Реализация

Длинная позиция равного количества AVAX на споте Binance и короткая по бессрочному контракту Hyperliquid открываются при устойчивом положительном зачисленном финансировании, превышающем запланированные издержки. Обе позиции закрываются при неположительном скользящем дневном финансировании, устаревших данных о финансировании, неблагоприятном расширении базиса на 3 процентного пункта или по истечении срока удержания.

Реализует линейный хедж базового актива по замыслу руководителя исследований с двумя реальными позициями, решениями по выровненным временным меткам с интервалом 4 час и без ребалансировки циклов. Почасовое финансирование суммируется в скользящие блоки по 24 часов; среднее за период ретроспективного анализа прогнозирует доход от переноса позиции, а доля дней с положительным финансированием определяет устойчивость сигнала. Для риска используются совокупный капитал, заранее внесённый на счета, и лимит убытка по спреду; каждая позиция ограничена 20% совокупного капитала и доступным балансом соответствующего счёта. Денежные потоки финансирования учитывает движок, стратегия их не выдумывает. Значения по умолчанию в указанных настраиваемых диапазонах — операционные решения руководителя исследований; полный план исследования сохранён. Стоп по спреду проверяется по выровненным ценам закрытия, поскольку межбиржевой спред не является триггером стопа для одного инструмента. Перенос по листинговым бессрочным контрактам не является арбитражем, гарантированным теоремой.

Результаты верификации

Прогнозируемый доход от переноса предполагает, что историческое финансирование сохраняется весь период удержания; при раннем выходе можно получить меньший доход, всё равно оплатив издержки обеих позиций. В полном бэктесте оценивай доходность парных циклов с учётом зачисленного финансирования.

Обзор бэктеста

Шарп

0,18

Общая доходность

2,39%

Максимальная просадка

4,98%

Всего сделок

28

Доля прибыльных

46,4%

Профит-фактор

1,07

Детальные записи подтверждают 14 хеджированных циклов: равные количества AVAX, совпадающее время входа и выхода, длинная позиция на споте и короткая по бессрочному контракту. Базис при входе — от -0.2002% до +0.1053%; неправдоподобного извлечения прибыли из спреда нет.

Финансирование зачислено: $7,452 поддерживает чистый парный финансовый результат $4,774 после модельных издержек. Средняя доходность позиции равна 0.515%, что выше порогов проверки для Hyperliquid 0.15% и спота 0.25%.

Механизм работает, позиции полностью закрыты, а дизайн с полной историей подходит для медленного темпа циклов.

Результат основан лишь на 14 независимых корзинах; 28 закрытых позиций — это не 28 независимых наблюдений дохода от переноса. Значение коэффициента Шарпа 0.18 неопределённо.

Опасение QA отчасти подтвердилось: за шесть последовательных восьмичасовых циклов в июле–августе 2025 стратегия получила лишь около $42 финансирования и понесла совокупный убыток примерно $1,235. Вход использует средний перенос за скользящий период и не требует, чтобы последнее дневное финансирование превышало немедленный порог выхода.

Прибыль сосредоточена в 2024; при оптимизации нужно оценивать экономику парных циклов и частые ранние выходы, а не фактор прибыльности направленной позиции. Бенчмарк для одной позиции прямо признан неинформативным.

Не удалось сохранить обязательный файл outbox, поскольку этот сеанс допускает только чтение файловой системы.

Анализ

Реализация соответствует гипотезе. Сделки представляют собой циклы с равным количеством длинной позиции на споте Binance и короткой позиции по бессрочному контракту Hyperliquid; базис при входе находится в пределах ±0.2%, финансирование зачисляется, учёт корректен.

Риск ограничен: максимальная просадка 4.98% при заранее установленном пороге 10%, пиковое использование маржи — 0.45.

Средняя доходность сделки по 0.362% выше экономического порога 0.18% (2x за цикл туда и обратно на Hyperliquid), поэтому причина неудачи не в издержках на сделку.

В диапазоне проверки чувствительности результат ровный в пределах одной стандартной ошибки коэффициента Шарпа (0.85), резких обвалов нет.

Все четыре заранее зарегистрированных прогноза, которые можно было оценить, подтвердились: сделки, доходность, просадка и средняя доходность сделки.

Сбой порогового условия HARD из-за numeric_gates: положительный результат был лишь в 1 из 3 календарных лет с экспозицией (33% < 60%), поэтому продвижение невозможно. На 2024 приходится 108% прибыли.

Разбивка по годам в файле с деталями показывает, что доход от переноса угасал. В 2024 8 позиций получили $5,996 зачисленного финансирования, заплатили $404 комиссии и принесли чистые +$5,164. В 2025 20 позиций получили лишь $1,457 финансирования, заплатили $948 комиссии и модельное воздействие на цену (21-29% валового объёма) и понесли чистый убыток $390. В 2026 фильтр устойчивости не сработал, поэтому при параметрах по умолчанию сделок не было.

На отложенной выборке (2025-11-03–2026-10-10, 6 сделок, недостаточная статистическая мощность) коэффициент Шарпа равен -0.107, t = -0.007. Это не подтверждает результат на будущих данных, но статистически неблагоприятным он тоже не является.

Экономические показатели за всю историю слабые: PF 1.058, коэффициент Шарпа 0.179, Кальмара 0.19, фактор восстановления 0.48 и общая доходность 2.55% за 2.6 лет.

Исследование сигнала: 21 наблюдений меньше необходимого числа 30, поэтому диагностическая проверка прогноза не несёт информации.

значимо положительный

строгий

только для ознакомления

Сводка по итогам

Прежде чем вкладывать средства в хедж для получения дохода от финансирования, проверь, достаточно ли выплат по годам: среднее за весь период может скрыть доход, ограниченный одним рыночным режимом, который не выявляется по доходности сделок после покрытия издержек.

После оптимизации аналитик отказался от неё как от premise_falsified. Стратегия не прошла порог положительных лет HARD: положительным был лишь 1 год из 3, а 2024 обеспечил 108% прибыли. Финансирование снизилось с $5,996 в 2024 (чистый результат +$5,164) до $1,457 в 2025 (чистый результат -$390); в 2026 входов не было, поскольку фильтр устойчивости сигнала так и не сработал.

Получать положительное финансирование AVAX на Hyperliquid с помощью хеджированной позиции: длинная позиция по споту AVAX на Binance и короткая по равному количеству бессрочных контрактов Hyperliquid. Открывать позиции только по решениям с интервалом 4 часов, когда финансирование за скользящий период устойчиво и достаточно для покрытия издержек торговли на двух площадках (на основе довода о репликации линейной выплаты из работы Angeris и соавторов).

Первоначальный бэктест (2024-02-22–2026-10-09) включал 14 хеджированных циклов (28 закрытых позиций): общая доходность 2.39%, коэффициент Шарпа 0.18, фактор прибыльности 1.07, максимальная просадка 4.98% и средняя доходность 0.515% на сделку. При проверке после оптимизации средняя доходность сделки составила 0.362%, фактор прибыльности — 1.058, а коэффициент Шарпа на недостаточно мощной отложенной выборке из 6 сделок — -0.107.

Анализ

Введение в бессрочные контракты