ETH/BTC Oranı Göreli-Değer Yakınsaması, Piyasa-Nötr Çiftler (Log-Oran Z-Skoru Kayan Ortalamasından ≥2σ Sapma Yaptığında Geride Kalanı Uzun / Lideri Kısa, USD-M Perps, 4 Saatlik Çubuklar, Adaptif-Ortalama + Sert Sapma Durağı, 3-Parametre)

En yüksek kointegre olan iki kripto majöründe (ETHUSDT.BINANCE ve BTCUSDT.BINANCE, USD-M perp, 4 saatlik çubuklar) bir MARKET-NEUTRAL istatistiksel arbitraj çiftler işlemi. Sinyal = log(ETH/BTC) fiyat oranının, kendi kayan ortalamasına göre (varsayılan ~180 çubuk ≈ 30 gün) z-skorudur. Oran, kayan ortalamasından ≥ entry_z (varsayılan 2.0) ABOVE sapma yaptığında (ETH zenginçe BTC'yi geride bırakıyor), SHORT ETH perp + LONG eşit-notional BTC perp alarak yakınsamaya bahis oynanır; ≥2σ BELOW sapma yaptığında simetrik olarak işlem alınır (uzun ETH / kısa BTC). Pozisyon dolar bazında delta-nötrdür (eşit-notional bacaklar), bu yüzden kripto-betası taşımaz — P&L'si piyasa yönü değil, ETH'nin BTC'e karşı RELATIVE hareketidir. |z| ≤ exit_z (varsayılan 0.5) seviyesine yakınsamada çıkış yapılır. Bu, az önce çarpışan (iki kez terk edilmiş fee_edge) fonlama-taşıma sepetinden kasıtlı olarak ayrıştırılmış bir DIFFERENT familyadır: kenarı, alt bacakların karşılayamayacağı bir taban-baz puanlık fonlama nakit akışı değil, çok yüzdeli bir oran geri dönüşüdür — ETH/BTC 2σ sapmaları tipik olarak 2–4% olur ve ~0.20% iki-bacaklı USD-M gidiş-dönüşünün (4 dolum × ~0.05%) bir mertebe üzerinde yer alır; bu yüzden N-bacaklı taşıma sepetleri ve çapraz-kesitli geri dönüş sepetlerinin (L12) yapısal olarak uygun olmadığı yerde yapısal olarak ücret-kârlıdır. Bir ROLLING (adaptif) ortalama, oranın yavaş yapısal yeniden değerlemelerini emer ve |z| ≥ 3.5 seviyesindeki sert bir sapma durağı, kointegrasyonun geri dönmek yerine kırılmakta olduğu durumlarda çıkış yaparak klasik stat-arb kuyruk riskini sınırlar. Getiriler, oranın salındığı her rejimde (yatay ve trend-sonra-yeniden-yakınsama) elde edilir; bu yüzden tek-rejim/2021 boğa-sıçrama konsantrasyonu yoktur — bu oturumdaki her trend kardeşinin katili — ve opsiyon işlem sayısı duvarı yoktur.