ETH Zımni Hareket Aşımını Opsiyon Piyasasının Tepkisine Göre Sınıflandırma: Deribit ETH DVOL Yeniden Fiyatlanıp Yükseldiğinde >=2-Sigma DVOL Normalleştirilmiş 24h Hareketi Sürdürün, DVOL Yatay Kalır veya Düşerse Tersine İşlem Yapın (ETHUSDT.BYBIT 4H, long/short, sabit 48h saat + gün içi zarar durdurma)

Tek enstrümanda, long/short, olay odaklı alım satım stratejisi backtesti: ETHUSDT.BYBIT üzerinde (Bybit doğrusal USDT perp, 4-HOUR mumlar, 2021-03 tarihinden itibaren geçmiş). Fiyat mumları dışındaki tek girdi, Deribit ETH DVOL zımni volatilite endeksidir (yardımcı anahtar deribit_dvol, saatlik veriler 2021-03 tarihinden itibaren). Fikir: büyük bir 24 saatlik ETH hareketi, geçmiş gerçekleşen volatiliteye göre değil, opsiyon piyasasının önceden fiyatladığı değere göre ölçülür. DVOL zımni 1 günlük sigma, DVOL_24h_ago / 100 / sqrt(365) şeklindedir. Hareket bu zımni aralığı aştığında (|z| >= k), opsiyon piyasasının aynı 24 saat içindeki tepkisi hareketi nasıl yorumlayacağımızı gösterir. (a) DVOL sıçrar: opsiyon alıcıları daha yüksek fiyat öder, piyasa yapıcılar gamma açısından net kısa pozisyona düşer ve hareket yeni bilgi olarak değerlendirilir; bu nedenle kısa gamma kaynaklı korunma işlemleri hareketi takip etme eğilimindedir -> hareket yönünde işlem yapın WITH. (b) DVOL yatay kalır veya düşer: volatilite satıcıları hareketi emer, piyasa yapıcılar gamma açısından net uzun pozisyonda olur ve harekete karşı pozisyon alır; bu nedenle hareket akış ya da gürültü olarak okunur -> hareketin tersine işlem yapın AGAINST. Aradaki hareketler atlanır. Fabrikada daha önce hiçbir çalışma bunu yapmadı. Önceki DVOL çalışmaları, yavaş bir rejim filtresi olarak DVOL seviyesi eksi gerçekleşen volatiliteyi kullandı; önceki şok sonrası devam tasarımları (L214) ise şokları opsiyonlarla değil, spot hacimle sınıflandırdı. Sinyal sıklığı, performans incelemesi değil, olay sayımıdır. k=2.0 ve kümelenmeyi azaltmak için 48 saat kullanıldığında, 2021-03 tarihinden bu yana yaklaşık 166 olay vardır (yılda yaklaşık 30). Bunların yaklaşık 46% tanesinde volatilite DVOL kadar veya daha fazla 3 yükselir; yaklaşık 26% tanesinde değişim DVOL değerinde veya altındadır. Bu, işlem yapılabilir yaklaşık 115 olay verir (yılda yaklaşık 20). Bir olaydan sonraki ortalama mutlak 48 saatlik ileri yönlü hareket yaklaşık 4.4% düzeyindedir. Bunun 15-20% kadarını yakalamak işlem başına 0.65-0.9% eder; buna karşılık Bybit gidiş-dönüş taker maliyeti yaklaşık 0.11%, slippage ve fonlama ise yaklaşık 0.05% tutarındadır. Sabit ayarlarda çalıştırılacak eşleştirilmiş kontroller: classification_mode = always_continue ve always_fade. Hipotez, dvol_conditioned değerinin ikisini de geçeceğini öngörür. Uygulama: Bybit işlemleri 24/7 üzerinden yapar; bu nedenle emir, sinyal mumunun kapanışında piyasa emri olarak verilir ve platformda sonraki mum açılışında gerçekleşen işleme denktir (use_equivalent, burada belirtilmiştir). Zarar durdurma, borsada bekleyen bir emir değil, platformla eşleşen mum içi reduce-only stop_market emridir. Risk kontrol yöntemi (a): zarar durdurma seviyesinde kaybedilen öz sermaye en fazla 1% olur.

no_edge: negative_expectancy. Ücret tabanı karşılaştırması: avg_trade_return_pct, +0.15% BYBIT tabanına göre -0.555%; 2,033 gün boyunca kapanan 117 işlemden oluşan güvenilir bir örneklemde. PF 0.835, Sharpe -0.28 ve toplam getiri -7.52%. Komisyon, piyasa etkisi ve fonlama öncesi brüt K&Z da negatiftir (nominal tutar başına yaklaşık -0.2%); dolayısıyla sorun ücret yükü değildir. Gerçekleştirilen sinyalin IC değeri -0.002 (t = -0.06); bu nedenle ayarlanabilir beş parametrenin (z_entry, hold_bars, shock_bars, dvol_up_pts, dvol_flat_pts) ayar için kullanabileceği bilgi yoktur. Strateji sakin, normal ve stresli piyasa rejimlerinde kaybettirir. QA'ın endişesi tüm geçmiş veride doğrulanıyor. QA ayrıca olası bir 1h DVOL ileriye bakma sorununu gündeme getirdi; bu yalnızca bu kolun sonuçlarını olduğundan iyi gösterebilirdi, dolayısıyla kararı değiştirmez. always_continue ve always_fade kontrolleri ayrı ayrı çalıştırılmadı. Koşullandırılmış kolun kendisi brüt bilgi göstermediğinden, bu kontroller mekanizmayı kurtaramaz. Kapsam: bu değerlendirme, Araştırma Lideri'nin fikri işleme dönüştürme biçimini (Deribit ETH DVOL 24h değişimiyle ETHUSDT.BYBIT 4H üzerinde >=2-sigma zımni hareket aşımını sınıflandırma ve 48h saat çıkışı) reddeder. Genel olarak DVOL tabanlı rejim filtrelemesini reddetmez. Muhasebe veya veri kusuru olduğu ileri sürülmemektedir.

ETHUSDT.BYBIT 4 saatlik uzun/kısa olay stratejisi. Her barda: z = ln(close/close[shock_bars önce]) / (DVOL[şok başlangıcı]/100*sqrt(window/365g)); yani hareket, Deribit ETH DVOL zımni sigma değerine göre ölçülür; bu değer hareketten önce fiyatlanmıştır (24 saatte, shock_bars=6 iken). |z|>=z_entry aşımı, 12 barlık (48 saatlik) kümelenme önleme penceresinin dışında gerçekleşirse olay sayılır. Olay sınıflandırması, aynı pencere boyunca DVOL değişimine göre yapılır: >= dvol_up_pts oynaklık puanı -> hareketle aynı yönde işlem yapın: WITH; <= dvol_flat_pts -> harekete karşı işlem yapın: FADE; arası -> pas geçin. Kontroller: classification_mode = always_continue / always_fade. Giriş, sinyal barının kapanışında verilen piyasa emridir (24/7 piyasası: platformda bir sonraki bar açılışında gerçekleşen emre denk). Çıkış: hold_bars sonrasında sabit süre (12 bar = 48 saat) ve ayrıca dolumda, dolum fiyatından itibaren zımni şok penceresi sigmasının stop_sigma katına yerleştirilen, bar içi ve yalnızca pozisyon azaltan stop_market emri. Pozisyon büyüklüğü = riske atılan öz sermayenin 1% kadarı / zarar durdurma mesafesi; üst sınır max_notional_frac x öz sermaye x kaldıraç (x0.95 teminat tamponu). dvol_max_staleness_hours tarihinden daha eski olan veya eksik DVOL gözlemleri olay sayılmaz (pozisyon boş; yalnızca fiyata dayalı yedek yöntem yok).

Hipotezi doğrudan uygular: opsiyon piyasasının tepkisi (DVOL yeniden fiyatlama), ima edilen hareket eşiğinin aşılmasını bilgi (devam et, piyasa yapıcılar kısa gama pozisyonunda) veya akış (tersine işlem yap, piyasa yapıcılar uzun gama pozisyonunda) olarak sınıflandırır. Örtük sigma, şok penceresinin başlangıcındaki DVOL verisini zaman noktasına göre aramayla kullanır (_supp_arrays + bisect, eskime korumalı); DVOL mumları yükleyici tarafından kullanılabilirlik zaman damgasıyla işaretlenir. Her çubukta döndürülen sinyal ham DVOL-normalleştirilmiş z'dir; olay yönü skaler bir öznitelik olarak hesaplanır ve should_enter içinde eşiklenir. Tüm zaman mantığı (kümelenmeyi önleme, 48 saatlik tutma) çalışma süresi sayaçlarına değil, çubuk zaman damgalarına dayanır; tüm pozisyon durumu skalerdir. Risk rotası (a): zarar durdurma, özkaynağın en fazla 1% kadarıdır; tipik DVOL ~70 olduğunda 24 saatlik sigma ~3.7%, zarar durdurma mesafesi ~5.5% ve pozisyon büyüklüğü özkaynağın ~18% kadarıdır. Emir yürütme ikameleri: next_bar_open_fill -> sinyal çubuğunun kapanışında piyasa emri (use_equivalent); exchange_resting_stop -> platformla eşleşen, yalnızca pozisyon azaltan _submit_stop_market (use_equivalent). Örtük sigma, şok penceresinin kareköküyle ölçeklenir; böylece shock_bars 3/6/12 karşılaştırılabilir kalır (6 = hipotezin 24 saatlik süresi).