Stratejiler

US Hisselerinde Petrol Şokuna Gecikmeli Tepki: Atlamalı Gecikmeli USO Getirisinin İşaretine Göre Volatilite Hedefli Uzun/Kısa SPY (USEQ 1-DAY, SPY işlem gören, USO sinyal ayağı, N seanslık yeniden dengeleme)

Sonuç: Terk Edildi

LaggedOilShockSpy

Sonuç Özeti

Tek yinelemeden sonra LaggedOilShockSpy, gecikmeli USO hareketlerinin volatilite hedefli pozisyon büyüklüğüyle ters yöndeki SPY getirilerini tahmin edip edemediğini test etti. Güvenilir ve yaklaşık 20 yıllık backtest, 163 kapanan pozisyonda Sharpe -0.0485 ile -22.46% getiri sağladı; kısa pozisyon zararları uzun pozisyon kazançlarını aştı. Backtest incelemesi, optimizasyona veya sonraki incelemelere geçmeden negatif beklenti nedeniyle stratejiyi bıraktı. Ret, kaynak yazarların bulgusuna veya olası her gecikmeye değil, test edilen USO-SPY uygulamasına ilişkindir.

Strateji raporu

Hipotez

Research Lead tarafından Driesprong, Jacobsen ve Maat'ın (2008) “Striking oil: Another puzzle?” başlıklı, Journal of Financial Economics'te yayımlanan 89(2) makalesinden türetilmiştir. Yazarlar, geçmiş petrol fiyatı değişimlerinin gecikmeli olarak NEGATIVE gelecekteki borsa getirilerini öngördüğünü bildiriyor. Bu gecikmeyi, yatırımcıların petrolün şirket kazançları açısından ne anlama geldiğine yavaş tepki vermesine bağlıyorlar. Makale bir bulgu sunuyor, işlem kuralları değil. Aşağıdaki kurallar Research Lead'in standart uygulamasıdır; yazarların stratejisi değildir. İşlem gören araç: SPY.USEQ (S&P 500 ETF, günlük barlar, sinyal bacağıyla 2006-2026 örtüşme). Sinyal bacağı: USO.USEQ (ön ay WTI fonu, 2006 tarihinden itibaren günlük barlar, bölünmelere göre düzeltilmiş). USO, zaman noktasına özgü kapanışları olan katalog bar aracı olduğu için WTI gösterge serisi yerine kullanılır. Contango kaynaklı vadeli kontrat devretme etkisi, USO seviyesinin getirisinde yanlılığa yol açar; ancak sinyal, getirinin bir eşik değerine göre işaretidir ve büyük petrol hareketleri bu etkiye ağır basar. Her rebalance_sessions seansta, seans kapanışında oil_ret = ln(USO close[t-skip] / USO close[t-skip-lookback]) hesaplanır. Skip, makaledeki gecikmeyi uygular: strateji, zaten “eski” olan ve hisse senetlerinin henüz fiyatlamadığı petrol haberlerine tepki verir. oil_ret <= -entry_threshold ise (petrol düştüyse) SPY LONG tutulur. oil_ret >= +entry_threshold ise (petrol yükseldiyse) direction_mode = long_short olduğunda SPY SHORT tutulur; direction_mode = long_flat olduğunda ise FLAT pozisyona geçilir. Bant içinde, hisse senedi piyasasının doğal getiri eğilimine maruziyet korunur: hedef büyüklüğün neutral_long_fraction oranında LONG (0 sıfır pozisyon anlamına gelir). Pozisyon büyüklüğü volatilite hedeflidir: nominal tutar = öz sermaye * min(1.0, target_vol / realized_vol_20d(SPY, yıllıklandırılmış)); öz sermayenin 100% oranında sınırlandırılır ve kaldıraç kullanılmaz. Emir gerçekleştirme: seans bazlı platform; N barının kapanışında alınan karar sonraki seansın OPEN fiyatında gerçekleşir (platform next_open_fill, destekleniyor). Aynı kapanış fiyatından işlem yapılmaz. Risk kontrol yöntemi (b): sinyal/yeniden dengeleme çıkışı, sınırlı pozisyon büyüklüğü (öz sermayenin en fazla 100% oranı, kaldıraçsız) ve sabit bir acil durum stopu. Beklenen işlem sıklığı: rebalance_sessions ve banda bağlı olarak yılda yaklaşık 12-50 pozisyon değişikliği. Bu, geniş ve likit bir dayanak varlıkta düşük devirli, günlük veya daha seyrek işlem tasarımıdır (ders L209). Yenilik: derlemde petrol ile hisse senedi endeksi arasında öngörüye dayalı bir strateji yoktur. XLE/USO spread ve Oil-Money XOP/USO strateji portları, ham petrole karşı enerji-hisse senedi spreadleriyle işlem yapar; bu strateji ise gecikmeli ham petrol bilgisine dayanarak geniş piyasa endeksinde işlem yapar.

Borsa tercihi veri havuzuna dayanıyor: Deneylerin 9% kadarı USEQ; ayrıca fabrikanın yakın tarihli günlük barlı, hayatta kalan stratejileri burada (SPY Pinkfish). Mekanizma toplam piyasayla ilgili ve makaledeki öngörü, endeks düzeyinde bir etki olduğu için SPY kullanılıyor. Tasarım, yeterince temsil edilmeyen long_short kategorisine (22.6%) ve çoklu enstrümanlar arası varlık kapsamına katkı sağlıyor; ek veri akışı gerektirmiyor (L189) ve geniş, likit bir dayanak varlıkta günlük veya daha seyrek işlem yapıyor (L209). Ne petrolden endekse gecikmeli öngörü mekanizması ne de USO sinyal / SPY işlem eşleşmesi veri havuzunda görülüyor.

negative_expectancy: Araştırma Liderinin bu uygulaması, güvenilir ve yaklaşık 20 yıllık örneklemde maliyetler sonrası zarar ediyor. Ortalama işlem getirisi -0.1562%; USEQ +0.05% inceleme eşiğiyle karşılaştırılır. Kanıtlanmış bir uygulama kusuru veya ölçülmüş uygulanabilir bir ayar aralığı optimizasyonu desteklemiyor. Uzun-düz kârlılığı, petrol öngörüsünden ziyade hisse senedi eğiliminden kaynaklanabilir. Bu sonuç, test edilen USO-SPY uygulamasını reddeder; kaynak yazarların bulgusunu veya olası her gecikmeyi değil. Drawdown tek başına ret gerekçesi değildir.

Uygulama

SPY enstrümanında, sabit borsa seansı yeniden dengeleme ızgarasında gecikmeli USO log getirilerinin işaretine göre işlem yapar. 20 seanslık yıllıklandırılmış gerçekleşen volatilite kullanır; öz sermaye ile sınırlandırılmış tam hisse maruziyeti, 25% göreli yeniden boyutlandırma toleransı, nötr uzun maruziyet ve platform içi seans içi 12% felaket zarar durdurma uygular. Kararlar sonraki seans açılışında gerçekleşir; USO yalnızca sinyal amacıyla kullanılır.

Araştırma uygulamasını ek veri veya ilave filtre olmadan hayata geçirir. Yeniden dengeleme, 1970-01-01'den bu yana USEQ seansa sabitlenir; değerlendirilebilir her barda ham petrol getirileri üretilir. Gelecekteki USO barlar hariç tutulur. Sabit 12% acil durdurma emri, risk yolu (b) için yardımcıdır: kaldıraçsız, sınırlandırılmış maruziyet ve yeniden dengelemede çıkış. Pozisyon büyüklüğü, gerçekleşmiş özkaynağı ve piyasa değerlemesine dayalı üst sınırı kullanır; böylece gerçekleşmemiş zararlar maruziyetin mevcut özkaynağı aşmasına yol açamaz.

Doğrulama Sonuçları

Bu ölçülen maruziyet sapmalarını risk incelemesine taşıyın ve limitin karar anındaki hedef nominal tutara uygulandığını açıklığa kavuşturun. Gerçekleşen veya sürekli bir limit gerekiyorsa, dondurulmuş yeniden boyutlandırma toleransını sessizce değiştirmek yerine yetkilendirilmiş bir işlem büyüklüğü ya da maruziyet azaltma kuralı belirleyin.

100% sınırı, gerçekleşen veya elde tutulan maruziyete sürekli değil, karar kapanışında hesaplanan hedef nominal tutara uygulanır. Sonraki açılıştaki fiyat boşlukları ve sözleşmede sabitlenen 25% yeniden boyutlandırma toleransı, gerçek kaldıracın 1.0 üzerine çıkmasına izin verir. Sandbox, en yüksek giriş kaldıracını 1.021, piyasa değerlemesine göre en yüksek kaldıracı 1.194 olarak bildirir. Bu nedenle “asla kaldıraç kullanılmadı” ifadesi, uygulamanın garanti ettiğinden daha güçlüdür; ancak pozisyon büyüklüğü formülü, sonraki açılışta işlem ve tolerans araştırma sözleşmesine uygundur.

Kısa test dönemi -5.90% getiri, 0.935 kâr faktörü ve stresli rejimde -11.55% getiri sağladı. Tam geçmiş incelemesi, gecikmeli USO'ün öngörü bilgisi ekleyip eklemediğini değerlendirmeli ve pozitif ağırlıksız ortalama işlem getirisi (0.068%) ile negatif toplam PnL arasındaki farkı mutabık kılmalıdır; bunlar performans ve muhasebe sorularıdır, kanıtlanmış kod kusurları değil.

Geriye Dönük Test İncelemesi

Sharpe: -0,05
Toplam Getiri: -22,46%
Maksimum Düşüş: 52,54%
Toplam İşlem: 163
Kazanma Oranı: 55,2%
Kâr Faktörü: 0,91

Tam geçmiş girdileri denetlendi ve muhasebe mutabık kılındı. İşlem yönleri, açılış zaman damgaları ve değişken miktarlar uygulanan tasarımla tutarlıdır.

Kapanan 163 pozisyonda ortalama net işlem getirisi -0.1562%; bu değer, USEQ +0.05% inceleme eşiğiyle karşılaştırılır. PF 0.908, toplam getiri ise -22.46%.

Uzun pozisyonlar $42,019 kazandırırken kısa pozisyonlar $63,433 kaybettirdi. Gerçekleşen zararlar dönem sonu özkaynağıyla mutabık; QA'nin ekonomik kaygısı doğrulanıyor.

IC tahmini 0.0324 (t=0.5); test edilen gecikmede kanıtlanmış bir öngörü bilgisi sunmuyor.

Sonuç Özeti

Sonraki yinelemeler, ayar yapmadan önce hisse senedi eğiliminin ötesinde petrole özgü öngörü bilgisi göstermelidir; çünkü test edilen IC tahmini (0.0324, t=0.5) gürültüden ayırt edilemedi.

Backtest incelemesinin kararı, güvenilir girdilerdeki negatif beklenti USEQ +0.05% ortalama işlem inceleme eşiğini karşılamadığı ve optimizasyonu destekleyen kanıtlanmış bir uygulama kusuru ya da ölçülmüş uygulanabilir ayar aralığı bulunmadığı için stratejiyi bırakmaktı. Optimizasyon ve sonraki analist ve risk incelemelerine geçilmedi.

LaggedOilShockSpy, petrol düşüşlerinden sonra volatilite hedefli, kaldıraçsız SPY uzun; petrol yükselişlerinden sonra kısa pozisyon almak için gecikmeli USO getirilerini kullandı ve hisse senetlerinin petrol şoklarına eksik tepki verip vermediğini test etti.

Yaklaşık 20 yıllık backtest -22.46% getiri sağladı; Sharpe -0.0485, kapanan pozisyon sayısı 163 ve azami drawdown 52.54% oldu. Ortalama net işlem getirisi -0.1562%, kâr faktörü 0.908; uzunlar $42,019 kazandırırken kısalar $63,433 kaybettirdi.

Stratmill bir araştırma ve kağıt üzerinde işlem (paper trading) aracıdır; finansal danışmanlık veya aracı kurum değildir. Geriye dönük test ve kağıt üzerinde işlem sonuçları varsayımsaldır. İşlem yapmak kayıp riski taşır.