روش بازخوردی نظریه کنترل برای معاملات جفتی

خلاصه

این مقاله الگوریتمی عمومی برای معاملات جفتی را در قالب مسئله کنترل بازخوردی ارائه می‌کند. معامله‌گر می‌تواند کلاسی گسترده از توابع اسپرد را انتخاب کند و الگوریتم با تغییر اسپرد، سطوح سرمایه‌گذاری را به‌صورت پویا تنظیم می‌کند. روش به‌جای تکیه بر فرض‌های محدودکننده درباره فرایند قیمت سهام و شکل اسپرد، زمانی یک جفت را قابل معامله تعریف می‌کند که اسپرد و فرایند قیمت در کنار هم شرط بازگشت‌به‌میانگین را برآورده کنند. نویسندگان برای چنین مواردی اثبات می‌کنند که الگوریتم رشد انتظاری مثبت حساب را ایجاد می‌کند.

مقاله همچنین آزمون‌هایی با داده‌های تاریخی معاملات گزارش می‌کند که در آن‌ها جفت‌های سهام با تابع اسپرد رایجی برازش می‌شوند؛ نتایج شبیه‌سازی نیز رشد باثبات بدون افت سرمایه بسیار بزرگ را نشان می‌دهند. این نتایج از روش در وضعیت آزموده‌شده پشتیبانی می‌کنند، اما توضیحات ارائه‌شده ارقام مشخص عملکرد یا جزئیات هزینه‌ها، اجرا و اعتبارسنجی خارج از نمونه را در اختیار نمی‌گذارند. نتیجه نظری رشد به شرط بازگشت‌به‌میانگینِ بیان‌شده وابسته است؛ این نتیجه برای هر جفت دلخواه یا معامله زنده تضمین محسوب نمی‌شود.

ایده‌های کلیدی

• الگوریتم با استفاده از تابع اسپرد انتخاب‌شده به‌عنوان بازخورد، سطوح سرمایه‌گذاری را به‌صورت پویا تنظیم می‌کند.
• وقتی اسپرد و فرایند قیمت سهام شرط بازگشت‌به‌میانگین را برآورده کنند، جفت قابل معامله است.
• نویسندگان تحت این شرط، رشد انتظاری مثبت حساب را اثبات می‌کنند.
• آزمون‌های داده‌های تاریخی و شبیه‌سازی‌ها از رشد باثبات بدون افت سرمایه بسیار بزرگ خبر می‌دهند.
• شواهد توصیف‌شده عملکرد در معامله زنده را اثبات نمی‌کنند و هزینه‌ها و جزئیات اجرای مشخص‌نشده را لحاظ نمی‌کنند.

برچسب‌ها

# A General Framework for Pairs Trading with a Control-Theoretic Point of View


# A General Framework for Pairs Trading with a Control-Theoretic Point of View









Pairs trading is a market-neutral strategy that exploits historical correlation between stocks to achieve statistical arbitrage. Existing pairs-trading algorithms in the literature require rather restrictive assumptions on the underlying stochastic stock-price processes and the so-called spread function. In contrast to existing literature, we consider an algorithm for pairs trading which requires less restrictive assumptions than heretofore considered. Since our point of view is control-theoretic in nature, the analysis and results are straightforward to follow by a non-expert in finance. To this end, we describe a general pairs-trading algorithm which allows the user to define a rather arbitrary spread function which is used in a feedback context to modify the investment levels dynamically over time. When this function, in combination with the price process, satisfies a certain mean-reversion condition, we deem the stocks to be a tradeable pair. For such a case, we prove that our control-inspired trading algorithm results in positive expected growth in account value. Finally, we describe tests of our algorithm on historical trading data by fitting stock price pairs to a popular spread function used in literature. Simulation results from these tests demonstrate robust growth while avoiding huge drawdowns.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.