رفتار پناهگاه امن بیت‌کوین در افق‌های مختلف بازار
خلاصه
این مقاله بررسی می‌کند آیا بیت‌کوین می‌تواند پوشش ریسک یا پناهگاه امنی برای شاخص‌های سهام آمریکا باشد؛ انگیزه بخشی از پژوهش، رشد بیت‌کوین پس از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا در 2016 است. پوشش ریسک را دارایی‌ای تعریف می‌کند که به‌طور متوسط با دارایی دیگر همبستگی منفی یا ضعیفی دارد؛ پناهگاه امن در زمان پریشانی آن دارایی بازده مثبت یا منفی فراهم می‌کند. تحلیل برای بررسی روابط در افق‌های زمانی مختلف از تجزیه مُد تجربی گروهی، روشی با کمک نویز، استفاده می‌کند.
یافته‌های گزارش‌شده، رفتار پناهگاه امن بیت‌کوین را وابسته به زمان و عمدتاً ضعیف در افق‌های کوتاه‌مدت و بلندمدت توصیف می‌کنند. پژوهش همچنین گزارش می‌کند که ویژگی پناهگاه امن طلا و نقره در افق‌های بلندتر، هم‌زمان با تغییر رابطه‌شان با سهام آمریکا، کاهش می‌یابد. این نتایج نسبت به تلقی بیت‌کوین یا فلزات گران‌بها به‌عنوان حفاظی قابل اتکا در همه رژیم‌های بازار هشدار می‌دهند. شرح ارائه‌شده جزئیات ساخت نمونه، آماره‌های آزمون یا نتایج سبد خارج از نمونه را دربر ندارد؛ بنابراین نشان نمی‌دهد یافته‌ها چگونه به استراتژی پوشش ریسک قابل استفاده تبدیل می‌شوند.
ایده‌های کلیدی
- مقاله میان پوشش ریسک متوسط و رفتار پناهگاه امن هنگام پریشانی دارایی دیگر تمایز می‌گذارد.
- برای بررسی رابطه بیت‌کوین و شاخص‌های سهام آمریکا در افق‌های زمانی مختلف، تجزیه مُد تجربی گروهی به کار می‌رود.
- ویژگی پناهگاه امن بیت‌کوین در گذر زمان تغییر می‌کند و طبق گزارش، در کوتاه‌مدت و بلندمدت عمدتاً ضعیف است.
- پژوهش نشان می‌دهد ویژگی پناهگاه امن طلا و نقره در افق‌های بلندتر کاهش می‌یابد.
- روابط گزارش‌شده به‌تنهایی وجود پوشش ریسک قابل اتکا برای سبد را اثبات نمی‌کنند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Are Trump and Bitcoin Good Partners? # Are Trump and Bitcoin Good Partners? During times of extreme market turmoil, it is acknowledged that there is a tendency towards "flight to safety". A strong (weak) safe haven is defined as an asset that has a significant positive (negative) return in periods where another asset is in distress, while hedge has to be negatively correlated (uncorrelated) on average. The Bitcoin's surge alongside the aftermath of Trump's win in the 2016 U.S. presidential elections has strengthened its status as the modern safe haven. This paper uses a truly noise-assisted data analysis method, termed as Ensemble Empirical Mode Decomposition-based approach, to examine whether Bitcoin can act as a hedge and safe haven for U.S. stock price index. The results document that the Bitcoin's safe-haven property is time-varying and that it has primarily been a weak safe haven in the short term and the long-term. We also demonstrate that precious metals lost their safe haven properties over time as the correlation between gold/silver and U.S. stock price declines from short-to long-run horizons.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.