حافظه بلندمدت بازده و نوسان بیت‌کوین در تغییر کارایی بازار
خلاصه
این مطالعه بررسی می‌کند که آیا بازده و نوسان بیت‌کوین از 2011 تا 2017 حافظه بلندمدت داشته‌اند و این رفتار در گذر زمان چگونه تغییر کرده است. مطالعه نمای هرست را با دامنه باز‌مقیاس‌شده (R/S) و تحلیل نوسان‌زدایی‌شده (DFA) برآورد می‌کند و توانایی آن‌ها را برای ثبت تغییرات ماندگاری و کارایی اطلاعاتی مقایسه می‌کند.
نتایج گزارش‌شده نشان می‌دهند که R/S معمولاً حافظه بلندمدت را تشخیص می‌دهد، درحالی‌که DFA تغییرات در گذر زمان را روشن‌تر مشخص می‌کند. بازده‌ها در بخش ابتدایی نمونه ماندگارند و از 2014 به بعد کارایی اطلاعاتی بیشتری نشان می‌دهند. نوسان، که با اختلاف لگاریتمی سقف و کف درون‌روزی اندازه‌گیری می‌شود، در سراسر دوره حافظه بلندمدت دارد. این یافته‌ها نشان می‌دهند که بازده و نوسان ممکن است از فرایندهای مولد متفاوتی ناشی شوند. شواهد به نمونه و روش‌های مشخص‌شده برای بیت‌کوین محدود است؛ خلاصه جزئیاتی درباره آزمون‌های استحکام یا پشتیبانی ماندگاری شناسایی‌شده از یک استراتژی معاملاتی سودآور ارائه نمی‌کند.
ایده‌های کلیدی
- مطالعه ماندگاری بازده و نوسان بیت‌کوین را از 2011 تا 2017 با روش‌های نمای هرست بررسی می‌کند.
- تحلیل R/S مستعد تشخیص حافظه بلندمدت است، درحالی‌که DFA تغییرات کارایی را در گذر زمان بهتر ثبت می‌کند.
- بازده بیت‌کوین در بخش ابتدایی نمونه ماندگار است و از 2014 به بعد کارایی اطلاعاتی بیشتری دارد.
- معیار نوسان سقف و کف درون‌روزی در سراسر نمونه حافظه بلندمدت نشان می‌دهد.
- الگوهای بازده و نوسان ممکن است از فرایندهای زیربنایی متفاوتی ناشی شوند.
برچسب‌ها
متن کامل
# The inefficiency of Bitcoin revisited: a dynamic approach # The inefficiency of Bitcoin revisited: a dynamic approach This letter revisits the informational efficiency of the Bitcoin market. In particular we analyze the time-varying behavior of long memory of returns on Bitcoin and volatility 2011 until 2017, using the Hurst exponent. Our results are twofold. First, R/S method is prone to detect long memory, whereas DFA method can discriminate more precisely variations in informational efficiency across time. Second, daily returns exhibit persistent behavior in the first half of the period under study, whereas its behavior is more informational efficient since 2014. Finally, price volatility, measured as the logarithmic difference between intraday high and low prices exhibits long memory during all the period. This reflects a different underlying dynamic process generating the prices and volatility.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.