دنباله‌های بازده بیت‌کوین و مقیاس‌بندی نوسان

خلاصه

این مطالعه بررسی می‌کند آیا بازده بیت‌کوین از الگوهای دنباله‌سنگین گزارش‌شده در پژوهش‌های پیشین پیروی می‌کند و نوسان در طول زمان چگونه رفتار می‌کند. برآوردهای قبلی شاخص دنباله بازده تجمعی را نزدیک به دو قرار می‌دادند، درحالی‌که شاخص بسیاری از دارایی‌های دیگر نزدیک به سه است. مطالعه با استفاده از داده‌های جدیدتر بیت‌کوین، شاخصی نزدیک به سه می‌یابد که نشان می‌دهد رفتار دنباله می‌تواند میان دوره‌های نمونه تغییر کند.

همچنین خودهمبستگی بازده‌های مطلق را تحلیل می‌کند و الگویی توانی با دو نمای مقیاس‌بندی می‌یابد. پس از استانداردسازی بازده‌ها با نوسان تحقق‌یافته، سری با بازده‌هایی سازگار است که توزیع نرمال دارند و نوسانشان در طول زمان تغییر می‌کند. نتایج ویژگی‌های آماری را توصیف می‌کنند، نه یک استراتژی معاملاتی؛ گزیده جزئیاتی درباره تاریخ‌های نمونه، روش‌های برآورد، عدم‌قطعیت یا آزمون‌های استحکام ندارد. بنابراین یافته‌ها از تفسیر نوسان متغیر با زمان پشتیبانی می‌کنند، اما ثابت نمی‌کنند که همین رفتار توزیعی در داده‌های آینده نیز ادامه خواهد داشت.

ایده‌های کلیدی

• داده‌های جدید بازده بیت‌کوین شاخص دنباله‌ای نزدیک به سه نشان می‌دهند که با برآوردهای قبلی نزدیک به دو تفاوت دارد.
• رفتار دنباله بازده تجمعی ممکن است در دوره‌های مختلف بازار تغییر کند.
• خودهمبستگی بازده مطلق از قانون توانی با دو نمای مقیاس‌بندی پیروی می‌کند.
• بازده‌های استانداردشده با نوسان تحقق‌یافته با متغیرهای نرمال تحت نوسان متغیر با زمان سازگارند.

برچسب‌ها

# Recent scaling properties of Bitcoin price returns


# Recent scaling properties of Bitcoin price returns









While relevant stylized facts are observed for Bitcoin markets, we find a distinct property for the scaling behavior of the cumulative return distribution. For various assets, the tail index $μ$ of the cumulative return distribution exhibits $μ\approx 3$, which is referred to as "the inverse cubic law." On the other hand, that of the Bitcoin return is claimed to be $μ\approx 2$, which is known as "the inverse square law." We investigate the scaling properties using recent Bitcoin data and find that the tail index changes to $μ\approx 3$, which is consistent with the inverse cubic law. This suggests that some properties of the Bitcoin market could vary over time. We also investigate the autocorrelation of absolute returns and find that it is described by a power-law with two scaling exponents. By analyzing the absolute returns standardized by the realized volatility, we verify that the Bitcoin return time series is consistent with normal random variables with time-varying volatility.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.