عدم‌تقارن نوسان‌پذیری بیت‌کوین و تغییر کارایی بازار در گذر زمان

خلاصه

این مطالعه با استفاده از پنجره‌های غلتان، بازده روزانه بیت‌کوین را بررسی می‌کند تا عدم‌تقارن نوسان‌پذیری و رفتار چندفراکتالی را هم‌زمان با تغییر ویژگی‌های بازار ردیابی کند. مطالعه از عدم‌تقارن معکوس نوسان‌پذیری گزارش می‌دهد که شدت آن در گذر زمان تغییر می‌کند و اخیراً کاهش یافته است. این عدم‌تقارن در بازده‌های بسامد بالاتر نیز مشاهده می‌شود. دیگر سنجه‌های توزیع و وابستگی، از جمله کشیدگی، چولگی، میانگین بازده، همبستگی سریالی و درجه چندفراکتالی نیز متغیر در زمان توصیف شده‌اند.

تحلیل، عدم‌تقارن نوسان‌پذیری را به سنجه‌های کارایی، از جمله نمای هرست، درجه چندفراکتالی و کشیدگی، مرتبط می‌کند. الگوی گزارش‌شده این است که سنجه‌های مرتبط با کارایی بیشتر بازار با عدم‌تقارن نوسان‌پذیری ضعیف‌تر همراه‌اند؛ نویسندگان بازار اخیر را از هر دو جنبه کاراتر توصیف می‌کنند. سند انتخاب پنجره‌های غلتان، دوره نمونه یا عدم‌قطعیت آماری را مشخص نمی‌کند؛ بنابراین نباید تحول گزارش‌شده را قاعده‌ای پایدار برای پیش‌بینی یا شاهدی بر اثر قابل‌معامله دانست.

ایده‌های کلیدی

• تحلیل پنجره غلتان برای ردیابی تغییر ویژگی‌های بازده و نوسان‌پذیری بیت‌کوین به کار رفته است.
• مطالعه از عدم‌تقارن معکوس نوسان‌پذیری گزارش می‌دهد که اندازه آن در گذر زمان تغییر می‌کند.
• در مطالعه، عدم‌تقارن نوسان‌پذیری در بازده‌های بسامد بالاتر نیز گزارش شده است.
• در این مطالعه، سنجه‌های مرتبط با کارایی معمولاً با عدم‌تقارن نوسان‌پذیری ضعیف‌تر همراه‌اند.
• یافته‌ها آمار متغیر بازار را توصیف می‌کنند، اما استراتژی پیش‌بینی را اثبات نمی‌کنند.

برچسب‌ها

# Time-varying properties of asymmetric volatility and multifractality in Bitcoin


# Time-varying properties of asymmetric volatility and multifractality in Bitcoin









This study investigates the volatility of daily Bitcoin returns and multifractal properties of the Bitcoin market by employing the rolling window method and examines relationships between the volatility asymmetry and market efficiency. Whilst we find an inverted asymmetry in the volatility of Bitcoin, its magnitude changes over time, and recently, it has become small. This asymmetric pattern of volatility also exists in higher frequency returns. Other measurements, such as kurtosis, skewness, average, serial correlation, and multifractal degree, also change over time. Thus, we argue that properties of the Bitcoin market are mostly time dependent. We examine efficiency-related measures: the Hurst exponent, multifractal degree, and kurtosis. We find that when these measures represent that the market is more efficient, the volatility asymmetry weakens. For the recent Bitcoin market, both efficiency-related measures and the volatility asymmetry prove that the market becomes more efficient.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.