جبران خدمات کارکنان به‌عنوان عامل بازده سهام و قیمت‌گذاری دارایی
خلاصه
این سند ناهنجاری قیمت‌گذاری دارایی مرتبط با جبران خدمات کارکنان را شرح می‌دهد: گزارش شده است شرکت‌هایی که به‌ازای هر کارمند هزینه بیشتری برای حقوق و مزایا می‌پردازند، میانگین عملکرد سهام قوی‌تری دارند. همچنین پیشنهاد می‌کند شرکت‌هایی با سیاست‌های پرداخت مشابه، منبع ریسک مشترکی دارند و آن را با صرف ارزش مقایسه می‌کند.
نویسندگان برای بررسی این رابطه، با استفاده از روشی که هدفش کاهش همبستگی عوامل نسبت به روش‌های استاندارد است، عوامل را از ویژگی‌های مالی شرکت‌ها می‌سازند. آن‌ها سطح همبستگی عامل را به‌عنوان نماینده‌ای در دسترس از مقادیر ویژه ماتریس همبستگی عوامل معرفی می‌کنند. یک توضیح احتمالی، جبران خدمات بیشتر را به عملکرد قوی‌تر کارکنان پیوند می‌دهد. گزیده جزئیات نمونه، آزمون‌های آماری، اندازه اثر یا شواهدی مبنی بر ماندگاری رابطه پس از هزینه‌ها را ارائه نمی‌کند؛ بنابراین استراتژی معاملاتیِ مستقیماً قابل‌اجرا را اثبات نمی‌کند.
ایده‌های کلیدی
- در تحلیل گزارش‌شده، هزینه بیشتر حقوق و مزایا به‌ازای هر کارمند با میانگین عملکرد قوی‌تر سهام همراه است.
- شرکت‌هایی با سیاست‌های جبران خدمات مشابه ممکن است عامل ریسک مشترکی داشته باشند.
- هدف روش پیشنهادی ساخت عوامل، کاهش همبستگی میان عوامل است.
- سطح همبستگی عامل به‌عنوان نماینده‌ای برای مقادیر ویژه ماتریس همبستگی معرفی می‌شود.
- نویسندگان عملکرد کارکنان را توضیحی احتمالی می‌دانند، اما گزیده جزئیات پشتیبان محدودی دارد.
برچسب‌ها
متن کامل
# Should employers pay their employees better? An asset pricing approach # Should employers pay their employees better? An asset pricing approach We uncover a new anomaly in asset pricing that is linked to the remuneration: the more a company spends on salaries and benefits per employee, the better its stock performs, on average. Moreover, the companies adopting similar remuneration policies share a common risk, which is comparable to that of the value premium. For this purpose,we set up an original methodology that uses firm financial characteristics to build factors that are less correlated than in the standard asset pricing methodology. We quantify the importance of these factors from an asset pricing perspective by introducing the factor correlation level as a directly accessible proxy of eigenvalues of the correlation matrix. A rational explanation of the remuneration anomaly involves the positive correlation between pay and employee performance.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.