معامله بهینه قراردادهای آتی VIX با بازگشت به میانگین و تغییر رژیم
خلاصه
این مقاله معامله بهینه قراردادهای آتی VIX را با استفاده از مدل VIX بازگشت‌کننده به میانگین صورت‌بندی می‌کند؛ پویایی مدل به رژیمی وابسته است که میان مجموعه‌ای متناهی از حالت‌ها جابه‌جا می‌شود. زمان ورود و خروج سرمایه‌گذار از بازار با مسئله‌های بهینه توقف دوگانه، شامل زمان و ترتیب مشارکت، بررسی می‌شود. این تصمیم‌ها به دستگاه‌های به‌هم‌پیوسته نامساوی‌های تغییراتی می‌انجامند.
برای حل عددی، نویسندگان از بیش‌آرام‌سازی متوالیِ فرافکنی‌شده با طرح کرانک–نیکلسون استفاده می‌کنند و مرزهای معاملاتی بهینه را در مثال‌هایی مبتنی بر زنجیره مارکوف دوحالته نشان می‌دهند. آن‌ها همچنین بررسی می‌کنند که هزینه‌های معامله و زمان‌بندی تغییر رژیم چگونه بر استراتژی‌های حاصل اثر می‌گذارند. گزیده مدل و روش عددی را شرح می‌دهد، اما مقادیر مرزی، آزمون‌های تجربی یا عملکرد معاملاتی تحقق‌یافته را ارائه نمی‌کند. بنابراین، نتیجه‌گیری‌ها به مثال‌های مبتنی بر مدل مربوط‌اند؛ متن مشخص نمی‌کند این رویکرد با داده واقعی قراردادهای آتی VIX یا تحت فرض‌های جایگزین مدل تا چه اندازه خوب عمل می‌کند.
ایده‌های کلیدی
- VIX به‌صورت فرایندی با بازگشت به میانگین مدل‌سازی می‌شود که پویایی آن با رژیم‌های متغیر تغییر می‌کند.
- تصمیم‌های معاملاتی به‌صورت مسئله‌های بهینه زمان‌بندی ورود و خروج صورت‌بندی می‌شوند.
- مسئله‌های توقف به نامساوی‌های تغییراتیِ به‌هم‌پیوسته می‌انجامند.
- برای حل عددی از روش بیش‌آرام‌سازی متوالیِ فرافکنی‌شده با طرح کرانک–نیکلسون استفاده می‌شود.
- مثال‌های عددی هزینه‌های معامله و زمان‌بندی تغییر رژیم را بررسی می‌کنند، بی‌آنکه نتایج معامله زنده را گزارش کنند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Trading VIX Futures under Mean Reversion with Regime Switching # Trading VIX Futures under Mean Reversion with Regime Switching This paper studies the optimal VIX futures trading problems under a regime-switching model. We consider the VIX as mean reversion dynamics with dependence on the regime that switches among a finite number of states. For the trading strategies, we analyze the timings and sequences of the investor's market participation, which leads to several corresponding coupled system of variational inequalities. The numerical approach is developed to solve these optimal double stopping problems by using projected-successive-over-relaxation (PSOR) method with Crank-Nicolson scheme. We illustrate the optimal boundaries via numerical examples of two-state Markov chain model. In particular, we examine the impacts of transaction costs and regime-switching timings on the VIX futures trading strategies.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.