بیشینه‌سازی مقاوم مطلوبیت بلندمدت با کنترل حساس به ریسک

خلاصه

این سند سرمایه‌گذاری بلندمدت را در مدل عامل تصادفی بررسی می‌کند؛ جایی که سرمایه‌گذاران مطلوبیت توانیِ موردانتظار و مقاوم را بیشینه می‌کنند. مقاوم‌بودن یعنی لحاظ‌کردن یک مدل جایگزین نامطلوب، به‌جای بهینه‌سازی صرفاً بر پایه یک مدل فرضی. نویسندگان با دوگانگی، مسئله سرمایه‌گذاری را به کنترل حساس به ریسک در افق زمانی نامتناهی بازنویسی می‌کنند.

معادله بلمن ارگودیک نرخ رشد بهینه بلندمدت، استراتژی معاملاتی متناظر و مدل مجانبیِ بدترین حالت را مشخص می‌کند. سپس از این نتایج برای پیشنهاد رویکردی مبتنی بر دوگانگی به معیار انحرافات بزرگِ مقاوم برای سرمایه‌گذاری بلندمدت استفاده می‌شود. گزیده، مشخصه‌های نظری را توصیف می‌کند، نه نمونه‌ای خاص از تخصیص دارایی یا ارزیابی تجربی. پویایی عوامل، فرض‌های بازار، شرایط جواب یا عملکرد کمی را بیان نمی‌کند و در نتیجه‌گیری درباره پیاده‌سازی عملی محدودیت ایجاد می‌کند.

ایده‌های کلیدی

• چارچوب، مطلوبیت توانیِ موردانتظار و مقاوم را در بلندمدت و در یک مدل عامل تصادفی بیشینه می‌کند.
• دوگانگی مسئله سرمایه‌گذاری را به کنترل حساس به ریسک در افق نامتناهی تبدیل می‌کند.
• معادله بلمن ارگودیک رشد بلندمدت، استراتژی بهینه و مدل مجانبیِ بدترین حالت را مشخص می‌کند.
• نتایج، رویکردی مبتنی بر دوگانگی را برای معیارهای سرمایه‌گذاری مقاوم با انحرافات بزرگ پیشنهاد می‌کنند.
• گزیده فرض‌های مدل یا عملکرد تجربی را مشخص نمی‌کند.

برچسب‌ها

# Asymptotics of robust utility maximization


# Asymptotics of robust utility maximization









For a stochastic factor model we maximize the long-term growth rate of robust expected power utility with parameter $λ\in(0,1)$. Using duality methods the problem is reformulated as an infinite time horizon, risk-sensitive control problem. Our results characterize the optimal growth rate, an optimal long-term trading strategy and an asymptotic worst-case model in terms of an ergodic Bellman equation. With these results we propose a duality approach to a "robust large deviations" criterion for optimal long-term investment.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.