معامله مبنای آتی VIX با پوشش اس‌اندپی 500
خلاصه
این سند راهبردی را توضیح می‌دهد که مبنای آتی VIX را معامله می‌کند و مواجهه گسترده با سهام را با قراردادهای آتی مینی اس‌اندپی 500 پوشش می‌دهد. مبنا به‌عنوان صرف ریسک نوسان تفسیر می‌شود: پژوهش مورد استناد می‌یابد که این مبنا بازده قراردادهای آتی را پیش‌بینی می‌کند، هرچند تغییرات شاخص نقدی VIX را به‌طور معنادار پیش‌بینی نمی‌کند. قواعد پیشنهادی نزدیک‌ترین قرارداد آتی واجد شرایط VIX را در کونتانگو می‌فروشند و در وارونگی می‌خرند، مشروط به آستانه‌های رول روزانه؛ سپس موقعیت را پنج روز معاملاتی نگه می‌دارند.
نسبت پوشش ریسک از رگرسیون‌هایی به دست می‌آید که تغییر قیمت آتی VIX را به بازده آتی اس‌اندپی مرتبط می‌کنند و برهم‌کنش آن با زمان تا تسویه قرارداد VIX را نیز در نظر می‌گیرند. مطالعه منبع نتایج سودآوری گزارش می‌کند که به گفته آن در برابر هزینه‌های معامله، پیش‌بینی‌های پوشش ریسک خارج از نمونه و کنترل‌های ریسک پایدارند. صفحه جدول کامل عملکرد یا جزئیات اجرا را ارائه نمی‌دهد و پوشش ریسک آن جزئی است: موقعیت‌های خرید VIX ممکن است در بحران سهام کمک کنند، اما موقعیت‌های فروش نوسان برای این منظور مناسب نیستند. نتایج مطالعه تاریخی مورد استناد عملکرد آینده را تضمین نمی‌کنند.
ایده‌های کلیدی
- راهبرد از کونتانگو و وارونگی در قراردادهای آتی VIX برای انتخاب موقعیت فروش یا خرید استفاده می‌کند.
- ورودها با آستانه‌های رول روزانه فیلتر می‌شوند و موقعیت‌ها پنج روز معاملاتی نگه داشته می‌شوند.
- قراردادهای آتی مینی اس‌اندپی 500 مواجهه راهبرد با تغییرات بازار سهام را پوشش می‌دهند.
- مقاله مورد استناد گزارش می‌کند مبنا بازده آتی VIX را پیش‌بینی می‌کند، نه تغییرات نقدی VIX را.
- تنها سوی خرید VIX ممکن است پوششی جزئی در برابر بحران سهام باشد.
برچسب‌ها
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.