پیش‌بینی بازده و نوسان درون‌روزی با جریان‌های صرافی رمزارز

خلاصه

این پژوهش می‌سنجد آیا جریان‌های درون‌زنجیره‌ای، بازده و نوسان درون‌روزی بیت‌کوین، اتریوم و تتر را پیش‌بینی می‌کنند. بازه‌های یک تا شش‌ساعته در دوره 2017–2023 را بررسی می‌کند و جریان ورودی به صرافی‌ها را از جریان میان کیف‌پول‌های سرمایه‌گذاران متمایز می‌سازد. نویسندگان همچنین از مطالعات موردی برای نمایش پیش‌بینی بازده استفاده می‌کنند و راهبردهای اختیار معامله مبتنی بر خالص جریان ورودی اتریوم را برای ارزیابی سود و زیان سرمایه‌گذاری در اتریوم می‌سازند.

روابط گزارش‌شده برحسب دارایی و پیامد متفاوت‌اند. جریان ورودی تتر به صرافی‌ها در چند بازه، بازده بیت‌کوین و اتریوم را به‌طور مثبت پیش‌بینی می‌کند؛ درحالی‌که خالص جریان ورودی اتریوم در سراسر بازه‌های آزموده‌شده، بازده و نوسان اتریوم را به‌طور منفی پیش‌بینی می‌کند. خالص جریان ورودی بیت‌کوین عموماً بازده بیت‌کوین را پیش‌بینی نمی‌کند، جز در یک بازه، اما با نوسان رابطه منفی دارد. این نتایج پیش‌بینی‌هایی مختص نمونه‌اند؛ خلاصه ارائه‌شده روش ساخت داده‌های جریان، فرض‌های راهبرد اختیار معامله، هزینه‌های معامله یا تداوم روابط بیرون از دوره پژوهش را شرح نمی‌دهد.

ایده‌های کلیدی

• تحلیل، سیگنال‌های جریان درون‌زنجیره‌ای را برای پیش‌بینی بازده و نوسان درون‌روزی بیت‌کوین، اتریوم و تتر می‌آزماید.
• گزارش شده است که جریان ورودی تتر به صرافی‌ها در چند بازه، بازده بالاتر بیت‌کوین و اتریوم را پیش‌بینی می‌کند.
• گزارش شده است که خالص جریان ورودی اتریوم در بازه‌های آزموده‌شده، بازده و نوسان پایین‌تر اتریوم را پیش‌بینی می‌کند.
• خالص جریان ورودی بیت‌کوین عموماً قدرت پیش‌بینی بازده ندارد، اما با نوسان بیت‌کوین رابطه منفی دارد.
• پژوهش راهبردهای اختیار معامله اتریوم مبتنی بر خالص جریان ورودی اتریوم را بررسی می‌کند.

برچسب‌ها

# Return and Volatility Forecasting Using On-Chain Flows in Cryptocurrency Markets


# Return and Volatility Forecasting Using On-Chain Flows in Cryptocurrency Markets









We empirically examine the intraday return- and volatility-forecasting power of on-chain flow data for Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), and Tether(USDT). We find ETH net inflows to strongly predict ETH returns and volatility in the 2017-2023 period. Our intraday frequencies are 1-6 hours. We find that differing significantly from forecasting patterns for BTC, ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility. First, we find that USDT flowing out of investors wallets and into cryptocurrency exchanges, namely, USDT net inflows into the exchanges, positively predicts BTC and ETH returns at multiple intervals and negatively predicts ETH volatility at various intervals and BTC volatility at the 6-hour interval. Second, we find that ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility for all intraday intervals. Third, BTC net inflows generally lack predictive power for BTC returns(except at 4 hours) but are negatively associated with volatility across all intraday intervals. We illustrate our findings on return forecasting via case studies. Moreover, we develop option strategies to assess profits and losses on ETH investments based on ETH net inflows. Our findings contribute to the growing literature on on-chain activity and its asset pricing implications, offering economically relevant insights for intraday portfolio management in cryptocurrency markets.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.