اثر روزهای هفته و شواهد GARCH در سهام زیست‌فناوری
خلاصه
این پژوهش وجود الگوی روزهای هفته را در بازده روزانه شاخص زیست‌فناوری NASDAQ طی دوره‌ای 16ساله، از ژانویه 2002 تا دسامبر 2015، می‌آزماید. گزارش می‌کند بازده‌ها در دوشنبه‌ها کمترین بودند و در چهارشنبه‌ها، پنجشنبه‌ها و جمعه‌ها به‌طور معناداری از دوشنبه‌ها بیشتر بودند. تحلیل همچنین برای بررسی بازده‌های تعدیل‌شده بر حسب ریسک بازار، از فرایندهای نامتقارن GARCH استفاده می‌کند.
نتایج گزارش‌شده، مومنتوم و اثر شرکت‌های کوچک را با بازده‌های تعدیل‌شده بر حسب ریسک، دارای رابطه مثبت می‌دانند. نویسندگان پیشنهاد می‌کنند مدیران فعال سبد هنگام تصمیم‌گیری درباره سهام زیست‌فناوری، الگوهای روزهای هفته و این عوامل را در نظر بگیرند. یافته‌ها به شاخص و دوره تاریخی توصیف‌شده محدودند. چکیده مشخصات مدل، اندازه اثرها، آزمون‌های استحکام یا تحلیل هزینه تراکنش را ارائه نمی‌کند؛ بنابراین روشن نمی‌سازد که آیا این الگوها در دوره‌های دیگر یا پس از هزینه‌های معامله نیز مفید می‌مانند.
ایده‌های کلیدی
- این پژوهش بازده روزانه شاخص زیست‌فناوری NASDAQ را از 2002 تا 2015 بررسی می‌کند.
- گزارش شده است که بازده دوشنبه‌ها کمترین و بازده چهارشنبه تا جمعه بیشتر از دوشنبه بوده است.
- تحلیل نامتقارن GARCH، مومنتوم و اثر شرکت‌های کوچک را با بازده‌های تعدیل‌شده بر حسب ریسک دارای رابطه مثبت می‌داند.
- نتایج به شاخص و دوره بررسی‌شده محدودند و خلاصه هیچ تحلیلی از هزینه تراکنش ارائه نمی‌کند.
برچسب‌ها
متن کامل
# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes # Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes This study examines the presence of the day-of-the-week effect on daily returns of biotechnology stocks over a 16-year period from January 2002 to December 2015. Using daily returns from the NASDAQ Biotechnology Index (NBI), we find that the stock returns were the lowest on Mondays, and compared to the Mondays the stock returns were significantly higher on Wednesdays, Thursdays, and Fridays. Moreover, the results from using the asymmetric GARCH processes reveal that momentum and small-firm effect were positively associated with the market risk-adjusted returns of the biotechnology stocks during this period. The findings of our study suggest that active portfolio managers need to consider the day of the week, momentum, and small-firm effect when making trading decisions for biotechnology stocks.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.