כיצד בשלות השוק משפיעה על התנהגות מטבעות קריפטוגרפיים

סיכום

המסמך משווה דפוסים כמותיים בשווקי מטבעות קריפטוגרפיים למאפיינים מסוגננים המזוהים עם שווקים פיננסיים מבוססים. הוא חוקר התפלגויות תשואה, התקבצות תנודתיות, מתאמים מולטיפרקטליים זמניים, מתאמים בין שווקים ואת הקשר בין נפח מסחר לשינויי מחירים. הכמות הגדולה של נתוני המסחר בקריפטו שנרשמו מאפשרת לבחון כיצד מאפיינים אלה משתנים בין נכסים ובהתפתחות השוק.

המטבעות הקריפטוגרפיים הגדולים דומים באופן כללי לשווקים בשלים בכמה מדדי תשואה ותנודתיות, ואילו מטבעות קטנים יותר מציגים דמיון חלש יותר ומתאמים נמוכים יותר זה עם זה ועם שווקים אחרים. המסמך מדווח גם על השפעת מחיר הקשורה לנפח, חזקה יותר מזו שבשווקי מניות בשלים, הגדלה בקירוב כחזקה של הנפח, עם מעריך של לפחות אחד. הקטע אינו מזהה את תקופת המדגם, הנכסים או שיטות האמידה, ולכן יש לקרוא את הממצאים כתוצאות כלליות של המחקר ולא כמאפיינים אוניברסליים של כל מטבע קריפטוגרפי.

רעיונות מרכזיים

• מטבעות קריפטוגרפיים גדולים מציגים דפוסי תשואה ותנודתיות הדומים לאלה של שווקים מבוססים.
• מטבעות קריפטוגרפיים קטנים יותר דומים פחות לפי המדדים שנחקרו.
• למטבעות הקטנים מתאמים נמוכים יותר זה עם זה ועם שווקים פיננסיים אחרים.
• המחקר מוצא השפעת מחיר הקשורה לנפח, חזקה יותר בקריפטו מאשר בשווקי מניות בשלים.

תגיות

# What is mature and what is still emerging in the cryptocurrency market?


# What is mature and what is still emerging in the cryptocurrency market?









In relation to the traditional financial markets, the cryptocurrency market is a recent invention and the trading dynamics of all its components are readily recorded and stored. This fact opens up a unique opportunity to follow the multidimensional trajectory of its development since inception up to the present time. Several main characteristics commonly recognized as financial stylized facts of mature markets were quantitatively studied here. In particular, it is shown that the return distributions, volatility clustering effects, and even temporal multifractal correlations for a few highest-capitalization cryptocurrencies largely follow those of the well-established financial markets. The smaller cryptocurrencies are somewhat deficient in this regard, however. They are also not as highly cross-correlated among themselves and with other financial markets as the large cryptocurrencies. Quite generally, the volume V impact on price changes R appears to be much stronger on the cryptocurrency market than in the mature stock markets, and scales as $R(V) \sim V^α$ with $α\gtrsim 1$.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.