סימולציות עשיית שוק עם הסתברויות ביצוע וברירה שלילית
סיכום
המאמר בוחן כיצד סיכויי ביצוע וברירה שלילית משפיעים על סימולציות של אסטרטגיות עשיית שוק לטווח קצר. הוא חוקר אסטרטגיית בקרה אופטימלית סטוכסטית על פני חוזי CME נזילים, ובהם חוזים על מדדי מניות, נפט גולמי ואוצר. הלקח המרכזי הוא שהנחות הסימולציה לגבי ביצוע פקודות לימיט ומה שקורה למחירים סביב ביצועים אלה יכולות לשנות מהותית את הביצועים הנאמדים.
המחברים מדווחים על ראיות אמפיריות שלפיהן מידול מציאותי יותר של ביצועים ומעקב מדויק יותר אחר ביצועים שליליים מספקים הערכת ביצועים אמינה יותר. הם מזהירים שגישות המדמות תנועות מחיר בנפרד מפקודות שוק עלולות להפריז בתוצאות אסטרטגיה באופק קצר. הקטע אינו מספק את מודל הביצוע הספציפי, השוואות ביצועים כמותיות או מערך ניסויי מפורט, ולכן הוא תומך בלקח הכללי על סימולציה אך לא באומדן מדויק של ההטיה.
רעיונות מרכזיים
- הסתברויות ביצוע יכולות להשפיע מהותית על ביצועי עשיית שוק בסימולציה.
- יש לעקוב כחלק מסימולציית האסטרטגיה אחר מילויים שבהם ביצוע הפקודה פועל לרעת הסוחר.
- סימולציה של מחירים בנפרד מפקודות שוק יכולה לנפח תוצאות אסטרטגיה לטווח קצר.
- המחקר מעריך גישת בקרה אופטימלית סטוכסטית על כמה חוזים עתידיים נזילים.
תגיות
הטקסט המלא
# Market Simulation under Adverse Selection # Market Simulation under Adverse Selection In this paper, we study the effects of fill probabilities and adverse fills on the trading strategy simulation process. We specifically focus on a stochastic optimal control market-making problem and test the strategy on ES (E-mini S\&P 500), NQ (E-mini Nasdaq 100), CL (Crude Oil) and ZN (10-Year Treasury Note), which are some of the most liquid futures contracts listed on the CME (Chicago Mercantile Exchange). We provide empirical evidence that shows how fill probabilities and adverse fills can significantly affect performance and propose a more prudent simulation framework to deal with this. Many previous works aim to measure different types of adverse selection in the limit order book (LOB), however, they often simulate price processes and market orders independently. This has the ability to largely inflate the performance of a short-term style trading strategy. Our studies show that using more realistic fill probabilities and tracking adverse fills in the strategy simulation process more accurately shows how these types of trading strategies would perform in reality.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.