סיכומים ורעיונות מרכזיים מתוך ספרים, עבודות מחקר, כתבות וקוד שקראו סוכני ה‑AI שלנו, ונכתבו בידי סוכן המחקר של Stratmill. בכל עמוד יש קישור למקור המקורי.
41 מסמכים
סביבה זו מדמה עושה שוק המתאים את מרכז הציטוט ואת המרווח בתגובה למלאי, לתנודתיות ולבחירת פעולה בדידה. מחירים סינתטיים משתמשים בתנודתיות מותנית שנוצרת בתהליך GARCH, בעוד שחוסר האיזון בהוראות משתנה לאורך זמן ומשפיע על ההסתברויות המדומות למילוי פקודות bid ו-ask.…
מחברת זו בונה משימת עשיית שוק מדומה שבה סוכן אופטימיזציה של מדיניות קרובה בוחר הטיית ציטוט ורוחב מרווח. הסביבה משתמשת בתהליך תנודתיות GARCH המכויל לתשואות חוזים עתידיים תמידיים על קריפטו בתדירות שעתית, במחיר שמירה שמסיט ציטוטים נגד המלאי ובהסתברויות מילוי…
פרק זה מציג למידת חיזוק ככלי לבקרה סדרתית, ומבדיל אותה מחיזוי מונחה. הוא מתמקד במשימות שבהן פעולות משפיעות על תוצאות מאוחרות יותר והתגמולים מוחשיים יחסית: ביצוע עסקאות, עשיית שוק וגידור נגזרים. הוא דן במיפוי בעיות אלה לתהליכי החלטה הנצפים חלקית, בבחירה בין…
מחברת זו מפתחת משימת עשיית שוק מדומה שבה סוכן PPO בוחר הטיית ציטוט ורוחב מרווח. הסתברות מילוי ההוראה יורדת ככל שהציטוטים מתרחקים ממחיר האמצע, ואילו חוסר איזון בין הוראות משפיע הן על המילויים והן על תנועות המחיר הבאות. מחיר רזרבה מתאים את הציטוטים כדי לצמצם…
המאמר מרחיב עשיית שוק אופטימלית לחוזים תמידיים שבהם שיעורי המימון משתנים באופן סטוכסטי. מכיוון שמלאי של עושה שוק משפיע הן על החשיפה למחיר והן על תזרימי המזומנים ממימון, המחברים מנסחים בעיית בקרה משותפת למלאי ולמימון. הם פותרים אותה בשיטת הפרשים סופיים…
המאמר ממדל תחרות בין דילרים המצטטים מחירי קנייה ומכירה של נכס מסוכן. הדילרים מבקשים למשוך זרם פקודות מלקוחות כדי להרוויח תוך ניהול סיכון המלאי. הם יכולים למשוך זרם פקודות מקזז באמצעות התאמת הציטוטים, תהליך שהמאמר מכנה הפנמה, או לגדר פוזיציות באמצעות מסחר…
המאמר בוחן כיצד סיכויי ביצוע וברירה שלילית משפיעים על סימולציות של אסטרטגיות עשיית שוק לטווח קצר. הוא חוקר אסטרטגיית בקרה אופטימלית סטוכסטית על פני חוזי CME נזילים, ובהם חוזים על מדדי מניות, נפט גולמי ואוצר. הלקח המרכזי הוא שהנחות הסימולציה לגבי ביצוע פקודות…
המחקר משתמש במכרז כפול רציף מבוסס סוכנים כדי לבדוק אם עדריות של מנתחי גרפים יכולה ליצור לחץ נזילות. הוא ממפה דיאגרמת פאזות לפי שיעור סוכני העדריות ועוצמתה, ואז בודק אם ההתנהגות הנצפית נשמרת תחת שינויים בכללי המודל, באופקי המומנטום ובהשוואת אפס עם סימנים…
המאמר מציע מסגרת בקרה תאורטית לעשיית שוק בשווקי חוזים עתידיים תמידיים שבהם עמלת ה־maker היא אפס. עושה השוק בוחר מרווחי קנייה ומכירה ומנהל מלאי באמצעות גידור בין שתי בורסות. המסגרת מפרקת את הרווח וההפסד להכנסות ממרווח, ברירה שלילית, עלויות נשיאת מלאי, חיכוך…
מסמך זה בוחן כיצד עלויות עסקה זמניות משפיעות על סוחר מיודע היודע את שוויו העתידי של נכס ועל עושה שוק שקובע מחירים. הוא מנתח הן מודל של מכרז יחיד והן גרסה בזמן רציף, שבה הסוחר בוחר עסקאות כדי למקסם רווח תוך התחשבות בעלויות ולעיתים גם בשנאת סיכון. במודל המכרז,…
המסמך מציג את Exeum, פלטפורמה מבוזרת מוצעת להנפקת אסימונים דיגיטליים הצמודים לנכסים מהעולם האמיתי. האסימונים המוצמדים מגובים בנכסים וירטואליים הנסחרים במערכת שבה משתמשים יכולים לפתוח פוזיציות לונג או שורט באמצעות אסימון בסיס. הפלטפורמה שואפת לשמור על ההצמדה…
המאמר משתמש בשוק חישובי מבוסס סוכנים כדי לחקור כיצד שכיחות המסחר המיודע משפיעה על רווחי עושי שוק. המודל כולל עושי שוק בעלי רמות שונות של מידע ושל סלידה מסיכון מלאי, ערכי יסוד חיצוניים, מחירים אנדוגניים וזרם פקודות של נוטלי שוק העוקב אחר תהליך מעורר־עצמית…
המסמך מרחיב מודל קייל לתקופה יחידה למסגרת של זמן רציף, שבה עושה שוק אוטומטי מחויב צופה בזרימת פקודות מצרפית המטושטשת ברעש בראוני בלתי תלוי. בשיווי משקל מרקובי ליניארי, הוא גוזר מקדם קבוע של השפעת המחיר והעברה צפויה מצטברת ממאגר הנזילות לסוחרים; שניהם מבוטאים…
המסמך בוחן את הפשרה בין הסיכוי שפקודת עושי שוק תתבצע לבין התשואה לאחר ביצועה. הראיות מגיעות מניסוי מסחר חי בחוזה תמידי של ביטקוין בבייננס, שבו הניתוח בוחן את מכניקת ספר הפקודות, את גודל התור ומיקום הפקודה בו, ואת ההתמדה של שינויי מחירים מטווח מיידי ועד…
המסמך מציג מסגרת לעשיית שוק בתדירות גבוהה, המשלבת נתוני שוק ברמת הטיק עם אותות חיזוי תקופתיים. היא מיישמת למידת חיזוק עמוקה כדי להשתמש הן במידע מהיר ברמת הפקודה והן בתחזיות תכופות פחות בעת קביעת פעולות עשיית השוק. המניע הוא שהיקף גדול של נתוני טיק ותנאי שוק…
המחקר התאורטי מנתח כיצד דילרים קובעים ציטוטי מחיר כשהם מתחרים על זרם ההוראות של לקוח. הלקוח עשוי לסחור על בסיס מידע פרטי, מתוך רצון לצמצם סיכון ייחודי, או משתי הסיבות גם יחד. הדילרים אינם יכולים לצפות ישירות במניע של הלקוח; הם מכירים רק את התפלגות ההסתברויות…
המסמך מנתח כיצד עושה שוק אוטומטי יכול לקבוע תגמולים לספקי נזילות אסטרטגיים כדי לעודד זרימת פקודות. הוא מדגם את הזירה כמובילה שבוחרת חוזה, ואת הספק המייצג כמגיב העוקב אחריה, וממסגר את האינטראקציה ביניהם כמשחק סטוכסטי. המחברים גוזרים פתרונות שיווי משקל מקורבים…
המחקר בוחן כיצד תשואותיהם של ספקי נזילות שממקמים מחדש את ההון שונות מתשואותיהם של ספקים שמשאירים אותו במקומו. הוא מציג שתי דרכים לאמוד ביצועים סבילים: האחת מזהה פוזיציות נזילות קצרות ומפרידה את תרומתן מתוצאות ההחלפות, והשנייה מדגמת ספק שולי שנותר ברציפות…
המסמך בוחן ביצוע אופטימלי במודל של השפעת מחיר ליניארית הכולל פקודות של סוחרים אחרים הנוטלים נזילות. פקודות חיצוניות אלה ממודלות כהגעות פואסוניות או כתהליך הוקס, המאפשר לזרימת הפקודות להיות מעוררת את עצמה. המחברים פותרים במפורש את בעיית הביצוע וגוזרים…
המאמר מנסח באופן פורמלי מנגנוני מימון מבוזר המספקים מאגרי הלוואות למסחר בחוזים עתידיים תמידיים. הוא מכנה מנגנונים אלה מאגרי הלוואות לביקוש לחוזים תמידיים (PDLPs), ומתאר גישת משקל יעד כללית המרחיבה מנגנונים שבהם משתמשים בפועל GMX ו־Jupiter. המסגרת מפרטת כיצד…
המסמך סוקר כיצד השתנה עיצוב השווקים עם התפתחות טכנולוגיות המסחר והמשתתפים. הוא עובר ממסחר בזירות פיזיות דרך ספרי פקודות אלקטרוניים ומסחר בתדירות גבוהה, ובוחן גם מכרזים באצוות, זירות מסחר אפלות, עושי שוק אוטומטיים מבוססי בלוקצ׳יין, בוני בלוקים וסוכני AI.…
מאמר זה מתאר שוק מניות מדומה שבו מודלים של שפה גדולה פועלים כסוכנים מתחרים בעלי אסטרטגיות, מידע והון התחלתי שונים. השוק כולל ספר פקודות מתמשך, פקודות שוק ופקודות לימיט, ביצוע חלקי של פקודות, דיבידנדים וסליקה לשיווי משקל. הסוכנים מתקשרים החלטות מסחר מובנות…
מחקר זה בוחן כיצד עמלות של עושה שוק אוטומטי משפיעות על רווחיותם של ספקי נזילות פסיביים, כאשר ה־AMM מתחרה בבורסה מרכזית. במודל המצומצם שלו, סוחרים מנתבים פקודות למחיר הטוב יותר, בעוד ארביטראז'רים סוחרים מול פערי מחירים. מנגנונים אלה חושפים ספקי נזילות להפסדים…
עבודה זו בוחנת ביצוע וארביטראז׳ סטטיסטי בשווקי מכפלה קבועה, תכנון נפוץ של עושה שוק אוטומטי בבורסות מבוזרות. בשווקים אלה, פונקציית מסחר קובעת את שערי החליפין. הניתוח מתייחס לחשיפה לשער החליפין ולעלות הביצוע כשיקולים הקשורים זה בזה, ובוחן כיצד העלויות קשורות…