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असममित स्टोकेस्टिक अस्थिरता मॉडल में Bitcoin के कैलेंडर प्रभाव

लेख arXiv papers · लेखक: Noriyuki Kunimoto et al.
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सारांश

यह अध्ययन जाँचता है कि Bitcoin के रिटर्न और अस्थिरता सप्ताह के दिन तथा छुट्टियों के आसपास बदलते हैं या नहीं। इसमें जनवरी 2013 से अगस्त 2019 तक के Bitcoin डेटा पर असममित स्टोकेस्टिक अस्थिरता मॉडल लागू किया गया है और देखे गए पैटर्न की तुलना शेयरों, मुद्राओं और सोने की विशेषताओं से की गई है। विश्लेषण संघीय निधियों के प्रति Bitcoin की प्रतिक्रिया और विनिमय के माध्यम के रूप में उसकी भूमिका पर भी विचार करता है।

बताए गए अनुमानों में अस्थिरता का मामूली सप्ताहांत पैटर्न दिखता है, जहाँ शनिवार और रविवार अन्य कार्यदिवसों से अलग हैं। जापान, चीन, जर्मनी और संयुक्त राज्य अमेरिका की छुट्टियों में, छुट्टी के बाद सकारात्मक रिटर्न प्रभाव और छुट्टी से पहले अस्थिरता का कमजोर सकारात्मक प्रभाव केवल संयुक्त राज्य अमेरिका में दिखता है। मॉडल में असममिति प्रभाव नहीं मिलता। ये अध्ययन की गई अवधि और मॉडल के ऐतिहासिक निष्कर्ष हैं; पाठ प्रभाव के आकार या इस बात का साक्ष्य नहीं देता कि पैटर्न बाद में भी बने रहे। तुलना कई कैलेंडर और वित्तीय विशेषताओं के आधार पर Bitcoin को जाँची गई परिसंपत्ति श्रेणियों के बीच रखती है, लेकिन उसे मुद्रा के रूप में निश्चित रूप से वर्गीकृत नहीं करती।

मुख्य विचार

  • Bitcoin के कैलेंडर प्रभावों का अध्ययन करने के लिए असममित स्टोकेस्टिक अस्थिरता मॉडल का उपयोग किया गया है।
  • Bitcoin की अस्थिरता में सप्ताहांत और बाकी सप्ताह के बीच मामूली अंतर दिखता है।
  • छुट्टी के बाद रिटर्न और छुट्टी से पहले अस्थिरता के बताए गए प्रभाव केवल US छुट्टियों में दिखते हैं।
  • अध्ययन Bitcoin के रिटर्न या अस्थिरता में कोई असममिति प्रभाव नहीं बताता।
  • निष्कर्ष ऐतिहासिक नमूने से संबंधित हैं और पैटर्न के बने रहने को स्थापित नहीं करते।

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# Is Bitcoin really a currency? A viewpoint of a stochastic volatility model


# Is Bitcoin really a currency? A viewpoint of a stochastic volatility model









Using the asymmetric stochastic volatility model, this study investigates the day-of-the-week and holiday effects on the returns and volatility of Bitcoin from January 1, 2013 to August 31, 2019; in this context, we also discuss the characteristics of Bitcoin as a financial asset. The results of the estimation are threefold. First, the finding shows a small day-of-the week effect in volatility on Saturday and Sunday than in the rest of the week. Second, although the holiday effects are examined in active trading countries, namely Japan, China, Germany, and the United States, the positive post-holiday effect on the returns and weak positive pre-holiday effect on the volatility are only observed in the United States. Finally, the asymmetry effect is not observed. A comparison of Bitcoin to several assets such as stock, currency, and gold shows Bitcoin's positioning between stock, currency, and gold in relation to the week and holiday effects, its reaction to federal funds and medium of exchange characteristics, and the lack of asymmetry effect.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।