फ़िल संभावनाओं और प्रतिकूल चयन के साथ मार्केट-मेकिंग सिमुलेशन
सारांश
यह शोधपत्र देखता है कि फ़िल होने की संभावना और प्रतिकूल चयन अल्पकालिक मार्केट-मेकिंग रणनीतियों के सिमुलेशन को कैसे प्रभावित करते हैं। इसमें तरल CME फ़्यूचर्स के विभिन्न अनुबंधों, जिनमें इक्विटी सूचकांक, कच्चा तेल और ट्रेज़री शामिल हैं, पर स्टोकेस्टिक इष्टतम-नियंत्रण रणनीति का अध्ययन है। मुख्य सीख यह है कि लिमिट ऑर्डर फ़िल होते हैं या नहीं, और फ़िल के आसपास कीमतों के साथ क्या होता है, इस बारे में सिमुलेशन की मान्यताएँ अनुमानित प्रदर्शन को काफ़ी बदल सकती हैं।
लेखक अनुभवजन्य साक्ष्य देते हैं कि फ़िल को अधिक यथार्थवादी ढंग से मॉडल करने और प्रतिकूल फ़िल पर अधिक सावधानी से नज़र रखने से प्रदर्शन का आकलन अधिक विश्वसनीय होता है। वे चेताते हैं कि बाज़ार ऑर्डरों से स्वतंत्र रूप से मूल्य गति का सिमुलेशन करने वाले तरीके कम अवधि के रणनीति परिणामों को बढ़ा-चढ़ाकर दिखा सकते हैं। अंश में विशिष्ट फ़िल मॉडल, मात्रात्मक प्रदर्शन तुलना या विस्तृत प्रयोग व्यवस्था नहीं दी गई है, इसलिए यह सामान्य सिमुलेशन सीख का समर्थन करता है, पक्षपात के सटीक अनुमान का नहीं।
मुख्य विचार
- फ़िल संभावनाएँ सिमुलेट किए गए मार्केट-मेकिंग प्रदर्शन को काफ़ी प्रभावित कर सकती हैं।
- रणनीति सिमुलेशन में प्रतिकूल फ़िल पर नज़र रखनी चाहिए।
- बाज़ार ऑर्डरों से स्वतंत्र रूप से कीमतों का सिमुलेशन अल्पकालिक रणनीति परिणाम बढ़ा सकता है।
- अध्ययन कई तरल फ़्यूचर्स अनुबंधों पर स्टोकेस्टिक इष्टतम-नियंत्रण दृष्टिकोण का मूल्यांकन करता है।
टैग
पूरा पाठ
# Market Simulation under Adverse Selection # Market Simulation under Adverse Selection In this paper, we study the effects of fill probabilities and adverse fills on the trading strategy simulation process. We specifically focus on a stochastic optimal control market-making problem and test the strategy on ES (E-mini S\&P 500), NQ (E-mini Nasdaq 100), CL (Crude Oil) and ZN (10-Year Treasury Note), which are some of the most liquid futures contracts listed on the CME (Chicago Mercantile Exchange). We provide empirical evidence that shows how fill probabilities and adverse fills can significantly affect performance and propose a more prudent simulation framework to deal with this. Many previous works aim to measure different types of adverse selection in the limit order book (LOB), however, they often simulate price processes and market orders independently. This has the ability to largely inflate the performance of a short-term style trading strategy. Our studies show that using more realistic fill probabilities and tracking adverse fills in the strategy simulation process more accurately shows how these types of trading strategies would perform in reality.
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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।