परपेचुअल फ़्यूचर्स का मूल्य निर्धारण, फ़ंडिंग और आर्बिट्राज

सारांश

यह दस्तावेज़ बताता है कि परपेचुअल फ़्यूचर्स निश्चित परिपक्वता वाले कॉन्ट्रैक्टों से कैसे अलग हैं: वे रोलओवर या प्रत्यक्ष स्वामित्व के बिना लीवरेज्ड एक्सपोज़र देते हैं, लेकिन उनकी कोई परिपक्वता तिथि नहीं होती जो स्पॉट मूल्य से अभिसरण सुनिश्चित करे। लॉन्ग और शॉर्ट पक्षों के बीच समय-समय पर होने वाला फ़ंडिंग भुगतान परपेचुअल और स्पॉट मूल्यों के अंतर से जुड़ा होता है और उस अंतर को सीमित करने के लिए बनाया गया है। लेखक घर्षण-रहित बाज़ारों में आर्बिट्राज-रहित मूल्य और ट्रेडिंग लागत होने पर सीमाएँ निकालते हैं।

अनुभवजन्य चर्चा के अनुसार, क्रिप्टो परपेचुअल के मूल्य पारंपरिक मुद्रा बाज़ारों की तुलना में सैद्धांतिक मूल्यों से अधिक विचलित होते हैं, ये विचलन मुद्राओं के बीच साथ-साथ चलते हैं और समय के साथ घटते हैं। निहित आर्बिट्राज रणनीति के लिए ऊँचे शार्प अनुपात बताए गए हैं। दस्तावेज़ नमूना अवधि, डेटा स्रोत, निष्पादन मान्यताएँ या प्रदर्शन के संख्यात्मक आँकड़े नहीं देता; घर्षण-रहित मूल्य निर्धारण व्यवहार में फ़ंडिंग, तरलता और लेनदेन की पाबंदियों को शामिल नहीं कर सकता। इसलिए सारांश मूल्य निर्धारण ढाँचे और बताए गए पैटर्न बताता है, लेकिन कार्यान्वयन का आकलन करने के लिए पर्याप्त जानकारी नहीं देता।

मुख्य विचार

• परपेचुअल फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट रोलओवर या एसेट स्वामित्व के बिना लीवरेज्ड एक्सपोज़र देते हैं।
• फ़ंडिंग भुगतान परपेचुअल-स्पॉट मूल्य अंतर से जुड़े हैं और विचलन सीमित करने के लिए बनाए गए हैं।
• दस्तावेज़ घर्षण-रहित आर्बिट्राज-रहित मूल्य और ट्रेडिंग लागत वाली सीमाएँ निकालता है।
• बताए गए क्रिप्टो मूल्य विचलन पारंपरिक मुद्रा बाज़ारों से अधिक हैं, मुद्राओं के बीच साथ चलते हैं और समय के साथ घटते हैं।
• निहित गलत मूल्य निर्धारण पर आधारित आर्बिट्राज रणनीति के ऊँचे शार्प अनुपात बताए गए हैं, हालाँकि कार्यान्वयन विवरण नहीं हैं।

टैग

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स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।